于鋰電企業(yè)而言，2022年實(shí)現(xiàn)“躺贏”。

過(guò)去一年，“寧王”業(yè)績(jī)登頂，凈利達(dá)到307.29億元。受高鋰價(jià)帶動(dòng)，上游鋰資源企業(yè)拔得頭籌，天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)與鹽湖股份占據(jù)業(yè)績(jī)榜單二、三、五位，第四位為比亞迪。這五家企業(yè)不僅歸母凈利潤(rùn)突破百億元，并與其他企業(yè)拉開(kāi)差距。

全球新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇成為最為強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)動(dòng)力，貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理看到，目前已披露年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)的鋰電池企業(yè)，50家實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

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行業(yè)邁入爆發(fā)的一年，亦遭遇巨變。2023年碳酸鋰價(jià)格不斷跳水，4月13日直接失守20萬(wàn)元/噸關(guān)口，創(chuàng)下近一年新低。如今，碳酸鋰整體供需過(guò)剩，去庫(kù)存成為懸在企業(yè)頭上的利劍。

鋰價(jià)漲破紀(jì)錄：上游乘東風(fēng)

截至4月25日盤前，Wind鋰電池板塊91家上市公司中，已有70家披露2022年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16545億元，歸母凈利潤(rùn)1799億元。

2022年，比亞迪坐上全球新能源汽車銷量冠軍寶座，同樣位居營(yíng)收榜首。公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4240.61億元，創(chuàng)歷史新高。緊隨其后的寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3285.94億元，為歷年新高。

兩家企業(yè)營(yíng)收躋身千億級(jí)陣營(yíng)，鋰電池板塊另有32家營(yíng)收達(dá)到百億規(guī)模，65家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)。此外，17家企業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)翻番，3家企業(yè)扭虧為盈。

2022年，碳酸鋰作為鋰電池重要原材料，價(jià)格“脫韁”。自年初邁入30萬(wàn)元/噸關(guān)口，當(dāng)年3月初突破50萬(wàn)元/噸，兩個(gè)月內(nèi)上漲近七成。經(jīng)歷短暫回落后，碳酸鋰價(jià)格于第二季度再度進(jìn)入上行通道，并在11月創(chuàng)下60萬(wàn)元/噸的新紀(jì)錄。

碳酸鋰價(jià)格飆漲，直接帶動(dòng)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向上游集聚，坐擁鋰資源的上游企業(yè)與中游電池制造商之間利潤(rùn)“剪刀差”加大。

中泰證券研報(bào)稱，碳酸鋰價(jià)格由5萬(wàn)元/噸左右上探至40萬(wàn)元/噸以上，碳酸鋰在電池售價(jià)中占比由4.5%升至34.9%，即碳酸鋰漲價(jià)大約影響電池環(huán)節(jié)近30個(gè)點(diǎn)的毛利率。2020年，碳酸鋰價(jià)格在4萬(wàn)-5萬(wàn)元/噸低位時(shí)，鋰資源企業(yè)幾無(wú)利潤(rùn)，電池環(huán)節(jié)盈利約0.2元/Wh（瓦時(shí)）。隨著碳酸鋰價(jià)格上行，電池環(huán)節(jié)利潤(rùn)逐漸向上游資源集中，2022年一季度碳酸鋰均價(jià)上行至43萬(wàn)元/噸，單Wh電池鋰資源盈利達(dá)到0.27元，電池環(huán)節(jié)虧損約0.12元/Wh。

原材料價(jià)格波動(dòng)，最終向下游新能源汽車、儲(chǔ)能、數(shù)碼電子等終端傳導(dǎo)。蔚來(lái)汽車創(chuàng)始人李斌去年11月曾表示，碳酸鋰價(jià)格每上漲10萬(wàn)元，將給公司毛利率帶來(lái)約2個(gè)百分點(diǎn)的影響。

