3月28日下午，中國太保召開2021年業績發布會。會上，中國太保管理層就市場關注度較高的股息分紅下降、長航計劃進展、股價承壓以及未來投資策略等問題進行了回應。

從審慎角度調整2021年分紅水平

2021年中國太保在凈利潤增長9.2%、營運利潤增長13.5%的情況下，股息卻下降近20%，每股分紅下降23%，對此中國太保回應，出于審慎的角度調整股利分配，同時也對未來分紅政策做出相應調整。

中國太保集團財務負責人兼總精算師張遠翰表示，股息和分紅下降是為保證公司在償二代二期框架下，繼續保持合理充足的償付能力，支持業務的發展和新領域布局。

對此，公司已經初步建立了涵蓋各子公司的資本規劃，制定了相關的應對舉措，并在推動落實當中。同時也在積極研究應用相關監管政策的空間和選項。例如申請過渡期，保險公司無固定期限資本補充債等。

總體上鑒于這些監管政策落地還有一定的不確定性，公司從審慎角度對2021年的分紅水平進行了適當的調整，保障集團高質量發展戰略得到落實。目前基于償二代二期較為完整的三年資本規劃正在進行中，盡管最終方案尚未定稿，但去年公司得出基本不影響股東長期回報的結論。

此外，太保集團總裁傅帆補充表示，去年集團的“十四五規劃”得到了批準，目前正在積極地推進戰略布局。集團當前在大健康領域有大量的投入，在大數據尤其是圍繞科技創新等方面進行大量投資，另外對于一些重點區域，包括長三角、粵港澳大灣區、京津冀，這些戰略性的規劃，需要為集團的資本運用留下一定的空間。

“長航計劃”正常推進 效果基本符合預期

對于備受關注的“長航計劃”實施進展，太保壽險總經理（首席執行官）蔡強表示，“長航計劃”目前正按照既定計劃在推進，效果基本符合預期。

他指出，“長航行動”正式推出后，五個個險營銷核心閉環也正在一步一步推出。包括有優增、招募和育才的閉環；以需求分析為基準的銷售服務閉環；專業活動量管理的閉環；客戶經營平臺的閉環；中國太保與國際專業培訓機構合作的一整套培訓體系閉環。

蔡強還提到，這一次職業營銷轉型是行業經營模式的巨大轉變，從專注在一年一次開門紅的全力推動轉型為營銷員月經營、周經營、日經營的工作習慣，真正成為職業化、專業化的隊伍。“不去炒作開門紅，不去停售產品，不去短期激勵，從單純的業務保費增長轉型到產能提升，從這兩個標準來講第一季度基本符合預期。”

車險保費回升 非車業務較快增長

2021年是車險綜改實施的第一個完整年度，太保產險董事長顧越表示，經過一年運行，目前行業整體保費比綜改初期明顯回升，太保產險與行業水平相當。從綜合成本率來看，公司通過深化客戶經營、提高科技賦能、強化定價能力，取得成效，明顯好于行業平均水平。

顧越強調，雖然今年以來車險整體保費回升明顯，但要預判全年情況，一要看車市，二要看新能源車。目前整體車市仍然低迷，新能源車一枝獨秀。從太保近兩年承保情況來看，新能源車險增長非常快。截至今年3月21日，增幅超過一倍，在新車車險業務結構中的占比明顯提升，已經超過兩位數。

此外，2021年太保產險非車險業務品質改善且保持較快增長，非車險業務收入收入同比增長16.9%。

顧越表示，太保產險這幾年持續加強專業能力建設，非車險綜合能力得到了很大提升。公司一方面將深耕非車險市場，加大市場占比；另一方面通過能力提升，將進一步增加非車險的高質量發展，中國太保對此充滿信心。

多重原因造成當前股價被低估

對于中國太保二級市場上的表現，中國太保董秘蘇少軍表示，過去一年保險板塊整體表現不佳，但從歷史數據來看，中國太保股價當前確實處于一個明顯低估的水平。

蘇少軍稱，股價承壓有多方面原因，首先是疫情反復對行業產生的影響，其次是資本市場情緒波動等外部環境因素，最后則是保險行業本身也在經歷深度轉型和價值重塑。

“但無論如何，中國經濟社會長期穩定向好、人口老齡化、社會保障機制創新等驅動保險行業發展的基礎性因素仍未動搖，中國保險市場仍然是全球最具活力的市場之一。目前，和發達國家相比，中國保險深度和密度還比較低，仍有較大發展空間。”他說。

權益類資產配置仍有提升空間

談到中國太保的投資策略，中國太保總裁傅帆表示，2019年以來，中國的股市已經經歷了連續三年比較大幅度的上漲，基于目前國內經濟面臨的三重壓力以及國際地緣政治事件突發性影響，中國太保從負債的特性出發，以滿足償二代二期規劃等風險管控要求作為前提，圍繞長期投資的收益最大化，不斷優化與風險偏好相匹配的多元化的資產組合，堅定不移地執行啞鈴型的資產配置策略。

對于未來的權益類投資策略，傅帆表示，中國太保權益類資產配置的比例有一定的提升空間。“2022年首季，市場的調整幅度較大，中國太保認為，市場的調整帶來更多的是風險釋放以及長期投資價值顯現。”

傅帆還提到，對于2022年整體股票市場的表現，中國太保保持高度謹慎。權益類資產的投資將在戰略資產配置的引領下，強化紀律性投資機制，加強戰術性比例控制，積極把握股票市場的結構性機會。