經濟觀察網 記者 姜鑫 “受消費需求釋放趨緩、銷售人力規模下降等因素的影響，人身險業保費收入增速進一步放緩，行業發展面臨前所未有的壓力?！?/p>

2022年3月25日，中國人壽（601628）舉行2021年業績發布會，公司總裁蘇恒軒在談及行業發展時表示。

財報顯示，2021年，中國人壽實現總保費6183.27億元，同比增長1.0%；內含價值達12030.08億元，較2020年底增長12.2%；一年新業務價值為447.80億元，三項指標均位居行業第一。

蘇恒軒表示，2021年，我們認為取得的成績基本上符合我們的預期，但是客觀地講，受經濟大環境的影響和疫情因素的影響，我們也面臨著很多的挑戰與困難。

成績與挑戰

數據顯示，2021年，中國人壽實現保費收入6183.27億元，同比增長1.0%；續期保費4424.63億元，同比增長5.8%。實現營業收入8585億元，同比增長4.1%；實現歸母凈利潤509.21億元，同比增長1.3%；截至2021年底，公司總資產4.89萬億元，同比增長15%。

截至2021年12月31日，中國人壽內含價值達12030.08億元，較2020年底增長12.2%。受疫情和保險需求釋放趨緩等因素的影響，中國人壽實現新單保費1758.64億元。首年期交保費為822.54億元，同比下滑17.4%，其中，十年期及以上首年期交保費416.82億元，同比下滑26%；2021年，公司一年新業務價值為447.80億元；長險有效保單數量達3.23億份，較2020年底增長1.9%。

分險種來看，中國人壽壽險公司實現壽險業務總保費4813.11億元，同比增長0.1%；健康險業務總保費為1206.09億元，同比增長4.8%；意外險業務總保費為164.07億元。

面臨經濟環境和疫情因素影響下的挑戰，蘇恒軒表示，行業要實現高質量發展，轉型升級需要一個過程：新舊動能的轉換，新的動能尚在培育，這個轉換也需要一段時間。

在蘇恒軒看來，如何統籌好線上與線下的有機結合，如何統籌好老客戶的留存與新客戶的開拓，如何統籌好新單業務的開拓與續期業務的鞏固，如何在努力優化升級老的經營模式的同時，積極培育新的經營模式對于中國人壽乃至整個行業都是一個巨大的挑戰。

因此，他認為市場所提到的高質量發展的拐點不僅僅體現在數量上，更體現在公司的經營行為上?！氨热缯f，從公司的管理來講，如何由過去的粗放性管理逐步轉化為集約性管理，如何提高公司的全要素能力，或者說加強這方面的建設，如何進一步強化科技賦能，如何進一步提高公司的優質服務水平，也就是提升公司經營鏈條各個價值鏈環節的建設，同時能夠堅持以人民為中心，真正適應勞動人民群眾的需要，多開發一些群眾急需的產品等等。”

值得注意的是，在壽險個險渠道的改革不斷深化中，中國人壽個險隊伍由去年同期的1371.8萬人，下降至82萬人，其中，營銷隊伍規模為51.9萬人，收展隊伍規模為30.1萬人。受此影響，公司的傭金手續費費率由10.48%下降至7.97%。

財報顯示，2021年，中國人壽壽險公司個險板塊實現總保費5094.89億元，其中，續期保費4079.73億元，實現首年期交保費822.54億元。2021年，個險板塊一年新業務價值為429.45億元，首年年化保費口徑新業務價值率為42.2%。

在談及個險人力的下滑時，中國人壽副總裁詹忠表示，我們的整體規模是有所下滑的，但是在下滑過程當中我們的績優人群比較穩定，同時整個隊伍的基礎比較牢固，所以我們通過這一年的努力，隊伍建設還是非常有成效的，在整個市場上保持了穩定。

