隨著3月29日晚間，新華保險正式披露2021年業績報告，六大上市險企財報全部出齊，6家壽險主體公司經營清單也隨之揭曉。

面對過去一年行業走勢低迷的艱難挑戰，各家壽險公司硬核指標表現幾何，誰順勢而下，誰逆流而上？一系列數據，不僅牽動著資本市場的神經，也關系到險企巨頭的高質量發展走向。

特別是對于含金量較高的個險板塊、代理人渠道，上市險企相繼推出的各類改革舉措，究竟是否已有成效，或者說，什么時候才能見到曙光，也再度成為市場關注的焦點。

新華保險披露2021年業績報后，六大上市險企過去一年整體賺錢能力浮出水面。

年報數據顯示，截至2021年末，6家上市險企合計歸母凈利潤為2220.72億元，按此數據計算，6家上市險企2021年度日均實現凈利潤約6.08億元。

眾所周知，中國保險市場中，人壽保險占據大頭。因此，除了觀測上市險企總體賺錢能力外，壽險業務的盈利能力變化也尤為受到關注。然而，從凈利潤指標考量，2021年6家壽險公司總體表現難言樂觀。

具體而言，除上述新華保險歸母凈利潤同比增長4.6%外，中國人壽和太保壽險分別同比微增1.3%和1.4%，并且，平安壽險及健康險、太平人壽和人保壽險的2021年凈利潤同比明顯下滑。

其中，平安壽險及健康險降幅最大，達37.2%，2021年度凈利潤為603.03億元；太平人壽凈利潤同比下滑22.5%至114.75億港元，折合人民幣為93.36億元；人保壽險凈利潤同比下滑8.4%至41.45億元。

對于各家壽險公司2021年的凈利潤表現，上海對外經貿大學金融管理學院教授、保險系主任郭振華直言，上市壽險公司盈利表現一般有多重深意。

對于盈利能力普遍乏力的原因，郭振華告訴『A智慧保』，第一是各家公司新業務價值都在下滑，或者說新業務帶來的剩余邊際或潛在利潤都在下滑，導致公司凈利很難有大幅增長。

第二是受2021年國債到期收益率下行影響，導致普通壽險業務的準備金折現率下行，此外還有退保率增加、發病率增加等原因，導致各公司都多提了不少準備金，利潤也會相應減少。例如，中國人壽因提取準備金增加導致稅前利潤減少近383億元。

第三是2021年各公司的資產總投資收益率都沒有顯著增長，要么小幅增長，要么小幅下滑。平安人壽的資產總投資收益率由于華夏幸福(600340)資產計提資產減值等原因下滑到了4%，所以平安人壽的凈利降幅也最大。

確如專業人士所講，2021年上市壽險公司盈利能力乏力的背后，與新業務價值普遍下滑無不關系。

具體來看，年報顯示，2021年，中國人壽、平安壽險及健康險、太保壽險和人保壽險的新業務價值均出現下滑，同比分別下降23.3%、23.6%、24.8%和40.56%，就連凈利潤增幅相對較佳的新華保險，2021年新業務價值也同比下降34.9%至59.8億元。僅太平人壽新業務價值同比微增0.7%至74.44億元。

對于新業務價值下滑的原因，部分上市險企也在年報中做出解釋。中國平安(601318)指出，新業務價值同比下滑一方面是受儲蓄型產品占比上升影響，另一方面也與公司堅持走高質量人力發展路線，轉型期間代理人數下滑有關。太保壽險則在年報中稱，因外部市場形勢、業務結構變化等多重因素影響，2021年新業務價值同比下降。

事實上，2021年上市險企壽險新業務價值普降，與壽險公司賴以生存的個險渠道持續低迷的經營表現分不開。年報數據顯示：

2021年中國人壽個險板塊一年新業務價值為429.45億元，同比降25.5%；個險板塊長險首年業務保險業務收入為825.14億元，同比降17.3%。

2021年平安壽險及健康險個人業務新業務規模保費為1277.76億元，同比降3.22%，其中代理人渠道規模保費為935.09億元，同比降5.94%；代理人渠道新業務價值為310.76億元，同比降27.6%。

太保壽險2021年代理人渠道的保險業務收入為1886.29億元，同比降3.2%；代理人渠道扣除要求資本成本后的一年新業務價值為130.74億元，同比降25.97%。

另外，2021年太平人壽的個人代理人新業務價值約為64億元，同比降5.88%；人保壽險當期個人保險新業務價值為29.99億元，同比降43.27%；新華保險2021年個險渠道新業務價值則為57.8億元，同比降35.68%。

事實上，無論是壽險新業務價值下滑還是個險板塊難提振，層層剖析之下，終究繞不過個險渠道改革底色下，代理人隊伍整體大縮水的現實，而行至2021年，這一陣痛再度放大。

從各公司來看，人保壽險2021年營銷員人數降幅最明顯，2021年公司個人營銷員人數為18.59萬人，同比降55.13%。

同樣，中國人壽作為壽險“老大哥”，受到主動清虛、代理人出走等因素的影響也較大。年報顯示，截至2021年末，中國人壽總銷售人力為89萬人，較2020年的145.8萬人，同比降39%。其中，個險銷售人力82萬人，同比亦下降40.49%。

