相較壽險而言，財險行業壓力更甚。

文/每日財報 程意

看過2021年壽險公司的表現后，《每日財報》再來帶大家梳理一下非上市財險公司的具體表現。

在寒潮中落幕的2021年，對保險行業來說，無疑是史上最難過的一年。大到頭部險企，小到從業者，在疫情反復中，都飽受著不同程度的陣痛。2021年保險業以4.05%的增速收官，遠低于同期GDP增長。較為糟糕的是，我國財險公司的保費收入增速僅為1.92%。

據統計，2021年75家非上市財險公司的合計保費收入為3930.24億元，同比2020年（3732.76億元）增長約5.29%；合計凈利潤為43.26億元，同比2020年（51.29億元）下滑約15.64%。

具體而言，在75家非上市財險公司中，52家盈利，23家虧損，且這種虧損普遍集中于中小險企。而財險行業之所以整體盈利能力減弱，主要因2020年起實施車險綜合改革，導致車險成本率大幅增長，車險承保利潤下降。

（數據來源：各公司年報及償付能力報告）

01

綜改之下，虧損擴大

對比2021年非上市壽險公司和非上市財險公司的經營業績表現，不難看出財險公司遠不及壽險公司。在2021年，75家非上市財險公司的合計凈利潤才43.26億元，而泰康人壽僅在2021年的凈利潤就達258.76億元。

所以，相比壽險公司，財險公司的發展更為艱難。從保費增速來看，75家非上市財險公司中有33家險企的保費增速落后于財險行業整體增速（1.92%），其中有29家險企的保費增速小于0。

究其原因，2021年財險公司保費縮水，除了受財險行業內競爭主體增多的影響外，很大一部分原因是來自于車險綜合改革的落地。在2020年9月，車險綜改實施初期，對整體車險的經濟效益影響并不顯著，但到2021年車險綜改的全面實施，對保費收入的影響就逐漸顯現。

但貌似對于財險公司而言，相比保費的增長，公司能否盈利更為困難。據統計，在75家非上市財險公司有23家虧損，大多為中小險企。其中，虧損超2億元的險企有7家，分別為東海航運（-2.07億元）、都邦保險（-2.43億元）、長江財產（-2.66億元）、安盛天平（-2.67億元）、海峽金橋（-2.76億元）、渤海財險（-3.50億元）、亞太財險（-4.96億元）。

另外《每日財報》注意到，在上述虧損的7家險企中，東海航運和渤海財險將在今年迎來新掌門人。其中，東海航運自2015年成立以來從未實現盈利，其雖然為國內首家航運保險法人機構，但航運業務優勢并不顯著。而渤海財險則受制于車險業務占比較大，凈利潤持續承壓，在2020年（凈利潤0.08億元）稍有好轉后，就再度跌入泥潭。此番新董事長的上任是否能帶領東海航運和渤海財險實現盈利，也值得外界期待。

02

亞太財險凈利墊底

在現已披露的財險公司中，亞太財險以凈虧損額4.96億元墊底，同比2020年的凈利潤0.614億元下降5.57億元。

事實上，亞太財險在2021年前三季度的表現就有所預兆，自一季度開始就處于虧損狀態，此后虧損進一步擴大。在2021年第一、二、三、四季度，凈利潤分別為-0.28億元、-0.20億元、-1.09億元、-3.39億元。

此外據《每日財報》了解，亞太財險自2017年扭虧轉盈后，凈利潤就始終保持增長態勢，至于此次再度跌入“谷底”，也或與股權結構不穩定，且大部分股權處于被質押或凍結狀態有關。

在2021年10月29日，民生信托通過“以物抵債”的形式取得新華聯控股所持有的亞太財險2.7%股權。至此，民生信托持有亞太財險20%股權，為其第二大股東，而新華聯控股(000036)也退出其股東之列。

值得注意的是，亞太財險有近九成以上的股權遭到質押或凍結。雖然這種現象在市場上不少見，但這對于公司本身而言還是具有較大的風險，且亞太財險作為泛海系旗下子公司，易受泛海系債務危機影響，對其經營業績產生壓力。

另一家出自“海航系”的華安財險，其股權質押比例也超過八成。好在華安財險于2021年實現了盈利為0.08億元，但較2020年的0.13億元下降了38.46%。

此前，華安財險表示，凈利潤的下滑主要受車險業務的拖累。不過，《每日財報》注意到，華安財險屢收罰單。據不完全統計，僅2021年內銀保監會對華安財險及相關責任人共開具了21張罰單，罰款金額合計617.7萬元。

03

鼎和財險沖榜，國壽財險下滑

在2021年75家非上市財險公司的盈利榜單中，鼎和財險以凈利潤10.63億元位于榜單之首，英大財險和國壽財險分別以凈利潤10.22億元和6.53億元，位列第二和第三。

據《每日財報》統計，在2020年非上市財險公司中，盈利榜單前三名分別為國壽財險、英大財險、陽光財險。其中，國壽財險以凈利潤17.85億元一舉奪魁，而彼時鼎和財險位列第四（凈利潤：8.06億元）。

那么是何原因導致百億規模險企國壽財險凈利潤大幅下滑？鼎和財險又是如何“異軍突起”的呢？

作為中國人壽集團旗下子公司，國壽財險自成立以來就備受關注。在2018-2021年，國壽財險實現保費收入分別為691.54億元、771.16億元、864.77億元、916.06億元；凈利潤分別為1.2億元、22.6億元、17.85億元、6.53億元。可見，國壽財險的保費收入始終保持增長，但凈利潤存在較大波動。

通過比較其2018-2020年年報，可以發現近年來國壽財險保費收入主要來源于機動車輛保險，其次分別為責任保險、農業保險、企業財產保險、意外傷害保險等。僅在2020年，國壽財險近71%的保費收入來自于機動車輛保險。

值得注意的是，在2020年國壽財險的上述5種險種均處于承保虧損，合計承保虧損達22.64億元。而僅機動車輛保險承保虧損就達7.56億元，這或受2020年開始實施的車險綜合改革影響。

（圖片來源：中國人壽財產保險股份有限公司2020年度信息披露報告）

與國壽財險類似的是，在一眾險種中，鼎和財險的機動車輛保險業務收入位列第一，且在2020年該項承保利潤為負值（-6913.4萬元）。但鼎和財險的企業財產保險業務收入和對應的承保利潤都較高，是支撐公司盈利的核心。

從2018-2020年，其非車險業務——企業財產保險的保費收入和承保利潤始呈現出增長態勢，在2021年該項業務或繼續延續了這種增長，使得公司仍具有較高的盈利能力。

（數據來源：鼎和財險2018-2020年年報）

展望未來，財險市場的發展中心將進一步向非車險傾斜，中小險企要想在激烈的市場競爭中實現保費增長、持續盈利，或有必要緊跟時代潮流，積極調整發展戰略，提升非車險業務占比。

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