在詹忠看來，目前整個行業還處于結構性的變革，新舊供求平衡的陣痛期高質量發展的特征更加凸顯，新動能在逐步形成，長期發展的基本面沒有改變，還是向好的，但是外部市場相對比較嚴峻，現在大家經常談到的人海戰術的隊伍發展模式難以為繼，包括嚴監管形成了常態，而且市場競爭加劇，存在同質化問題。

“從短期來看，整個行業承載了一定的壓力，預計這種態勢還得維持一段時間，對于中國人壽來說，隊伍的轉型升級，銷售的轉型升級我們一直都在做，具體到隊伍發展來說，我們在今年會繼續堅持有效隊伍驅動的發展戰略，持續地聚焦隊伍發展的質態，不斷優化整個隊伍的結構，把整個隊伍的質態提升，促進隊伍向專業化、職業化的方向繼續轉型?！闭仓艺f。

基于上述戰略，詹忠談到了幾點具體的舉措，首先我們會聚焦制度優化，基本法制度是整個隊伍發展的長效的內驅力，會優化資源投入的結構，包括提升隊伍的競爭力和隊伍的驅動力。第二，我們會具體聚焦專業經營。2020年底中國人壽發布了隊伍建設的4.0體系，體系從入口端、增育競留這幾個環節做了優化；第三，聚焦優增優育，現在增員入口變小了，育存要不斷地提高，增員方面要著力招募和培養優秀人才。

投資與地產風險幾何

2021年，國內債券收益率窄幅波動、前高后低，全年利率中樞有所下行；A股市場呈震蕩格局，行業分化顯著。

中國人壽副總裁、財務負責人黃秀美表示，2021年，公司根據市場變化靈活開展戰術配置操作，兼顧短期收益穩定、重點風險防范和長期賽道布局。總投資收益達2140.57億元，同比增長7.8%；總投資收益率達4.98%；受權益市場波動影響，考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資產公允價值變動凈額后，綜合投資收益率為4.87%，較去年有所下滑；2021年凈投資收益率達4.38%，較2020年上升4個基點。

“中國人壽壽險公司始終保持戰略定力，資金運用以資產負債管理為引領，堅定執行中長期戰略資產配置規劃，并根據市場變化靈活開展戰術配置操作。一是把握上半年利率相對高位的窗口期，以利率債為主加大長期限資產配置力度，進一步收窄久期缺口；二是審慎控制公開市場權益風險敞口，降低組合波動，鎖定收益；三是加大另類投資模式創新，推進前瞻性行業布局，構建多元投資組合。”黃秀美表示。

去年7月份以來，很多房地產企業都出現了一些爆雷的風險，而在險資的非標投資中，房地產占的比例比較高。對于房地產投資中多面臨的風險問題，中國人壽首席投資官張滌在問答中進行了回應。

張滌表示，房地產投資對于保險資金來說是一個介于股票、債券的具有長久期、抗通脹的這類資產，也是保險公司在大類資產中一個很重要的組成部分，我們所投的房地產基本上都是商業地產，不涉及到住宅類的投資。從公司的數據上來看，截止到去年末，按照銀保監會的口徑，中國人壽不動產投資大概占比不到3%，比較集中的是商業地產，涉及到了像商業寫字樓、綜合體、物流等等，都是在一二線城市的核心城市，目前租金、出租率都還是比較正常的，風險是可控的。

張滌表示，我們投了一些不動產的金融產品，這類產品也是嚴格地按照銀保監會相關的規則選擇的，這些金融產品底層資產基本上都是符合國家政策的棚改、區域性的民生工程等等，總體規模也不大。投資性房地產+不動產金融產品整個不到3%，如果再擴大一下范圍，把我們投的房地產股票、房地產債券都加進來，整個占比占總資產的比例是不到4%的水準，所以無論是從整體的敞口而言，還是具體的標的而言，我們在房地產的投資上都是風險可控的，是比較審慎的。

談及未來在房地產投資方面的動態，張滌稱會采取比較穩健審慎的策略，重點關注國家政策比較鼓勵和支持的新基建、IDC、物流產業園等等、Pre-REITs的項目來滿足我們長期配置的需要。