2021年6月23日，比亞迪(002594.SZ)市值再次接近7000億元，達(dá)到了6961億元，是目前市值最高的國產(chǎn)車企。那么，比亞迪的億市值到底貴不貴?從市場表現(xiàn)來，可能在短期內(nèi)是偏貴的，因此會時常出現(xiàn)跳水狀況。但是好的賽道和優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，資本市場是愿意用長時間來布局的，這點也是擁有諸多核心技術(shù)的比亞迪被資本青睞的重要因素。

電池起家 王傳福打造比亞迪帝國

1995年，初創(chuàng)比亞迪的王傳福應(yīng)該沒有想到，有一天比亞迪的市值能達(dá)到7000億元。

當(dāng)年，嗅到鎳鎘電池商機(jī)的王傳福果斷辭去了體制內(nèi)的工作，創(chuàng)立了比亞迪。初期，王傳福只有250萬元，而那時從日本引進(jìn)一條鎳鎘電池生產(chǎn)線需要幾千萬元投資。王傳福根本買不起這樣的生產(chǎn)線，于是他利用人力成本低的優(yōu)勢，將生產(chǎn)線的各個工序全部拆解成可以人工完成的工序，最終只花了100多萬元就建成了一條日產(chǎn)4000個鎳鎘電池的生產(chǎn)線，效率比機(jī)器還要高。

利用成本上的優(yōu)勢，比亞迪逐步打開了低端市場。而為進(jìn)駐高端市場，爭取更多的行業(yè)用戶，王傳福開始不斷優(yōu)化生產(chǎn)工藝、引進(jìn)人才，集中精力搞研發(fā)，使電池品質(zhì)穩(wěn)步提升。1997年東南亞金融風(fēng)暴席卷而來，全球電池價格暴跌20%到40%，而比亞迪憑借成本優(yōu)勢乘機(jī)搶占了全球40%市場，成為了中國第一、世界第四大電池生產(chǎn)商。

在電池領(lǐng)域獲得成功的王傳福并沒有滿足。2003年1月23日，比亞迪宣布，以2.7億元的價格收購西安秦川汽車有限責(zé)任公司77%的股份，成為了繼吉利之后國內(nèi)第二家民營轎車生產(chǎn)企業(yè)。與兒時拆解收音機(jī)的思路相同，王傳福買了50多輛汽車，拆了又裝，裝了又拆，用來了解整車的構(gòu)成。

2005年9月，比亞迪F3上市，低廉的售價使得比亞迪F3在上市不到一年銷量就超過了10萬輛，成為歷史上銷量最快超10萬的自主品牌。而在燃油車獲得成功后，比亞迪開始了自己的超前計劃。

2006年，比亞迪推出了成功搭載磷酸鐵鋰電池的F3e電動車，這個節(jié)點比特斯拉入行電動車足足早了兩年。但因為當(dāng)時國家政策和充電設(shè)施的原因，王傳福不得不遺憾放棄了F3e。不過，在研發(fā)過程中，比亞迪掌握了電動機(jī)、減速器、電池組件以及控制系統(tǒng)的研發(fā)和生成，這也讓比亞迪瞄準(zhǔn)了混動技術(shù)。

2008年，比亞迪通過掌握電池、電機(jī)、電控和芯片等全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)，推出了全球首款量產(chǎn)插電式雙模電動車，也拉開了國內(nèi)新能源汽車變革的序幕。而先進(jìn)的電動車?yán)砟钜参税头铺氐淖⒁狻?008年9月，巴菲特旗下的中美能源和比亞迪宣布中美能源以2.32億美元購入比亞迪約2.25億股，每股作價8港元，約占10%股份。巴菲特的投資讓全球資本市場都得知了比亞迪，對比亞迪在資本市場的融資，品牌塑造都造成了非常不錯的影響。

2009年10月13日和11月5日，胡潤和福布斯分別發(fā)布中國富豪榜，王傳福成為“雙料首富”。

品牌向上 比亞迪未來可期

盡管比亞迪已經(jīng)獲得資本市場的認(rèn)可，并且技術(shù)積淀也越來越強，但在消費市場，比亞迪給消費者的感覺就是中低端的自主品牌，并未表現(xiàn)出品牌向上的勢頭。直到2020年漢的出現(xiàn)，比亞迪也開始嘗試進(jìn)入高端汽車領(lǐng)域。

2020年7月12日，比亞迪漢正式上市。在發(fā)布會上，王傳福表示：“漢，從車型規(guī)劃到正式量產(chǎn)，十年磨一劍。比亞迪匯領(lǐng)先技術(shù)之大成，致力于把漢打造成集“安全、性能、豪華”三大標(biāo)桿于一體的新能源旗艦轎車。”比亞迪漢搭載了擁有300多項專利的刀片電池，在相同續(xù)航里程下，刀片電池的成本下降了30%，單車毛利可以提升1.7萬元。可以說，刀片電池的出現(xiàn)，徹底改寫了汽車電池產(chǎn)業(yè)的格局，而漢的市場表現(xiàn)，進(jìn)一步堅定了比亞迪加大刀片電池的投放以及普及力度。數(shù)據(jù)顯示，自2020年7月上市以來，漢累計銷量超過8萬輛，其中，今年5月份銷量為8214輛。

“比亞迪刀片電池以一己之力把磷酸鐵鋰從邊緣化來回來”，在6月13日的2021中國汽車重慶論壇上，比亞迪董事長王傳福說出這句話時，有種揚眉吐氣的意味。

隨著動力電池市場競爭的不斷加劇，各大電池廠商也存在著不容忽視的問題。LG新能源在產(chǎn)量和電池配方方面較為激進(jìn)，導(dǎo)致引起自燃事故頻發(fā)，致使韓國現(xiàn)代召回幾萬輛裝載LG動力電池的汽車;松下電池過度依賴的特斯拉也頻發(fā)自燃爆炸事故。因此，動力電池安全性的缺乏也為比亞迪在全球范圍內(nèi)供應(yīng)刀片電池提供了空間。目前，奔馳、豐田、大眾等汽車巨頭也開始與比亞迪進(jìn)行合作。可以遇見的是，一旦比亞迪刀片電池的產(chǎn)能取得實質(zhì)性的突破，比亞迪在全球市場份額也將獲得進(jìn)一步增長。

除了在電池領(lǐng)域取得成績外，比亞迪在自動駕駛領(lǐng)域的布局也非常迅速。2021年，比亞迪宣布與地平線進(jìn)行戰(zhàn)略合作。此前，比亞迪與華為、百度、滴滴也均有合作。此外，比亞迪還入股了華大北斗，開啟了自研、投資雙管齊下的模式。

而關(guān)于比亞迪市值是否存在泡沫，有財經(jīng)人士表示：“如果只看比亞迪的業(yè)績，可能并不亮眼，但比亞迪是一個多領(lǐng)域布局的企業(yè)，如果看好其各個業(yè)務(wù)的成長，那它將會是新能源時代不可多得的潛力股。”

目前，比亞迪擁有電子產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)及“云軌”產(chǎn)業(yè)四大業(yè)務(wù)板塊。這些，都可以看作是支撐比亞迪7000億市值的基本面。至于資本市場對比亞迪“萬億”估值的期待，上述財經(jīng)人士稱：“隨著汽車市場電動化滲透率不斷提升，比亞迪也會加速外供進(jìn)程。而比亞迪半導(dǎo)體的分拆上市，也可以從資本市場上汲取資金繼續(xù)反哺，做大規(guī)模，也是比亞迪獲取更高市值的一大助力。”