“科技、人才、資本”已成為證券行業的重點發展方向。對于券商而言，由于資金類業務的發展對證券公司資本金提出了較高要求，因此，證券行業已步入增資擴容的“新周期”。
據《證券日報》記者統計，今年以來，券商通過發行證券公司債、次級債、短期融資券已累計募資4533.55億元。同時，年內有6家券商拋出再融資方案，擬“補血”不超818億元。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“債券融資是補充券商資本金和流動性的重要手段，從發行角度來講，相對比較快捷。對于券商而言，實際上以中介業務為核心，這樣對資金的要求更為迫切，比如兩融和直投業務對資金占用非常高，因此，很多券商都是想盡辦法加大融資力度。”
新三板粵開證券
擬定增不超150億元
近日，新三板掛牌券商粵開證券擬拋出不超150億元定增計劃，以進一步補充公司的資本金，優化公司財務結構。本次粵開證券定增募集資金將主要用于投資與交易類業務、信用交易業務、資產管理業務等業務活動發展，以及償還次級債及其他債務，提升公司核心競爭力和抵御風險的能力。
2021年以來，國海證券、東興證券、國聯證券、中信證券、東方證券5家上市券商紛紛拋出再融資方案，至此，上述6家券商擬募資額合計不超過818億元。
粵開證券前身為惠州證券公司，成立于1988年6月份。2014年8月份，粵開證券股票在新三板掛牌。2014年10月份，粵開證券注冊資本增至12.14億元。2015年4月份，粵開證券定向增發股票，注冊資本增加至31.26億元。
從經營業績方面來看，2020年，粵開證券實現營業收入9.49億元，同比增長13.87%;實現歸屬母公司所有者的凈利潤1.53億元，同比增長33.56%，總資產153.26億元，較年初上升1.7%;歸屬于掛牌公司股東的凈資產49.64億元，較年初上升2.16%。從各業務線來看，粵開證券的私募股權投資管理業務表現最為突出，實現收入3181.58萬元，占營業收入的3.35%，同比增加312.86%。
截至目前，還有招商證券、東興證券、國聯證券、國海證券、天風證券5家券商擬合計募資不超過448億元的定增方案以及華安證券、紅塔證券、中信證券、東方證券4家券商合計擬募資不超過568億元的配股方案仍在路上，9家券商合計擬募資總額達1016億元。其中，擬進行定增融資的天風證券和國海證券，均在去年完成配股。回顧2020年，共有15家券商完成定增或配股，合計募資總額為1142.36億元。
對于券商大手筆拋出再融資方案的原因，前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》者采訪時表示：“券商大手筆再融資，主要是為了擴大業務規模。比如為券商帶來很大收益的兩融業務，券商就需要大量的資金來出借，同時還有很多其他需要消耗資本金的業務。為此，券商對資本金的渴求一直比較大。”
三債齊發
券商年內已融資4533億元
《證券日報》記者梳理數據后發現，在間接融資方面，今年以來，券商已通過發行證券公司債、證券公司次級債、短期融資券的形式，累計募資4533.55億元，同比下降15.33%。
發債募資規模的下降，主要是由于短期融資券發行的減少。去年，券商通過發行短期融資券募資迎來爆發式增長。而今年以來，券商目前共發行65只短期融資券，發行總額1562億元，同比下降49.3%。
3月5日，為規范證券公司短期融資券發行和交易，促進貨幣市場平穩健康發展，央行發布《證券公司短期融資券管理辦法(修訂征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，并向社會公開征求意見。這是時隔近17年后央行首次修訂該《辦法》。
對此，國泰君安非銀金融行業首席分析師劉欣琦表示：“近年來，券商短期融資需求提升，短融發行規模增加。《辦法》取消發行前備案，強化事中事后管理，取消強制評級要求，進一步優化發行程序，有利于降低券商短融發行成本，提高發行效率;延長短融最長期限有利于券商根據資金使用需要自主確定短融期限，提升發行效果。預計將進一步便利券商通過短融在公開市場上融資，滿足券商短期融資需求，更好地發展金融科技建設等短期流動性資金需求大的業務，推動券商業績提升。”
當前，發行證券公司債仍是券商融資的主要途徑。今年以來，已有包括中信證券、國泰君安、中金公司、申萬宏源等在內的多家券商獲準公開發行超百億元公司債。其中，中信證券獲批發行不超800億元、國泰君安獲批發行不超500億元的超大面額公司債，引發業內高度關注。
今年以來，券商已發行77只證券公司債，發行總額為1990.6億元，同比增長12.43%。有6家券商今年發行證券公司債總額已超過100億元。其中，海通證券已發行證券公司債224億元;招商證券已發行216億元;中金公司已發行210億元。此外，中信證券、國泰君安、中金財富發行的證券公司債總額也均超過100億元。
另外，自券商獲準公開發行次級債券后，包括頭部券商在內，不少券商公開發行次級債的意愿強烈，進一步拓寬了券商發債渠道。今年以來，券商已發行37只次級債，合計發行總額980.95億元，同比大增95.02%。37只次級債的票面利率在3.27%至6%之間。
“相比一般債券，次級債的償債等級要低一些，發行門檻也更低些。同時，次級債的收益偏高，所以券商發行次級債的規模都較大。允許公開發行次級債，為券商補充資本金提供了一個新的渠道，讓券商有足夠資金拓展融資融券等消耗資本金較大的業務。”楊德龍進一步向記者表示。