誕生在蜀地一隅的錦泰財產保險股份有限公司（以下簡稱“錦泰保險”）的20%股權被掛牌轉讓。5月24日，北京商報記者注意到，錦泰保險第二大股東國投資本(600061)控股有限公司（以下簡稱“國投資本”）在上海聯合產權交易所掛牌轉讓錦泰保險2.2億股股份，轉讓底價為3.53億元。

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根據當日錦泰保險公告，若本次公開掛牌轉讓得以實施，國投資本將不再持有公司股份。那么，公司第二大股東擬轉讓其所持錦泰保險20%股權，將帶來哪些影響？從業務發展來看，錦泰保險當前面臨的車險承保虧損難題又有何最優解？

轉讓底價3.53億元，需交7060萬元保證金

5月24日，錦泰保險發布公告稱，公司于2023年5月24日接到公司股東國投資本通知，國投資本擬于2023年5月25日至2023年6月21日在上海聯合產權交易所指定網站將其所持公司2.2億股股份（占公司總股本20%，均為無限售股份）公開掛牌，征集股份受讓方。

從股權結構來看，國投資本是錦泰保險第二大股東，持股比例20%，僅次于第一大股東成都交子金融控股集團有限公司的24.5%。上述公告稱，若本次公開掛牌轉讓得以實施，國投資本將不再持有公司股份。

北京商報記者通過上海聯合產權交易所了解到，根據項目詳情，股權轉讓方國投資本注冊地為北京市西城區，屬于國有控股企業。國投資本擬轉讓錦泰保險2.2億股股份的轉讓底價為3.53億元。從受讓方資格條件來看，其中包括，意向受讓方應具有良好的財務狀況和支付能力等，另外，也需要交納保證金7060萬元。

對于第二大股東擬轉讓其所持公司20%股權相關事宜，北京商報記者致函錦泰保險采訪。錦泰保險表示，公司將密切關注上述股權轉讓事項的進展情況，及時履行信息披露義務。

業內人士對記者表示，第二大股東欲出清股權“離場”一方面或影響市場對公司發展的信心，不過從另一方面來看，由于所掛牌的股權比例達到了20%，這意味著收購方能成為保險公司的戰略類股東，因此該筆股權有一定的吸引力。

連年盈利遇上投資收益“折戟”

據錦泰保險官網介紹，錦泰保險成立于2011年1月，是注冊及經營總部均在四川成都的全國性股份制財產保險機構。2016年12月，錦泰保險在全國中小企業股份轉讓系統掛牌，是中西部首家在新三板掛牌的保險公司，也是當前新三板掛牌的三家保險公司之一。

自2014年起，錦泰保險實現連年盈利，2022年為其中盈利最多的年份。2022年，錦泰保險實現營業收入23.83億元，同比下降2.52%；實現凈利潤0.32億元，同比增長5.15%。不過，今年一季度該公司小幅虧損，從全年來看，未能“開門紅”。據2023年一季度償付能力報告顯示，今年一季度，錦泰保險實現保險業務收入9.73億元，凈虧損388.2萬元。

對于在未來保持盈利方面將采取哪些措施，錦泰保險表示，將持續優化業務結構，提升承保端業務質量，加強精細化運營管理，推進以效益為中心高質量發展。

從投資端來看，錦泰保險2022年投資收益3330.08萬元，同比下降79.89%，投資收益率為0.81%，綜合投資收益率為-1.6%。對于投資收益下滑，錦泰保險稱，主要系報告期內國內股票和債券市場全年持續下跌，導致投資收益下降。

今年以來，隨著政策面利好不斷，業內人士一致認為，保險業投資端或壓力緩釋，投資收益有望大幅改善。那么，下一步錦泰保險在投資策略方面有何計劃？錦泰保險表示，2023年，公司在投資上會繼續保持穩健的基調，把握保險資金長期、穩定的屬性，牢記保險投資安全性、收益性和流動性三原則，加強大類資產配置管理、投資品種管理和資產久期管理。在合規安全、風險可控的前提下力爭取得較好的投資收益率水平。

在經濟學家宋清輝看來，從錦泰保險2022年投資收益情況來看，公司下一步可采取合理的資產與負債相匹配策略以及科學的投資組合政策等，以更好地對沖市場風險。

后臺成本較高系車險承保虧損主因

2022年，錦泰保險的保險業務收入為24.07億元，同比增長1.7%。分險種來看，錦泰保險車險業務實現保費收入10.68億元，同比下降超4%。與投資一樣，承保也是保險經營的重要支柱，值得注意的是，錦泰保險車險業務近年來已經連續多年承保虧損，如2022年承保虧損0.87億元。

錦泰保險對此表示，公司車險承保虧損的主要原因在于后臺成本較高，現有規模不足以攤薄。

“車險業務總體而言是收支相抵，略有盈利。而中小險企因為整體知名度、展業費用等因素的原因，盈利更難。”北京聯合大學管理學院金融系教師楊澤云分析表示，改善車險虧損的方法一是提高業務質量、規范業務傭金；二是加強車險理賠管理，減少車險欺詐。此外，借助大數據、云計算等保險科技，通過降低車輛出險從而降低車險理賠保險金的支出，切實發揮保險的風險減量管理功能也同樣重要。

從多家券商發布展望2023年保險業的研報來看，行業“馬太效應”加劇成為了接下來財險市場發展趨勢的“同類項”。從市場發展其實也不難發現，頭部險企拿走大部分市場份額，中小險企則面臨著僧多粥少、同質化程度高的局面。

這意味著尋得市場突圍之路并不容易。“中小險企因業務規模低，跟大型險企競爭自然敗下陣來，只能瞄準非車險業務發力?！毙袠I財險專家對記者表示。

錦泰保險官網顯示，錦泰保險在鞏固提升車險等傳統業務的同時，大力發展農業保險、信用保證保險、責任險和意健險等“四大支柱”業務。

不過，中小財險公司發展非車險業務挑戰猶存，比如有待進一步形成專業特色，確立市場競爭優勢。對于如何在激烈的市場競爭中博得發展先機，行業財險專家對記者表示，非車險業務要找準擅長領域精耕細作，發揮好自身的比較優勢，才能搶得藍海業務的先機。此外，財險公司要更好地洞察保險市場的行情和趨勢，契合潛在需求不斷拓寬保險業務的可行邊界。在精準做好風險防范的同時，也要科技賦能保險經營，精準提升業務經營效率。通過業務的數字化轉型改造，疏通既有業務模式的堵點和困點，進而優化流程、降低成本和提升效率。