財(cái)聯(lián)社9月13日訊 在公募銷(xiāo)售費(fèi)率改革征求意見(jiàn)的當(dāng)下，公募銷(xiāo)售保有規(guī)模數(shù)據(jù)尤為引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

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9月12日晚間，中基協(xié)披露了2025年上半年基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)公募基金保有規(guī)模數(shù)據(jù)。

不浪費(fèi)好行情，公募基金規(guī)模迭創(chuàng)新高，截至2025年7月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值規(guī)模達(dá)35.08萬(wàn)億元，首次突破35萬(wàn)億元大關(guān)，并連續(xù)第十次刷新歷史峰值。在這一背景下，銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)交出銷(xiāo)售保有規(guī)模的中考成績(jī)單，特點(diǎn)如下：

一是百?gòu)?qiáng)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售保有規(guī)模持續(xù)增加。百家銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)合計(jì)銷(xiāo)售非貨規(guī)模突破10萬(wàn)億，達(dá)到10.188萬(wàn)億，較2024年底9.54萬(wàn)億增加了6513億元，環(huán)比增長(zhǎng)6.8%。

二是強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部銷(xiāo)售保有規(guī)模占比再度提升。以螞蟻基金、招商銀行兩巨頭為例，尤其是招行，在非貨保有規(guī)模占比上均有提升。截至2025年上半年，螞蟻非貨保有1.57萬(wàn)億，占比15.39%，較2024年底提升0.14個(gè)百分點(diǎn)；招商銀行非貨首次突破萬(wàn)億，為1.042萬(wàn)億，占比10.23%，較2024年提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

三加銀行權(quán)益基金大賣(mài)，尤其是指數(shù)產(chǎn)品。市場(chǎng)反彈帶來(lái)的權(quán)益基金的銷(xiāo)售旺季，螞蟻基金股票指數(shù)銷(xiāo)售規(guī)模大增22%。銀行方面，農(nóng)業(yè)銀行半年環(huán)比上漲近1.7倍，興業(yè)銀行環(huán)比大漲近1倍，中信銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行漲幅明顯。

四是銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)上，銀行、券商各有突破。券商在非貨保有上進(jìn)步明顯，占比從2024年底的18.14%提升至20.36%；銀行在股票型指數(shù)銷(xiāo)售上占比提升，從2024年底的11.29%躍升至13.71%。從券商來(lái)看，權(quán)益類(lèi)百?gòu)?qiáng)榜中有中信與華泰兩券商排名躋身前十，57家券商進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜。

特點(diǎn)一：百家銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)保有規(guī)模首破10萬(wàn)億，多家機(jī)構(gòu)刷新歷史指標(biāo)

2025年A股市場(chǎng)受到關(guān)稅摩擦影響走出深“V”行情，核心指數(shù)不同程度上漲，其中，中證2000領(lǐng)漲，漲幅達(dá)15.24%，科創(chuàng)100上漲13.55%，創(chuàng)業(yè)板綜上漲8.78%，滬指也有2.76%的上漲。在此背景下，權(quán)益市場(chǎng)銷(xiāo)售回暖企穩(wěn)。

銷(xiāo)售規(guī)模直觀印證了資金入市的熱情，2025年上半年前百名機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售非貨保有規(guī)模達(dá)到10.188萬(wàn)億元，首次突破10萬(wàn)億，較2024年底環(huán)比增長(zhǎng)6.8%。

從單個(gè)機(jī)構(gòu)的微觀角度來(lái)看，各家也在刷新著自身的紀(jì)錄。

螞蟻基金、招商銀行銷(xiāo)售均有新突破，基金非貨基金保有突破1.5萬(wàn)億元，達(dá)到1.57萬(wàn)億，半年環(huán)比增長(zhǎng)8%；招商銀行非貨保有突破萬(wàn)億，半年環(huán)比增長(zhǎng)10%。

