3月11日，在港股市場整體下跌的慘淡行情下，友邦保險（1299.HK）逆勢飄紅，收盤上漲3.07%。

這主要源于友邦保險集團（簡稱“友邦保險”）在當日帶來了雙重利好信息，一方面是集團宣布將在未來三年用100億美元回購公司股票。另一方面，友邦保險于當日披露的2021年度業績表現也頗為亮眼。

友邦保險2021年度業績報告顯示，在新業務表現方面，過去一年集團新業務價值錄得18%的雙位數增長，超出新冠疫情前的水平。此外，集團財務狀況較佳，備考自由盈余達248億美元。

對于備受關注的中國內地市場，『A智慧保』注意到，2021年是友邦“分改子”后的首個完整業績年度。僅從主要業績指標來看，友邦人壽的表現也是可圈可點，一掃內資險企低迷之態。數據顯示，2021年，友邦人壽新業務價值增長10%（按相同基準計算)，年化新保費同比提升9%。

那么，在2021年中國保險市場一片慘淡艱難的背景下，友邦人壽緣何逆勢增長，值得關注。

宣布百億美元股份回購計劃

友邦保險港股逆勢上漲

3月11日，友邦保險發布公告稱，已批準一項計劃在未來三年通過公開市場回購本公司普通股（股份）向本公司股份持有人（股東）返還高達 100 億美元的資本（股份回購計劃），但這也需視乎市場及地緣政治狀況而定。

對于回購股份的原因，友邦在公告中解釋稱，股份回購計劃代表以往一段時間以來所積累的資本已超出公司需要，當中已計應對資本市場壓力狀況及保留資本以實現策略和財務靈活性。

股份回購計劃可以提升股東回報，同時可以讓公司保留其財務實力，以繼續投資于可利用的重大增長機遇。而股份回購計劃的資金，則將以友邦保險集團的可用資本及現金儲備撥付。并且，公告表示，友邦保險股份回購計劃下所回購的股份將被注銷。

高達100億美元資本的股份回購計劃，折合人民幣達600多億元，背后不難看出友邦保險對自身發展潛力及行業前景的信心。

友邦保險總裁李源祥也坦言，“此次股份回購計劃主要是鑒于集團非常強勁的財務狀況”。業績報告數據顯示，2021年，友邦保險自由盈余上升36億美元至170億美元，備考自由盈余達248億美元。

當然，友邦保險百億美元股份回購計劃的利好信息，也直接反映在二級市場的股價表現上。公開信息顯示，截至3月11日收盤，友邦保險領漲港股金融板塊，在當日恒生指數下跌1.61%的行情下，友邦保險逆勢上漲3.07%。

招商證券非銀研究團隊在最新發布的相關報告中指出，友邦保險的股份回購計劃大超預期，這彰顯了友邦卓越的公司治理制度，充分保證股東利益。從估值方面來看，報告指出，友邦保險當前股價對應2022年底EV的估值水平僅為1.47倍，處于上市以來的底部區間，后續有望迎來修復。

新業務價值錄得雙位數增長

投資主攻銀郵渠道及數字化

從友邦保險2021年的整體經營表現上看，集團業績報告顯示，過去一年，在新業務表現方面，友邦保險新業務價值上升18%至33.66億美元；年化新保費增加6%至56.47億美元；新業務價值利潤率上升6.3個百分點至59.3%。

盈利能力方面，集團內涵價值營運溢利增加7%至78.96億美元；稅后營運溢利增加6%至64.09億美元。

對于上述各項主要指標增長良好的態勢，李源祥也在報告中用了“非常強勁”四個字表達了對集團經營成績的肯定。

同時，李源祥還在報告中指出，董事會建議派發末期股息每股108港仙，使全年股息總額增加8%。這是秉承友邦保險行之已久的審慎、可持續及漸進的派息政策，讓集團可把握未來的增長機遇和保持財務靈活性。

事實上，除了保費規模及新業務價值穩步增長外，友邦保險在渠道建設上的投資布局也不斷加碼。

李源祥指出，2021年，友邦保險投資了24億美元于額外的增長機遇，包括通過對中郵人壽保險股份有限公司（中郵保險）的投資，進一步拓寬友邦在極具吸引力的中國內地壽險市場的機遇，以及與東亞銀行有限公司（東亞銀行）達成伙伴合作關系，擴展我們的分銷能力。

此外，李源祥透露，友邦保險還將在2023年或以前做出高達15億美元的投資，推動整個集團透過使用技術、數字化及分析轉型，以支持我們實現未來宏大的增長目標。

由此不難看出，友邦保險除了鞏固既有個險渠道優勢外，在銀郵渠道和數字化轉型方面，友邦也在加速補短板，夯實自身的護城河。

友邦人壽經營版圖加速擴張

分改子后首個年度成績單亮眼

事實上，相較集團整體業績，對于中國保險從業者來說，最關心的莫過于友邦保險在中國內地市場的經營表現，特別是在2021年保險業經歷增速放緩的背景下，友邦人壽成績單幾何，更有市場參照、總結意義。值得關注的是，2021年也是友邦在中國內地實施“分改子”后的首個完整年度。

僅從主要指標來看，友邦人壽的表現同樣沒有令人失望。數據顯示，2021年，友邦人壽新業務價值增長10%，年化新保費同比提升9%，稅后營運溢利同比亦增加4%。可以說，友邦人壽一掃2021年內資險企在新業務方面的整體低迷之勢。

對于逆勢增長的原因，公司相關負責人表示，卓越營銷員渠道和數字化革新舉措繼續成為友邦人壽逆勢成長的主要引擎。

具體而言，2021年，友邦人壽通過更為清晰的“卓越營銷員”發展定位與目標，充分激活了“人才紅利”和“人文紅利”，為實現營銷員渠道的高質量發展注入新動能。得益于此，友邦人壽2021年下半年營銷員招募數量較上半年實現強勁的雙位數增長。

同時，友邦人壽實施的TDA科技化舉措也為卓越營銷員渠道升級提供有力支持，如公司打造的數字化工具，幫助公司實現了更精細化的內部管理和專業化的客戶服務。

此外，2021年，友邦人壽在重疾、養老兩個領域推出的差異化解決方案，即友邦“友如意”重大疾病保險系列和“友自在”養老綜合解決方案，也讓公司構建了覆蓋健康、養老、財富管理、傳承在內的四大客戶業務，提供全方位個性化的保障。

并且，得益于“分改子”的實施，友邦人壽的經營區域也不斷拓展，2021年3月，友邦人壽成立后的首家分公司落地四川，同年10月，友邦人壽湖北分公司也獲批開業。2022年以來，友邦人壽的區域拓展再次突破，天津、石家莊營銷服務部分別獲準改建升級為分公司和中心支公司。

對于2022年公司的發展規劃，友邦人壽首席執行官張曉宇表示，“2022年是友邦保險回歸中國內地市場30周年，我們將秉持‘感恩過往，共創未來’之心，持續打造‘中國最受信賴的保險公司’，攜手更多中國家庭共享健康長久好生活”。

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