9月3日,固態(tài)電池表現(xiàn)活躍,今年二季度市場(chǎng)反彈行情中,固態(tài)電池指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁,根據(jù)wind數(shù)據(jù),4月8日-9月2日期間,固態(tài)電池漲幅達(dá)52.02%,同期滬深300指數(shù)漲幅25.1%。

消息面上,國(guó)軒高科在電話(huà)交流會(huì)中表示,公司首條全固態(tài)中試線已正式貫通,金石全固態(tài)電池目前處于中試量產(chǎn)階段,良品率已達(dá)90%。同時(shí),已正式啟動(dòng)第一代全固態(tài)電池2GWh量產(chǎn)線的設(shè)計(jì)工作。

近期固態(tài)電池領(lǐng)域利好催化較多,如多數(shù)鋰電池公司中報(bào)盈利數(shù)據(jù)較好;固態(tài)電池即將進(jìn)入中期驗(yàn)收期,目前進(jìn)入搶裝旺季;隨著上汽MG4半固態(tài)版以低于10萬(wàn)元的售價(jià)入市,產(chǎn)業(yè)已從概念轉(zhuǎn)向商業(yè)化落地,進(jìn)一步強(qiáng)化了業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的確定性。

方正富邦基金首席投資官湯戈認(rèn)為,固態(tài)電池板塊業(yè)績(jī)拐點(diǎn)已在2025年確立,其可持續(xù)性與超額收益的核心邏輯在于設(shè)備端的高業(yè)績(jī)彈性。固態(tài)電池產(chǎn)線單GWh設(shè)備價(jià)值量約5億元,遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)鋰電的1.5-1.8億元,顯著放大了設(shè)備環(huán)節(jié)的盈利能力。

固態(tài)電池板塊于2025年形成的業(yè)績(jī)拐點(diǎn),其核心驅(qū)動(dòng)力源于三大邏輯的共振:

首先是技術(shù)突破,2025年是固態(tài)電池技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),行業(yè)開(kāi)啟中試線搭建并向量產(chǎn)線過(guò)渡。如國(guó)軒高科建成0.2GWh全固態(tài)電池中試線、欣旺達(dá)半固態(tài)電池能量密度突破300Wh/kg,明確了產(chǎn)業(yè)化路線圖,正加速催化新一輪資本開(kāi)支周期。

其次供需格局反轉(zhuǎn):歷經(jīng)2023-2025年的供給側(cè)出清與產(chǎn)能收斂,鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈供需格局于2025年下半年迎來(lái)新一輪拐點(diǎn)。在此背景下,固態(tài)電池技術(shù)落地所帶來(lái)的材料及設(shè)備增量需求,將獲得更高的市場(chǎng)彈性與漲價(jià)預(yù)期。

最后則是新場(chǎng)景拓展:固態(tài)電池的高安全、高能量密度特性,使其與復(fù)合銅箔等顛覆性技術(shù)形成共振,并成功拓展至數(shù)據(jù)中心、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等高增長(zhǎng)新場(chǎng)景。這為相關(guān)公司開(kāi)辟了超越傳統(tǒng)電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)的第二增長(zhǎng)曲線,打開(kāi)了長(zhǎng)期估值空間。

湯戈稱(chēng),業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的確立已由多維度量化數(shù)據(jù)及商業(yè)化案例所驗(yàn)證,標(biāo)志著板塊已從主題炒作轉(zhuǎn)向價(jià)值兌現(xiàn),前期扶持政策陸續(xù)落地,如工信部推出的60億元重大研發(fā)專(zhuān)項(xiàng),目標(biāo)直指2026年實(shí)現(xiàn)硫化物全固態(tài)電池的裝車(chē)示范,為產(chǎn)業(yè)技術(shù)攻堅(jiān)提供了國(guó)家級(jí)信用背書(shū)與資金支持,在技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)需求于政策扶持的多重利好下,固態(tài)電池具備較好長(zhǎng)期投資邏輯。

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