得益于一季度中國經濟超預期的修復力度，瑞銀再度上修對今年全年經濟增速的預測。瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤今日(4月19日)透露，繼此前將2023年中國GDP增速從4.9%調升至5.4%后，再次上修今年全年GDP同比增速預測至5.7%。她并指，上述調整考慮了消費、房地產等活動已推動一季度中國經濟復蘇強于預期，預計經濟活動的復蘇仍將繼續，惟本季環比增勢或有所放緩。

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瑞銀已將今年全年中國GDP同比增速預測從5.4%上修至5.7%，并預期部分超額儲蓄的釋放將推動消費持續修復(記者倪巍晨攝)

在疫情防控較快平穩轉段，各項穩增長、穩就業、穩物價政策舉措靠前發力環境中，中國經濟加速企穩回升。最新發布的一季度中國GDP同比增速升至4.5%，較去年四季度提升1.6個百分點，環比折年增長率也從去年四季度的2.4%反彈至今年首季的9.1%。

汪濤觀察到，上月社零增長和出口增速均優于預期，房地產銷售同比增速也實現了2021年年中以來的首次轉正，基建投資增速雖小幅放緩，但整體仍保持穩建。她說，一季度中國經濟復蘇力度好于預期，主要得益于消費和房地產活動的推動，鑒于年初以來發達市場相對穩健的需求，以及中國對新興市場出口同比大幅的增長，“2023年中國出口跌幅或小于預期，瑞銀已將今年全年中國GDP增速預測值上調至5.7%”。

消費成經濟增長主動力

近期看多中國經濟前景的外資機構并不在少數。公開報道顯示，摩根大通已將今年中國GDP增速預期調高1個百分點至5.6%，并稱“消費復蘇是今年中國經濟增長的最主要動力”。無獨有偶，高盛中國的首席經濟學家也將今年中國GDP增速預期值從3%上修至5.5%，并預計居民消費對經濟增長將起到最重要的貢獻。

穆迪評級策略研究高級副總裁Madhavi Bokil日前向本網表示，疫情防控措施的持續優化，無疑有益于推動中國經濟的增長活動，“穆迪已將2023年中國GDP增速預期從之前的4%上修至5%”。他相信，為穩定經濟增長和房地產行業，人行會繼續實施穩健的貨幣政策，并提供流動性支持，“人行政策進一步的寬松，仍取決于經濟反彈的力度與持久性”。

在汪濤看來，城鎮地區服務業活動的復蘇，有助于支撐就業和居民收入的逐步改善，而部分超額儲蓄的釋放亦將推動消費持續修復，相關服務業價格在經濟重啟背景下將繼續上行。另一方面，隨著中國經濟的持續好轉，此前樓市政策放松、房貸利率調降的影響將進一步顯現，并支撐房地產活動不斷好轉。

至于政策方面，汪濤預計，未來數月宏觀政策積極支持的基調不會改變，未來消費、房地產的復蘇力度一旦遜于預期，或者后續出口增速大幅下跌，決策層可能加大對基建投資等領域的支持力度。她補充說，雖然大規模消費刺激政策出臺的可能性不大，但決策層或強調加大對勞動力市場支持的必要性。

本季GDP同比料續反彈

展望本季，植信投資研究院宏觀高級研究員羅奐劼認為，中國經濟的持續恢復不僅會帶動就業狀況的改善，也將令消費場景增加，內需的回暖將進一步促進消費大幅回升。與此同時，得益于基建和制造業投資的平穩恢復，以及房地產投資的企穩，整體投資將繼續發揮經濟“穩增長”作用，而中國出口在全產業鏈優勢和出口結構轉型升級推動下，仍會具有較好的韌性。他判斷，在中國經濟“三駕馬車”的加持和去年同期低基數效應下，二季度中國GDP同比增速有望快速回升至6%以上，但環比增速可能放緩。

“上季超預期的金融數據，預示未來中國經濟增長仍具一定驅動力。”中金公司宏觀首席分析師張文朗強調，隨著中國整體經濟循環的改善，以“消費、投資”為代表的內需有進一步恢復的空間。他續稱，近期內生性融資已迎來改善，政策引導的復蘇將逐步朝著內生動能改善的方向轉換，“我們對中國經濟復蘇前景比較樂觀”。

汪濤提醒說，由于中國經濟快速的重啟，此前部分被抑制的需求已在上季得到釋放，二季度開始中國經濟環比增長動能或有所放緩，但在去年4、5月因疫情因素引發的低基數效應下，本季社零和房地產活動同比增速仍有望繼續大幅反彈。