此外，2021年平安個人壽險銷售代理人數量降幅也超四成，達41.4%，從2020年末的102.38萬人降至60.03萬人；新華保險截至2021年12月末，個險營銷規模人力為38.9萬人，同比減少35.8%；太保壽險月均保險營銷員人數，從2020年的74.9萬人降至2021年末的52.5萬人，同比降29.9%。

值得一提的是，在一眾上市壽險公司代理人隊伍縮水之下，太平人壽卻難得出現逆勢增長。年報顯示，截至2021年末，太平人壽個人代理人數量為38.5萬人，同比增1%，較2020年末增加3799人。

當然，代理人隊伍規模有增有減的背后，其實與各家壽險公司的渠道改革策略掛鉤。如人力逆勢增長的太平人壽，公司總經理程永紅就在業績溝通會上表示，“太平人壽在困難時期能夠實現壽險代理人正增長，主要得益于‘堅持讓隊伍活下來活得好’這一理念”。

相反，人保壽險管理層則更傾向于“擠水分”。中國人保(601319)董事長羅熹在業績發布會上坦言，“我們要的是實實在在、沒有水分的保費”。據年報介紹，人保壽險正堅定不移地推進“大個險”磐石計劃2.0在總、分公司落地，通過客戶經營和專業化銷售驅動健康人力發展。

中國平安則在年報中提及，壽險代理人渠道改革舉措是實施代理人隊伍分層精細化經營，結合數字化賦能，推動隊伍結構向 “紡錘型” 優化。此外，中國人壽也在年報中客觀指出，受疫情多點散發和市場環境的影響，行業普遍面臨銷售隊伍增員難、留存難的問題，但公司堅持提質穩量的隊伍發展策略，著力提升隊伍質態。

的確，不可否認的是，2021年上市壽險公司代理人隊伍整體呈現大幅縮水。據『A智慧保』統計，過去一年，6家壽險公司個險代理人數量合計銳減達163.81

萬人。這一數據，占到2021年保險業代理人制銷售人員減少252.1萬人的65%。

可以說，上市壽險公司代理人人力的流失量，占據了行業大半江山。

盡管個險渠道面臨改革陣痛下的重重挑戰，但這并未影響上市險企管理層對渠道改革的戰略定力。這一點，從已召開業績發布會的各家險企高管表態中即可看出。

對于2022年個險渠道的改革規劃，中國人壽副總裁詹忠表示，今年公司會繼續堅持有效隊伍驅動的發展戰略。具體舉措有：首先會聚焦制度優化，如基本法制度；第二，聚焦專業經營，加速推進隊伍建設4.0體系，推進隊伍向專業化、職業化發展；第三，聚焦優增優育，育存要不斷地提高，增員要著力招募和培養優秀人才。

中國平安則在年報中表示，未來，平安壽險將進一步培養鉆石隊伍，通過圈定經營管理優秀、具備發展潛力的營業部，提供高端客戶及專屬產品資源支持，持續擴大鉆石隊伍規模，提升產能；對于新人隊伍，平安壽險將實施 “優+” 增員升級，以提升優質新人占比 ，同時還輔以新人經營工程，通過培訓升級、政策支持等提高新人隊伍留存率。

談及壽險轉型，中國太保董事長孔慶偉亦堅定指出，“轉型改革肯定會有阻力，但不走回頭路，回頭路就是彎路”。在代理人隊伍轉型方面，太保壽險將在“長航行動”指引下，打造“三化五最”的代理人隊伍。公司將以“芯”基本法為牽引，提升核心人力和核心人力產能，加強業務品質管控，全面升級代理人隊伍。

對于人保壽險的人力發展策略，羅熹也在業績發布會上指出，將堅持卓越保險戰略目標方向，人身險發展模式的轉變方面，要堅守精英人力的標準，突出可持續產能導向。壽險要聚焦業務價值和有效人力，同時構建兩個基礎：一是構建長期投資收益渠道；二是保障風險安全生態。

展望2022年的代理人隊伍建設，太平人壽表示，公司已推出“高質量業務發展戰略”，助力渠道隊伍高質量轉型，其中核心項目“山海計劃”已率先落地，主要方向是擴團隊、提技能、抓賦能。據介紹，在人力發展方面，2022年太平人壽有三大重點任務，一是“抓兩頭、帶中間”，一頭抓績優、抓高級主管，另一頭抓新人、抓基層主管；二是加強對代理人科技賦能；三是強化生態圈支持。

而最新發布年報的新華保險也指出，2022年，將加快探索營銷體制改革，重點改善隊伍質量，為公司實現長期穩健發展打下堅實基礎。同時，新華保險表示，2022年將以提升發展動力為主旨，統籌推進以壽險為核心、財富管理和康養產業為支撐，科技賦能發展的總體布局，聚焦深耕壽險主航道，推動“一艦三擎”提速遠航。

結 語

面對個險渠道改革的爬坡過坎，在今年的上市險企業績發布會上，很多投資機構聚焦何時能看到成效，但儼然2021年尚未顯現。因此，面對股價低估、新業務價值下滑，各家上市險企高管層也多喊話，請市場給予更多耐心和信心。

如平安集團聯席執行官陳心穎回應，改革需要看長期，看戰略，看執行。中國人壽總裁蘇恒軒也直言，行業新舊動能的轉換，需要一段時間，高質量發展的拐點不僅僅體現在數量上，更體現在公司的經營行為上。

或許壽險改革，特別是個險渠道轉型的曙光短期內尚未到來，但頭部壽險陣營已然在做出實實在在的改變。

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