美東時間8月11日，蔚來汽車(NIO.US，下稱“蔚來”)發布了2021年第二季度財報。由于二季度營收同比翻倍、每股虧損大幅度收窄，蔚來股價在盤后漲幅達到了1.09%，收44.45美元/股。

進入2021年，蔚來迎來了新的節點。一方面，是消費者的認可，這個體現在了蔚來的銷量方面穩步增長。另一方面則是行業內的認可，體現在許多傳統車企也開始學習蔚來的用戶運營、銷售模式及換電模式等。

二季度營收、銷售收入均翻倍

財務數據顯示，公司第二季度營收為人民幣84.48 億元，同比增長127.2%，環比增長5.8%;凈虧損為人民幣5.872億元，與上年同期相比收窄50.1%，與上一季度相比擴大30.2%;調整后的每份ADS虧損0.21元，較上年同期非GAAP標準下的每股虧損1.08元相比收窄80%。

整個二季度，蔚來的汽車銷售占總營收的比例為93.6%，高于一季度的92.8%。汽車銷售收入為79.1億元，同比增長近127%，環比增長6.8%，較一季度汽車收入同比增長490%，環比增長20%的增長幅度有所放緩。此外，蔚來二季度其他銷售額為5.362億元，雖然較2020年第二季度增長130.3%，但相比2021年第一季度下降7.0%。

毛利率方面，二季度蔚來整體毛利率為18.6%，較去年二季度的毛利率8.4%翻倍，但相較于一季度的毛利率19.5%有所下降。汽車銷售毛利率為20.3%，高于去年二季度的毛利率9.7%，但依舊弱于今年一季度的毛利率21.2%。

對于今后銷量預測，蔚來預計，三季度營收區間為89.1億至96.3億元人民幣，市場預期89.3億元。同時，蔚來預計第三季度交付電動車23000至25000輛，這意味著交付量較第二季度環比增長5.5%至14.2%，這也給予蔚來一定的壓力。對此，蔚來創始人李斌表示：“二季度雖然受到了芯片供應波動的影響，但在團隊和合作伙伴的共同努力下，整體季度生產和交付達到預期。進入7月份以來，疫情和極端天氣狀況給全球供應鏈帶來了持續的挑戰，近期中國部分地區的疫情已經影響了我們的生產。我們會與供應鏈合作伙伴一起努力，盡量降低供應鏈波動對三季度整體生產和交付的影響。”

值得一提的是，雖然依然虧損，但蔚來手上仍有著充足的現金儲備(現金及現金等價物、限制性貨幣現金、短期投資)超483.2億元。蔚來首席財務官奉瑋表示:“在2021年第二季度創紀錄的季度交付率的推動下，我們實現了穩健的財務表現，汽車利潤率和毛利率分別達到20.3%和18.6%。隨著我們向更多市場拓展，我們將繼續在產品和核心技術開發、銷售和服務網絡擴展方面進行果斷投資，同時提高我們的整體組織效率和能力，以支持蔚來的長期愿景。”

將推新品牌上市

第二季度，蔚來共交付智能電動車21896輛，同比增長近112%，連續五個季度保持正增長。不過在全球芯片短缺的情況下，蔚來二季度的交付量增幅相對較低，僅環比增長9%。值得注意的是，7月份蔚來交付量首次被理想和小鵬超越，交付量為7931輛，環比下降1.9%。面對7月份增速放緩，蔚來汽車曾表示，當月的全供應鏈產能就是在7500+輛，盡力沖擊8000輛。不過，今年1至7月，蔚來累計交付電動車49887輛，超過了去年全年交付總量，依舊是造車新勢力首位。