站上風(fēng)口，過(guò)去一年天齊鋰業(yè)成為大贏家——2022年歸母凈利潤(rùn)241.25億元，同比增幅達(dá)1060.47%。

按照2021年產(chǎn)量計(jì)算，天齊鋰業(yè)是全球第四大，中國(guó)和亞洲第二大鋰化工產(chǎn)品（指碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰和金屬鋰等）供應(yīng)商。憑借控股的澳大利亞格林布什礦、四川雅江措拉礦等鋰礦資源，天齊鋰業(yè)實(shí)現(xiàn)了鋰化工產(chǎn)品原材料100%自給自足，2022年銷售毛利率為85.85%，較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。

天齊鋰業(yè)將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸因于產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升以及關(guān)聯(lián)企業(yè)帶來(lái)的投資收益，“中國(guó)鋰電行業(yè)蓬勃發(fā)展給鋰電正極材料市場(chǎng)帶來(lái)前所未有的發(fā)展機(jī)遇，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈下游需求的景氣度向上傳導(dǎo)，帶動(dòng)上游資源端及鋰化合物產(chǎn)品的價(jià)格持續(xù)上行，成為鋰行業(yè)的主要驅(qū)動(dòng)力。”

融捷股份、贛鋒鋰業(yè)、盛新鋰能、鹽湖股份等上游鋰礦、鋰鹽企業(yè)同樣受益于這波鋰行情。年報(bào)顯示，融捷股份的鋰精礦產(chǎn)品2022年毛利率高達(dá)91.42%，較上年增加近30個(gè)百分點(diǎn)；鹽湖股份的碳酸鋰產(chǎn)品毛利率達(dá)91.96%，同比增長(zhǎng)超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。

需求遇冷，鋰資源跑馬圈地

2022年飆漲的碳酸鋰，進(jìn)入2023年價(jià)格則不斷跳水，4月13日直接失守20萬(wàn)元/噸，創(chuàng)下近一年新低。

寧德時(shí)代今年2月向下游新能源車企推出“鋰礦返利”計(jì)劃，而20萬(wàn)元/噸為其給出的錨定價(jià)格，即未來(lái)三年寧德時(shí)代的一部分動(dòng)力電池將以碳酸鋰價(jià)格20萬(wàn)元/噸結(jié)算，并從今年三季度實(shí)施。這一計(jì)劃推出時(shí)碳酸鋰價(jià)格尚在40萬(wàn)元/噸以上，20萬(wàn)元/噸一度被市場(chǎng)認(rèn)為是碳酸鋰的價(jià)格支撐，然而不足兩個(gè)月時(shí)間已經(jīng)跌破。

行業(yè)的悲觀預(yù)期不止于此。“（碳酸鋰）有60萬(wàn)元一噸的昨天，就可能有10萬(wàn)元一噸的明天。”贛鋒鋰業(yè)董事長(zhǎng)李良彬3月上旬接受媒體采訪時(shí)稱。孚能科技董事長(zhǎng)王瑀同樣認(rèn)為，碳酸鋰實(shí)際成本應(yīng)該在3萬(wàn)元/噸，預(yù)計(jì)還會(huì)快速下降，下探到10萬(wàn)元/噸以下。

“需求在沒(méi)有明顯改善的情況下，供應(yīng)還在持續(xù)增長(zhǎng)，這是價(jià)格快速下行的主要原因。”上海有色網(wǎng)行業(yè)研究新能源事業(yè)部總經(jīng)理王聰告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者。

在市場(chǎng)看來(lái)，2022年作為新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼的收官之年，透支了部分消費(fèi)需求，加上前期產(chǎn)業(yè)鏈大幅擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致庫(kù)存增多而需求不振。王聰判斷，2023年碳酸鋰整體供需預(yù)計(jì)仍將過(guò)剩，4月上旬預(yù)計(jì)過(guò)剩量約3萬(wàn)噸LCE（碳酸鋰當(dāng)量）。

上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師曲音飛也認(rèn)為，去庫(kù)存尚需時(shí)間，需重點(diǎn)關(guān)注需求復(fù)蘇情況，需求恢復(fù)正常，行業(yè)進(jìn)入良性運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)，價(jià)格有望趨穩(wěn)甚至回漲。