在權(quán)益基金銷(xiāo)售方面，中國(guó)人壽保險(xiǎn)邁上千億門(mén)檻，最新銷(xiāo)售規(guī)模為1114億元，較半年前增加了163億元；在非貨銷(xiāo)售上，千億規(guī)模保有機(jī)構(gòu)從2024年底的22家增至26家，國(guó)泰海通因合并銷(xiāo)售數(shù)據(jù)后，躋身千億銷(xiāo)售俱樂(lè)部，排名也從2024年的26名上升至17名，此外，招商證券、中信建投證券以及浦發(fā)銀行非貨銷(xiāo)售新晉超過(guò)千億元。

特點(diǎn)二：螞蟻、招行兩巨頭優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，兩券商保持前十

從非貨數(shù)據(jù)來(lái)看，真正的銷(xiāo)售之爭(zhēng)或進(jìn)入螞蟻、招商的“二巨頭”時(shí)代，兩家機(jī)構(gòu)進(jìn)入全面斷檔領(lǐng)先階段。

先來(lái)看螞蟻基金，2024年上半年，螞蟻基金在權(quán)益基金保有規(guī)模上首次超越招商銀行，隨后市場(chǎng)份額持續(xù)擴(kuò)大。2025年上半年權(quán)益基金保有規(guī)模8229億元，占比16.05%，也是唯一一家雙位數(shù)占比的機(jī)構(gòu)，股票指數(shù)保有規(guī)模3910億元，占比20.09億元；非貨保有規(guī)模1.57萬(wàn)億元，占比15.39億元。不僅占比高，螞蟻基金的保有占比仍在提升。不難看出，螞蟻基金今年發(fā)力指增產(chǎn)品、固收+產(chǎn)品，對(duì)增量均有貢獻(xiàn)。

招商銀行在今年上半年公募銷(xiāo)售規(guī)?？癖?，今年上半年非貨保有規(guī)模達(dá)到1.04萬(wàn)億元，占比10.23%，權(quán)益公募基金保有規(guī)模4920億元，占比近10%。

招商銀行在2025年半年報(bào)中表示，今年上半年代理基金手續(xù)費(fèi)及傭金收入為24.38億元，同比增長(zhǎng)14.35%?；痄N(xiāo)售方面，招商銀行加強(qiáng)了對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)和政策引導(dǎo)的研判，以提升投資者的產(chǎn)品持有體驗(yàn)。招商銀行與公募定制“長(zhǎng)盈計(jì)劃”“啟明星計(jì)劃”成為招商嚴(yán)選的新一代代名詞。

值得注意的是，2025年上半年銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)權(quán)益基金規(guī)模保有前十排名與2024年底并無(wú)變化，螞蟻、招商之外，天天基金以3496億元排名第三，隨后是工商銀行、建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行以及華泰證券。

天天基金依然穩(wěn)居權(quán)益保有規(guī)模第三，但是從增量來(lái)看，在前十名中增量最少，上半年僅增加了3億元。

值得注意的是，中國(guó)人壽同樣穩(wěn)居第11名，銷(xiāo)售權(quán)益基金規(guī)模保有也首次突破千億元，從格局上來(lái)看，今年上半年無(wú)一機(jī)構(gòu)能夠挑戰(zhàn)TOP11，合并后保有規(guī)模的國(guó)泰海通非貨名次上升11位，位于行業(yè)12。

特點(diǎn)三：銀行系發(fā)力股票指數(shù)基金，券商占半壁江山

指數(shù)類(lèi)產(chǎn)品正在通過(guò)銀行渠道飛入尋常百姓家。

從2025年上半年百?gòu)?qiáng)銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)來(lái)看，商業(yè)銀行在股票指數(shù)保有規(guī)模上取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步，保有規(guī)模2667億元，較2024年底的1923億元增長(zhǎng)37.9%，更是較2024年中報(bào)翻倍，商業(yè)銀行占比規(guī)模從11.29%提升至13.71%。

在監(jiān)管大力發(fā)展指數(shù)基金的導(dǎo)向之下，ETF等工具型產(chǎn)品成為較好把握風(fēng)格輪動(dòng)的利器，渠道的ETF場(chǎng)外聯(lián)接、指數(shù)基金成為不少銀行渠道的投資選擇，這也符合今年公募基金在權(quán)益方面的整體發(fā)展趨勢(shì)，即被動(dòng)產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增加，而主動(dòng)權(quán)益基金則相對(duì)平緩。

