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對于保險科技初創公司來說，關鍵是要找到核心業務，在此基礎上做大做強。如果核心業務本身根基不穩，為了短期盈利犧牲業務的增長性，再怎么調整都無濟于事。

(資料圖)

保險科技，一邊是裁員，一邊是并購。近日，美股上市的保險科技公司Lemonade宣布完成對UBI車險公司Metromile的收購。

這筆交易于2021年11月宣布，當時雙方達成最終協議，Lemonade將以全股票交易的方式收購Metromile，交易完全稀釋后的股權價值約為5億美元，凈現金略高于2億美元。根據交易條款，Metromile股東將以19:1的比例獲得Lemonade普通股。

時隔9個月之后，雙方宣布已完成合并，在滿是波折的保險科技市場也算是好事一樁。但是值得注意的是，在宣布完成合并之后，Lemonade立馬大刀闊斧，對Metromile又裁員又變賣業務。

針對這一舉措，市場的反應很積極。在Lemonade宣布剝離Metromile的SaaS解決方案后，其股價有所上漲，8月4日收盤價達到23.31美元，反映了市場對這一舉措及其指向的Lemonade未來發展可能性的看好。

這一點也讓我們聯想到，今年以來，國內也有一些保險科技公司進行了調整，例如縮減營銷費用，但是市場卻并沒有給出熱烈的反應。同是業務調整，國內外公司引起的市場反應完全不同，如此天差地別，原因在哪？

裁員又賣業務：Lemonade的兩大舉措

在完成與Metromile的合并后，Lemonade采取了兩大舉措，分別是出售Metromile的理賠和欺詐系統Enterprise Business Solutions（EBS）以及裁掉Metromile20%的員工。

賣掉入不敷出的理賠和欺詐系統EBS

在完成收購后，Lemonade的第一個舉措是將Enterprise Business Solutions出售給數字保險平臺EIS。根據媒體Coverager獲得的信息，EIS支付的費用在300萬至600萬美元之間。

Enterprise Business Solutions是Metromile的SaaS理賠自動化和欺詐檢測平臺，于2019年推出，提供像Metromile一樣的app功能和服務流程，包括：車險報案、道路救援、自助拍照和理賠、自助代步車租用，以及一整套中后臺系統，包括：車險理賠后臺、AI反欺詐、無代碼流程再造。

目前，該解決方案已授權給不同的保險公司。

該軟件為Metromile帶來了多少營收呢？2022年第一季度，Metromile的企業軟件收入為120萬美元，去年同期為100萬美元。軟件營收在該公司的整體營收中占比很小，2022年第一季度的占比約為5.8%。這點營收與投入在軟件上的幾千萬美元開發和運營費相比，簡直不值一提，造成入不敷出的局面，因此賣掉這一業務，在情理之中。

再者，雖然理賠系統對于提升用戶體驗來說相當重要，但是同樣作為保險科技公司，Lemonade在理賠和反欺詐方面已經有所深耕，其應用的人工智能運行數十種反欺詐算法，自動審核大部分索賠，并將無法決定的索賠交由人工團隊處理，同樣提升用戶體驗。

針對出售Enterprise Business Solutions，Coverager的一篇報道中提到的是，Lemonade創始人Shai Wininger在推特上發文，表示收購這一軟件讓人感到興奮，但是最終由于Metromile Enterprise客戶的反對，導致Lemonade不得不出售業務。

裁員：設計、工程和產品團隊遭受重創

在完成收購Metromile后，Lemonade采取的第二個舉措是裁員。

盡管Lemonade在一份聲明中表示，公司會為大多數Metromile員工提供職位，例如，Metromile前首席執行官Dan Preston被任命為戰略計劃高級副總裁，但是，Lemonade確實也實施了裁員。

據匿名社交網絡 Blind稱，Lemonade解雇了Metromile約20%的員工，約為60人。根據經過驗證的Metromile員工的帖子，設計、工程和產品團隊受到的影響尤其嚴重。三名高管，包括首席財務官以及通信和產品高級副總裁，也將離開公司。

Metromile的首席財務官Regi Vangalil在領英上宣布，將被裁員。傳播高級副總裁黛布拉·杰克也在領英上上透露，將離開公司。下圖是Metromile的一位高級軟件工程師，她也在領英上透露了被裁員的消息。

福布斯的消息顯示，一位離職的前Metromile員工說，遣散費包括45天的工資、股票和三個月的持續健康保險，而且離職員工必須簽署一項協議，防止他們在媒體或 Glassdoor等在線論壇上貶低Lemonade。

裁員和變賣業務之后，Lemonade得到了Metromile最核心的業務和資產，這也是這一收購的最終目的。

在完成收購消息發布的當天，Lemonade創始人就在推特上表示，

“作為1.45億美元Lemonade股票的回報，我們獲得了超過1.55億美元的現金、1.1 億美元的車險保費、49個州持牌的保險實體以及來自5億次汽車行駛的數據！”