作為鋰電池的主要下游，新能源汽車與儲(chǔ)能需求預(yù)示著行業(yè)前景。乘聯(lián)會(huì)今年年初報(bào)告對(duì)新能源汽車增長(zhǎng)仍保持樂(lè)觀，預(yù)計(jì)2023年新能源乘用車銷量850萬(wàn)輛，滲透率將達(dá)36%。乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)稱，前期供需錯(cuò)配帶來(lái)的碳酸鋰高價(jià)格將明顯回落，有利于新能源車廠商盈利改善。

處于規(guī)模化發(fā)展前夜的儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)，裝機(jī)需求亦有望在2023年保持增長(zhǎng)。中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟預(yù)計(jì)，“十四五”時(shí)期新型儲(chǔ)能年復(fù)合增長(zhǎng)率保持在55%-70%，市場(chǎng)規(guī)模將會(huì)屢創(chuàng)新高。

作為一種周期性較強(qiáng)的行業(yè)，價(jià)格波動(dòng)為鋰產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)挑戰(zhàn)，但在未來(lái)需求確定的前提下，原材料價(jià)格回歸理性將有益于產(chǎn)業(yè)鏈上下游健康與可持續(xù)發(fā)展。

貝殼財(cái)經(jīng)記者梳理鋰電池板塊上市公司年報(bào)看到，不少公司已在推進(jìn)資源擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

對(duì)于鋰資源布局，寧德時(shí)代野心顯露。去年，“天價(jià)鋰礦”斯諾威上演了一場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，最終寧德時(shí)代斥資逾60億元“截胡”。寧德時(shí)代計(jì)劃中，公司通過(guò)自制開(kāi)采、投資入股、合資合作、回收利用等方式進(jìn)一步完善電池礦產(chǎn)資源和上游材料領(lǐng)域布局，打造供應(yīng)鏈韌性，2022年加大電池礦產(chǎn)資源領(lǐng)域投入，推動(dòng)鋰、鎳、磷等資源項(xiàng)目的投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)。

天齊鋰業(yè)伴隨年報(bào)同時(shí)發(fā)布了未來(lái)五年戰(zhàn)略規(guī)劃，將穩(wěn)步落實(shí)基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，力爭(zhēng)到2027年達(dá)到30萬(wàn)噸左右碳酸鋰當(dāng)量的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能。

上市公司跑馬圈地上游鋰資源，加強(qiáng)上游資源保障凸顯出迫切性。我國(guó)鋰資源主要以鹽湖鹵水、鋰輝石和鋰云母為主，其中提取技術(shù)難度較大的鹽湖鹵水在我國(guó)鋰資源總量中占比超過(guò)八成。因產(chǎn)量難以滿足下游激增的需求，我國(guó)鋰產(chǎn)業(yè)原材料依賴于澳大利亞、智利等國(guó)進(jìn)口。

投資海外礦產(chǎn)面臨當(dāng)?shù)卣吆唾Y源供給的不確定性，如今，新疆、湖南郴州、內(nèi)蒙古等地鋰資源已開(kāi)始進(jìn)入企業(yè)視野。而湖南郴州則被視作下一個(gè)云母礦的有效供應(yīng)地，甚至吸引了跨界投資。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，去年年末，主營(yíng)鐵礦石的大中礦業(yè)與原先主營(yíng)重型機(jī)械的鞍重股份先后與湖南郴州臨武縣達(dá)成合作協(xié)議，將在當(dāng)?shù)赝顿Y建設(shè)含鋰多金屬礦采選、碳酸鋰及電池項(xiàng)目，投資規(guī)模均在百億級(jí)別。隨著本土優(yōu)質(zhì)資源開(kāi)發(fā)提速，資源自給率有望得到提升。

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者 朱玥怡 編輯 王進(jìn)雨 校對(duì) 楊許麗