“抓緊機(jī)會(huì)圈錢”，這概括了2021年香港新股市場(chǎng)的百態(tài)。

隨著恒生指數(shù)半年內(nèi)一度下跌超過6000點(diǎn)，累計(jì)跌幅一度超過20%，香港市場(chǎng)的新股也接連迎來破發(fā)潮。然而形成鮮明對(duì)比的是，2021年上半年IPO融資額卻超過了2011年高點(diǎn)，超過2000億港元。

到底香港新股市場(chǎng)怎么了?赴美上市監(jiān)管越來越嚴(yán)格對(duì)回歸香港上市有什么影響?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，港股新股破發(fā)潮跟市場(chǎng)過去半年大幅調(diào)整有關(guān)，目前投資者需要更著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，更需要理性看待港股IPO熱潮。

理想汽車上市首日破發(fā)

2021年2月開始，雖然港股整體處于持續(xù)半年的調(diào)整階段，但海內(nèi)外新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈在3月開始受到資金熱捧，連續(xù)上漲5個(gè)月，造車新勢(shì)力們也抓緊時(shí)機(jī)回歸港股。

8月12日，成立于2015年的理想汽車-W(02015.HK)香港聯(lián)交所主板開始交易，實(shí)現(xiàn)了一年多時(shí)間里的第二次IPO，理想汽車也成為繼小鵬汽車(09868.HK)之后第二家在港股實(shí)現(xiàn)上市的造車新勢(shì)力。此次IPO最終發(fā)售價(jià)均定為每股118港元。假設(shè)超額配售權(quán)未獲行使，理想汽車將收取的全球發(fā)售所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為115.5億港元。

然而，理想汽車港股上市首日盤中便“破發(fā)”了。

百利好證券策略師岑智勇向第一財(cái)經(jīng)記者表示，理想汽車產(chǎn)品比較少，而且港股市場(chǎng)本來有不少同行業(yè)公司，投資者并不缺乏其他選擇。而經(jīng)歷過上半年的融資熱潮以后，近期港股IPO市場(chǎng)已經(jīng)趨于平淡，招股的公司并不多。

博大金融控股非執(zhí)行主席溫天納向第一財(cái)經(jīng)記者表示，中概股回歸香港上市遇到不少挑戰(zhàn)，已經(jīng)在美國(guó)上市的中概股，價(jià)值已經(jīng)反映出來，回歸港股的情況下港股的估值無法超越美股;中美資本市場(chǎng)之間的監(jiān)管情況和企業(yè)跨境融資情況比較復(fù)雜，尤其在美國(guó)上市的資格其實(shí)反而使得企業(yè)受到更多約束，這其實(shí)成為了投資者另一種擔(dān)心。

另外，7月7日回歸香港上市的小鵬汽車，目前股價(jià)也處于破發(fā)狀態(tài)。

上半年融資額創(chuàng)新高

2021年上半年，IPO熱潮伴隨著港股的大幅調(diào)整。

德勤研究報(bào)告稱，受惠于第二上市和不同股權(quán)架構(gòu)新股上市，2021年上半年香港新股融資總額同比上漲138%，達(dá)到2097億港元，融資額突破了2011年同期的歷史高點(diǎn)，為多年以來最高紀(jì)錄;2021年上半年，前四名新股融資額都超過200億港元，受惠于多只大型新股，使得今年香港主板平均融資規(guī)模大幅提升182%到18.1億港元。

其中，2021年2月5日在香港上市的快手科技-W(01024.HK)是上半年全球最大IPO個(gè)股，募資規(guī)模483億港元;另外，在港股上市的京東物流(02618.HK)、百度集團(tuán)(09888.HK)、嗶哩嗶哩(09626.HK)的募資規(guī)模都超過230億港元，分別位列全球第五、第六、第七位。

然而，當(dāng)前上述四家巨無霸IPO的公司悉數(shù)深度破發(fā)，其中快手首日上漲近兩倍，之后走出的“過山車”后，跌破115港元的發(fā)行價(jià)，讓部分投資者無所適從。

對(duì)此溫天納認(rèn)為，新股破發(fā)跟過去半年單邊下跌的市場(chǎng)因素有關(guān)，尤其七月的大跌之后，投資者越來越謹(jǐn)慎，投資者需要理性看待當(dāng)前的破發(fā)現(xiàn)象，未來市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的話，新股依然會(huì)給投資者帶來回報(bào)，建議投資者要更重視中長(zhǎng)線的布局。

除與IPO融資熱潮類似以外，港股近半年單邊下跌的行情，跟2011年同樣類似。

2011年4月開始港股進(jìn)入了持續(xù)近半年的大跌行情，半年內(nèi)下跌超過8000點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的背景是因?yàn)樯习肽晖ㄘ浥蛎洈?shù)字高企，人民銀行在2011年多次加息，全面收緊貨幣，2011年10月4日恒生指數(shù)創(chuàng)出16170點(diǎn)的歷史新低，隨后開啟一輪持續(xù)超過三年半的牛市。

2021年2月18日，港股同樣開啟了持續(xù)近半年的大跌，半年內(nèi)累計(jì)調(diào)整超過6000點(diǎn)，并在7月27日創(chuàng)出本輪調(diào)整新低24748點(diǎn)，國(guó)內(nèi)科技企業(yè)監(jiān)管趨于嚴(yán)格的政策環(huán)境下，龍頭股的騰訊控股(00700.HK)等科技股一度累計(jì)調(diào)整近50%。