這大概也是Lemonade最大和最核心的收獲。

我們都知道，Lemonade的一個戰略是不斷拓寬產品線，從租房保險拓展到寵物險、壽險以及車險。尤其在車險上，缺少行駛數據、獲得牌照，都是很難推進的。由此，Lemonade想到了一條終南捷徑——收購Metromile。

正如Lemonade創始人所說的：“這就是Metromile的用武之地。他們已經在這條路上走過了數十億次，他們的專有數據和機器學習算法可以幫助我們度過旅程中最耗時和成本最密集的部分。在像汽車保險這樣龐大而競爭激烈的市場中，今天的交易為我們的客戶和股東釋放了巨大的價值。”

保險科技的業務調整：

能否帶來對業務的想象空間？

在Lemonade宣布將Metromile的企業業務解決方案剝離給數字保險平臺EIS后，其股價迅速作出反應，上漲10%，達到每股20.67美元。

這一點說明，對于Lemonade調整業務這件事，市場持看好態度。

實際上，不僅國外保險科技企業在調整業務，我們也注意到，國內有一些公司采取了削減營銷開支等手段進行了調整，但是不得不指出的是，這兩類調整帶來的市場反應截然不同，而且有著本質的區別。Lemonade這種調整實質上是砍掉拖后腿的旁支，目的在于強化核心業務，從而改善盈利。國內以削減營銷費用為代表的調整在改善盈利的同時，卻傷害了業務增長。

Lemonade的核心是提供保險產品，并利用自有的人工智能、大數據等技術實現保險全生命周期的便利性，而不是一家保險SaaS供應商。在這一基礎上，Lemonade收購Metromile擴展了其一直想要發展的車險產品、市場以及數據，實現了核心保險產品業務的拓展。出售Metromile的企業解決方案，則是去除了和自己核心業務無關、且帶來嚴重虧損的一塊業務。

相比之下，國內許多保險科技公司更多是在保持業務布局不變的情況下，采取縮減營銷費用的舉措，實現盈利。

雖說調整也帶來了成效，但是市場和投資者似乎并不滿意，反應在股價上，沒有任何上漲，甚至在調整的消息和結果發出后，股價還下降了。

而對于通過大幅縮減營銷費用取得盈利這一做法，市場以及投資者采用的一個描述是“公司戲劇性地稱自己扭虧為盈”，由此可見，對于這類戰略調整，市場并不滿意。

從業務方面來看，一家公司通過節流的方式，獲得盈利，其實可以理解為，已經沒有其他任何辦法了。這種調整雖然會帶來盈利，但原本的業務模式沒有任何改變，所以市場對其業務的想象空間也不會有任何改變。甚至于，縮減費用影響了業務的增長性，對于保險科技初創公司來說，這一點是更為致命的。

總結來看，以Lemonade為代表的出售業務這種調整和縮減費用調整有著本質的區別，體現在是否改變了業務模式以及帶來的影響是否能夠持續。

Lemonade的調整在一定程度上改變了業務模式，將原本2B的SaaS業務出售，只留下并突出了2C的核心保險業務。這樣一來，Lemonade砍掉了虧損業務，可以將原本投入的人力和物力釋放出來，將這些資源分配在核心的保險業務上，從而形成持久的影響。

相比之下，國內典型的縮減營銷費用對原本業務模式沒有產生任何影響，并不會增加市場對其本身業務模式的更多想象空間。節流意味著增長放緩甚至出現負增長，由此嚴重影響了核心業務模式的增長性，這一點對于保險科技初創公司而言，是一種退而求其次的做法。

此外，縮減營銷費用只是產生了短期、不可持續的影響。例如，一家公司在第二季度縮減了營銷費用，也只會影響其二季度的財務數據，原因在于，二季度的營銷費用將會轉化為三季度的業務增長，營銷費用縮減，意味著三季度的業務增長有限，即使三季度再縮減費用，財務表現也會比二季度差。這樣每個季度輪下去，意味著公司需要裁減越來越多的費用，否則達不到同樣的盈利水平。

保險科技公司當下面臨著燒錢和早日盈利的壓力，對于上市公司而言，情況更是如此。尤其在現今經濟環境不好的情況下，這些公司承受的壓力更重，因此也進行了一系列業務調整，從上述Lemonade和國內公司的舉措來看，同為調整業務，除了追求短期效果，保險科技公司更應該思考長期影響，致力于那些對公司的業務模式帶來提升的調整，而不是局限在現有的版圖內，自斷門路，喪失作為初創公司和顛覆力量的意義。

時勢艱難，對于保險科技初創公司來說，關鍵是要找到自己的核心業務，在此基礎上做大做強，形成核心競爭力。如果核心業務本身根基不穩，為了短期盈利犧牲業務的增長性，這樣一來，再怎么調整都無濟于事。

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