交付量的增加也使得蔚來在細分市場的份額有所提高。李斌表示：“在高端SUV市場，我們的份額已經超過了奧迪、寶馬的部分車型，在部分市場如上海的高端SUV市場，我們的市場份額已經突破了14%。”雖然蔚來在中高端市場已經有了一席之地，但依舊要加快提升競爭力。對此，李斌談道：“隨著全球電動汽車普及開始達到臨界點，我們認為有必要加快推出新產品，提供更多高端智能電動汽車。雖然全球供應鏈仍然面臨不確定性，但我們一直在與合作伙伴密切合作，以提升整體供應鏈產能。”

在單車售價方面，蔚來在ES8之后所推出的車型，價格均有所下降。但ES6、EC6的起售價仍維持在35萬元左右。據財報數據顯示，蔚來單車平均售價雖然環比下降7800元，但仍然在36.1萬的高位。雖然這樣的單車平均售價很符合蔚來一直強調的“高端”屬性，但就目前的市場情況來看，售價便宜的車越有機會賣的更好。因此，在2021年二季度電話會議上，李斌表示：“蔚來進入大眾市場的相關準備工作也已經提速。我們將通過新的品牌進入大眾市場，目前已建立了核心團隊，邁出了重要的一步。”此外，李斌還提到，蔚來品牌與大眾市場新品牌類似奧迪-大眾、雷克薩斯-豐田的關系。新品牌不會進入五菱宏觀的細分市場，同時也會以比特斯拉更低的價格為用戶提供更好的產品和服務。

此外，蔚來還在布局更多的產品，李斌表示，明年會有包括ET7在內的基于NT2.0平臺的三款全新車型交付，不涉及現有車型的迭代，ET7外另兩款新車型會在合適的時候公布，2023年將有更多車型。并且，在售價方面會有一款車型比目前所有產品定價略低，也會是蔚來品牌價格最低的車型，但在蔚來品牌體系下意味著價格也不會特別低。而在現有車型方面，蔚來聯合創始人、總裁秦力洪表示，蔚來的車機系統將于今年的第三季度迎來界面大升級。

在國際市場方面，李斌表示，挪威的市場進入工作在有條不紊地進行，蔚來首批ES8已經發運，預計8月中下旬抵達挪威，9月份開啟預定和交付工作。從9月份開始，NIOApp、NIO Life、蔚來中心、NIO Power可充可換可升級的服務體系、蔚來服務與交付中心都將陸續與挪威用戶見面。

加大技術投入及網絡建設投入

在研發方面，蔚來二季度的研發費用約8.84億元，同比上漲62.1%，環比上漲28.7%，上漲原因與Q2新產品、技術的研發以及研發人員數量增加有關。對此，李斌表示：“蔚來會在Q2開始研發提速，今年內部啟動了多個項目。從Q3開始研發費用會有顯著增加，全年研發支出計劃為50億元人民幣。年底研發團隊規模將為年初的兩倍。”

此外，李斌還表示，第二季度交付的車輛中，NIO Pilot的選配率已經超過了80%，截至7月份，NIO Pilot自動輔助駕駛行駛總里程已超2億公里。并且，蔚來新一代自動駕駛系統NAD的開發工作進展順利，相信NAD將全面超越市場主流自動駕駛系統的體驗，引領行業自動駕駛技術的發展。因此，李斌希望在今年年底將自動駕駛相關團隊的500人擴充至800人。

當然，李斌在乎的不只是自動駕駛系統，在能源業務中，蔚來也進行了大手筆的投入。截至目前，蔚來已建成361座換電站，覆蓋103個城市，為用戶完成了超過300萬次換電，蔚來計劃到今年底建成超過700座換電站。到2025年底，蔚來換電站全球總數將超過4000座。此外，蔚來也在進一步加大超充網絡和目的地充電樁的建設。截至目前，蔚來已經在全國累計部署超過238座超充站和2416根目的地充電樁。

從數據來看，蔚來的能源業務是一筆不小的投入。不過，這也將是吸引用戶的一大因素。對此，秦力洪表示，不能用虧損的概念來思考NIO Power，這是“培養孩子的教育投入”。