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理財(cái)產(chǎn)品開(kāi)始“打折”了？近期，多家理財(cái)公司發(fā)布公告稱，下調(diào)自身部分理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率，有些費(fèi)率已降至零。此前，招銀理財(cái)在某款產(chǎn)品中推出“不賺錢(qián)不收管理費(fèi)”模式，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品收費(fèi)這件事兒，不少投資者仍感到陌生——我買(mǎi)理財(cái)，除了賺錢(qián)、賠錢(qián)，還要另外交費(fèi)？答案是肯定的。目前，理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)用主要涉及投資管理費(fèi)、托管費(fèi)、銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)、產(chǎn)品贖回費(fèi)等。從理財(cái)產(chǎn)品“受人之托、代客理財(cái)”的本質(zhì)屬性看，收費(fèi)具有合理性。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，投資者之所以買(mǎi)理財(cái)，是因?yàn)樗敢獍彦X(qián)交給更專(zhuān)業(yè)的人打理，以獲取更好的收益。如何分成？投資盈虧均由理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者自負(fù)，投資管理人收取管理費(fèi)，這便是理財(cái)產(chǎn)品費(fèi)用產(chǎn)生的基本邏輯。

盡管收費(fèi)已成為市場(chǎng)共識(shí)，但“收多收少”卻值得商榷。費(fèi)率的高低應(yīng)該與服務(wù)質(zhì)量相匹配，與理財(cái)產(chǎn)品為投資者創(chuàng)造的價(jià)值相匹配。“價(jià)高質(zhì)劣”的服務(wù)注定無(wú)法長(zhǎng)久。試想，如果某位投資經(jīng)理的專(zhuān)業(yè)水平還不如理財(cái)購(gòu)買(mǎi)者，那么時(shí)間一長(zhǎng)，后者將“用腳投票”，寧愿自己投資也不會(huì)把錢(qián)交給前者打理。由此可見(jiàn)，專(zhuān)業(yè)的投資研究能力、資產(chǎn)配置能力是理財(cái)產(chǎn)品收費(fèi)的核心與基礎(chǔ)。

此次降費(fèi)，大多源于理財(cái)公司的營(yíng)銷(xiāo)需求以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。從2022年開(kāi)始，“資管新規(guī)”結(jié)束過(guò)渡期、正式落地實(shí)施后，銀行理財(cái)不再保本保息，凈值波動(dòng)加劇，2022年3月、11月甚至出現(xiàn)了兩輪“破凈潮”。由于轉(zhuǎn)型后的理財(cái)產(chǎn)品尚未被大多數(shù)投資者所適應(yīng)，再加上市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)有發(fā)生，不少投資者先后贖回了理財(cái)產(chǎn)品，這也造成2022年年末銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模較上年年末下滑。如何吸引投資者返場(chǎng)？從短期看，降低產(chǎn)品費(fèi)率是一個(gè)立竿見(jiàn)影的做法。

降費(fèi)后，投資者的財(cái)務(wù)成本將有所降低，但投資者不應(yīng)僅憑“費(fèi)用高低”做選擇。判斷一家理財(cái)公司、一款理財(cái)產(chǎn)品是否值得投資，關(guān)鍵要看它的投資研究能力，沒(méi)有投研能力，一切營(yíng)銷(xiāo)手段都是花架子。此外，投資者還要明確自身需求，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)偏好、收益預(yù)期、期限長(zhǎng)短等因素綜合考量，選擇真正適合自己的理財(cái)產(chǎn)品。例如，一位風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者，不適合拿出大多數(shù)資金購(gòu)買(mǎi)高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，如權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，該產(chǎn)品主要投資于股票、未上市企業(yè)股權(quán)等，且投資比例不低于80%。

最后要提醒的是，理財(cái)產(chǎn)品降費(fèi)不宜只是一陣風(fēng)，理財(cái)公司要切實(shí)站在投資者的角度，促發(fā)展、計(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)。仔細(xì)觀察多家理財(cái)公司的公告不難發(fā)現(xiàn)，本次降費(fèi)大多具有“階段性”，優(yōu)惠期限通常在3個(gè)月左右。折扣期結(jié)束后，理財(cái)公司靠什么吸引、留住投資者？降費(fèi)不應(yīng)只是權(quán)宜之計(jì)，而是要通過(guò)降費(fèi)促進(jìn)市場(chǎng)回暖、提振投資者信心，進(jìn)而為理財(cái)市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造有利條件。接下來(lái)，理財(cái)公司要抓緊修煉內(nèi)功，改革決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)管理，提升自身的投研、科技等專(zhuān)業(yè)能力，真正做到靠能力取勝。與此同時(shí)，理財(cái)公司還要切實(shí)做好投資者保護(hù)工作，加強(qiáng)內(nèi)控管理，避免出現(xiàn)業(yè)務(wù)亂象，如個(gè)別銷(xiāo)售人員為了追求業(yè)績(jī)，將高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品賣(mài)給低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者等。 （作者：郭子源 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)）