導(dǎo)語

(相關(guān)資料圖)

銀行系保險(xiǎn)的一哥中郵人壽，其在2022年上半年虧損高達(dá)17.78億元，成為披露償付報(bào)告的險(xiǎn)企中虧損最多的險(xiǎn)企。

日前，2022年的第二季度償付能力披露季進(jìn)入尾聲。

在已披露數(shù)據(jù)的非上市險(xiǎn)企中，最值得關(guān)注的是銀行系保險(xiǎn)一哥中郵人壽，其在2022年上半年虧損高達(dá)17.78億元，虧損最為嚴(yán)重。

中郵人壽背靠郵政集團(tuán)下的銀行渠道，成立三年便突破百億保費(fèi)大關(guān)，躋身國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)前十的行列。但是同時(shí)也面臨著渠道單一收入增長(zhǎng)承壓、交給銀行手續(xù)費(fèi)較高等問題。在獲得“最強(qiáng)代理人”友邦的入股后，中郵人壽也寄希望于打開代理人渠道尋求新的增長(zhǎng)極。不過從當(dāng)前來看，二者的聯(lián)合效應(yīng)似乎尚未顯現(xiàn)。

01

時(shí)隔八年后再現(xiàn)虧損

背靠郵政集團(tuán)的中郵人壽自2009年成立之后快速發(fā)展，2014年就開始盈利。

年報(bào)顯示，2014年至2021年，公司凈利潤(rùn)分別為0.23億元、3.53億元、2.35億元、3.8億元、4.98億元、17.25億元、13.16億元、14.03億元；公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入分別為219.53億元、247.43億元、296.49億元、410.79億元、576.63億元、675.40億元、819.96億元、858.09億元。

根據(jù)中郵人壽披露的二季度償付能力報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入659.34億元，凈利潤(rùn)為-17.8億元。由此可見，中郵人壽時(shí)隔八年后再次出現(xiàn)虧損局面。

除了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)之外，投資業(yè)務(wù)也是保險(xiǎn)公司重要的利潤(rùn)來源。但年初資本市場(chǎng)的波動(dòng)，對(duì)其業(yè)績(jī)?cè)斐蓻_擊。

根據(jù)中郵人壽二季度償付能力報(bào)告，今年上半年，公司投資收益率和綜合投資收益率分別僅為1.8%、0.8%。其中一季度中郵人壽的投資收益率為0.93%，但綜合投資收益率為-1.23%，直至二季度公司綜合投資收益率才回正，為1.9%，其投資收益率則為0.9%。

雖然中郵人壽并未披露上半年虧損的原因，但是據(jù)業(yè)內(nèi)分析，中郵人壽在年初引入友邦落定后，正加大個(gè)險(xiǎn)布局，而個(gè)險(xiǎn)渠道的高建設(shè)費(fèi)用，或也體現(xiàn)在中郵人壽的利潤(rùn)數(shù)據(jù)之中。另一方面，投資也是主要影響因素之一。

02

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合效應(yīng)仍待觀察

從產(chǎn)品端來看，二季度中郵年年好財(cái)壽嘉養(yǎng)老年金保險(xiǎn)在產(chǎn)品退保金額和綜合退保率方面均排名靠前。此產(chǎn)品退保率13.33%位列產(chǎn)品綜合退保率第一，退保金額2.68億元位列產(chǎn)品退保規(guī)模第二。

觀察上圖不難發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品銷售均為銀保渠道。一直以來以銀保渠道為核心優(yōu)勢(shì)的中郵人壽，也不得不面臨銷售渠道單一、交給銀行的手續(xù)費(fèi)高等方面問題。而在當(dāng)前壽險(xiǎn)行業(yè)整體壓力依然較大的情況下，中郵人壽也在探索銀保+代理人的新模式。

今年年初，中郵人壽的注冊(cè)資本將由215億元增加至286.63億元，友邦保險(xiǎn)以120.34億元資金全額認(rèn)購(gòu)，成為中郵人壽第二大股東。這也是我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)迄今為止最大的一筆增資引戰(zhàn)項(xiàng)目。獲得此筆增資后，中郵人壽的注冊(cè)資本金躍居壽險(xiǎn)行業(yè)第三。

此次聯(lián)姻一度被市場(chǎng)視為銀郵系壽險(xiǎn)龍頭和最強(qiáng)代理人的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，特別是在當(dāng)前代理人渠道發(fā)展面臨轉(zhuǎn)型壓力的背景下，中郵人壽特有的零售資源優(yōu)勢(shì)，則是其受到友邦青睞的最主要原因，中郵人壽也寄希望于友邦的代理人優(yōu)勢(shì)開辟出新的天地。

不過，友邦百億入股后不久，中郵人壽就罕見出現(xiàn)巨虧，二者之間的聯(lián)合效應(yīng)依舊需要時(shí)間來顯現(xiàn)。

在中郵人壽熱切推進(jìn)市場(chǎng)化改革、價(jià)值轉(zhuǎn)型進(jìn)程中，內(nèi)控仍有疏漏，遭銀保監(jiān)點(diǎn)名通報(bào)。

4月29日，銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布《關(guān)于部分銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)違反<銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)消費(fèi)投訴處理管理辦法>的情況通報(bào)》。

其中，通報(bào)的3家對(duì)象中就包括中郵保險(xiǎn)。《通報(bào)》直指中郵保險(xiǎn)存在未按《投訴辦法》統(tǒng)計(jì)、報(bào)告和披露投訴數(shù)據(jù)的違規(guī)行為。

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