股票指數(shù)基金方面，券商以55.2%的保有規(guī)模暫時(shí)無(wú)其他力量可匹敵。

在股票指數(shù)基金的絕對(duì)增量上，有17家機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售保有規(guī)模超過(guò)50億元，螞蟻基金以709億元規(guī)模遙遙領(lǐng)先，國(guó)泰海通增加了350億，招商銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行、招商證券增加超百億。

在股票指數(shù)基金排名增加上，百?gòu)?qiáng)榜中有5家機(jī)構(gòu)排名變動(dòng)超過(guò)10個(gè)名次，其中四家為銀行，光大銀行上半年銷(xiāo)售股票指數(shù)保有上升了19個(gè)名次，農(nóng)業(yè)銀行、興業(yè)銀行、郵儲(chǔ)銀行則分別上升了16、15以及10個(gè)名次。

此外，山西證券是唯一一家在股票指數(shù)基金銷(xiāo)售保有前進(jìn)10名的券商。

特點(diǎn)四：57家券商進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜，權(quán)益類(lèi)保有規(guī)模成加分項(xiàng)

隨著ETF新發(fā)與持營(yíng)的增加，券商在銷(xiāo)售權(quán)益基金上游刃有余。

2025年上半年，銷(xiāo)售百?gòu)?qiáng)榜中，權(quán)益基金保有規(guī)模增長(zhǎng)超50億的機(jī)構(gòu)中，有6家券商，國(guó)泰海通增加430億元，中信建投、招商證券分別增加159億元、139億元，國(guó)信證券增長(zhǎng)也超百億，達(dá)115億元。此外，中信證券、華泰證券增長(zhǎng)同樣明顯。

上半年的權(quán)益類(lèi)百?gòu)?qiáng)榜單中，券商的變化仍然引人關(guān)注。總體來(lái)看，共57家進(jìn)入百?gòu)?qiáng)榜。僅從券商排名來(lái)看，前十分別為中信、華泰、國(guó)泰海通、招商、廣發(fā)、中信建投、銀河、國(guó)信、平安、東方財(cái)富證券。

其中提排進(jìn)步較大的分別為：合并后的國(guó)泰海通進(jìn)步11名，中金公司（9位）、西部證券（7位）、招商證券（6位）、方正證券（6位）均提升了6個(gè)席位以上，中信建投、申萬(wàn)宏源、華西證券、第一創(chuàng)業(yè)、上海證券、民生證券則分別提升4位。

排名整體波動(dòng)不大，其中中航證券和財(cái)信證券今年上半年權(quán)益類(lèi)基金銷(xiāo)售保有排名下降5個(gè)席位，中原證券退步了3名，廣發(fā)證券、信達(dá)證券、東興證券下滑2個(gè)名次。

值得注意的是，8月27日，證監(jiān)會(huì)最新修訂實(shí)施的《證券公司分類(lèi)評(píng)價(jià)規(guī)定》，增設(shè)自營(yíng)投資權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)、基金投顧與權(quán)益類(lèi)基金銷(xiāo)售保有規(guī)模、權(quán)益類(lèi)資管產(chǎn)品管理規(guī)模等專(zhuān)項(xiàng)指標(biāo)，鼓勵(lì)證券公司在引入中長(zhǎng)期資金、服務(wù)居民財(cái)富管理等領(lǐng)域加力發(fā)展、特色化發(fā)展，優(yōu)化自營(yíng)投資結(jié)構(gòu)，提升投資者服務(wù)能力。

權(quán)益類(lèi)基金銷(xiāo)售保有規(guī)模納入分類(lèi)評(píng)價(jià)體系，并進(jìn)一步列入加分項(xiàng)，“權(quán)益類(lèi)基金銷(xiāo)售保有規(guī)模增量”，上一年度增量位于行業(yè)前10名加1分、前20名加0.5分。2025年上半年權(quán)益類(lèi)基金保有來(lái)看，有望加分格局一目了然。