不知從什么時候起，“拼爹”一詞爆紅網絡，成為社會流行詞。

本意指年輕人在上學、找工作、買房子等方面比拼的不是自己的能力，而是拼各自父母的資源。

(資料圖)

盡管“拼爹”一詞，有些粗鄙、有些貶義，但在現實中，由于它類比形象、易于理解和傳播，應用場景不斷擴大。

比如，用在公司經營治理上，把公司依靠和利用股東資源發展自己也稱為“拼爹”。

以保險公司為例，股權結構一直是保險公司經營發展的一個至關重要的因素。大家都期待有個好“股東爸爸”。

對保險公司而言，強大的股東除了資本支持優勢，股東資源的開發利用，也為保險發展自身業務打開暢想空間。

所以，不少保險公司為實現設想中的業務良性改觀，都不遺余力地推進股東資源整合，力求通過“拼爹”實現市場制勝。

近日，又一家財險公司發生股權變更：8月23日，上海銀保監局發布行政許可批復，批準三星財險增加注冊資本金約5.517億元。增資后，三星財險的注冊資本金從3.24億元變更為約8.757億元。

三星財險新增股東中，深圳市騰訊網域計算機網絡有限公司出資約2.8億元，在增資完成后持股比例為32%，將成為三星財險第二大股東。

對于騰訊和三星財險來說，無論是騰訊又認了一個“子”，還是三星財險又認了個“爹”，巨大互聯網流量與保險結合下的“認親”，看起來都為雙方日后的發展帶來了巨大的想象空間。

但是，經歷了“爹整合”，就一定能“拼爹”成功么？不斷引資和股權結構調整，真的是中小保險公司的最佳出路么？

縱觀行業諸多“先例”，并沒有成功案例。三星財險能否開創成功“先河”，尚需觀察。

且看各案——

1

-Insurance Today-

現代財險：

引入互聯網出行生態

遭遇利潤下行周期暴擊

引入巨大的互聯網流量場景，大概是互聯網時代下財險公司業務轉型所最容易聯想到的模式。

特別對于外資財險公司來說，在業務開展略顯“水土不服”的情況下，更需要這種業務場景的賦能。

與三星財險同屬韓系外資的現代財險，先一步嘗試了這種模式。

現代財險早期作為一家由韓屬外資絕對控股的財險公司，在國內基本采用外資公司普遍采用的“不愛車險愛非車”的發展模式。

在2011年到2020這十年間，現代財險的非車險業務占比，始終高于車險業務。這也使現代財險在經歷了國內起步設立與初期發展階段后，進入到一個平衡發展階段。

即公司整體保費規模基本保持在2億元左右，從2016年起實現平均約10個百分點左右的凈利潤。

為積極應對中國財產保險行業的競爭形勢，把握中國市場機遇，同時滿足公司業務結構調整及業務發展需求，現代財險于2020年進行了引戰增資。

2020年1月17日，現代財險放棄了純外資控股的身份，引進了4家新股東，增資約11.2億元。

新增股東中聯想控股持股32%、迪潤科技32%、易商數碼1.5%、紅杉曜勝1.5%。其中，迪潤（天津）科技有限公司是滴滴出行科技有限公司100%控股公司。

此舉被視為現代財險有了互聯網出行生態的業務場景基礎，將在中國出租車與網約車保險領域做出品牌特色。

事實證明，現代財險有了滴滴出行這個“爹”后，確實在車險業務發展上實現了保費規模的快速攀升。

但由于遭遇車險綜改實施，公司凈利潤隨著整個行業進入利潤下行周期，加之出租車與網約車業務在賠付上也“聲名狼藉”，整體業務進入虧損階段。

另一方面，或許因為沒有從“新兒子”身上看到“成龍”的希望，加之現代財險本身分支機構設立實在有限，在車險屬地經營的要求下，很難滿足滴滴出行車險全面落地的需要。

故而滴滴出行的車險業務，實際上仍分布在多家財險公司手中，并沒有明顯讓現代財險一家獨大。

從行業交流情況了解到，現代財險的業務發展仍處于一種沒有打開思路或者市場的膠狀態。這或許也再次證明了外資公司哪怕勇戰車險，仍然不上道。

2

-Insurance Today-

合眾財險：

引入車企生態

陷入車險困局

與引入互聯網出行生態不同的是，合眾財險選擇的是車企。

2021年3月26日，北京銀保監局批復同意合眾財險變更股東，即批準合眾人壽將持有的合眾財險1.33億股股份轉讓給吉利控股。轉讓后，吉利控股持有合眾財險33.33%股份；合眾人壽持股比例為66.17%，中發集團持股0.5%。

吉利控股入股后，各股東“火速”開啟增資流程。4月15日，合眾財險發布關聯交易公告，公司三家股東按所持股權比例進行同比例增資，各方合計投資6億元。

值得一提的是，吉利控股入股的原因，主要與吉利自身車企資源及相關背景與車險業務高度相關非常貼合。

而從業績來看，自成立以來，合眾財險尚未進入盈利期，其主營的車險業務也長期承保虧損，急需輸血續命。

那么引入車企吉利，繼續加碼車險，能否給合眾財險帶來新變化？

至少從數據來看，合眾財險發展車險業務的決心更加堅定了，其主營險種車險在吉利的加持下，第一大險種的地位穩固，且占比高達90%以上。

但合眾財險也遇到了與現代財險同樣的問題，即在整個車險行業利潤下行的周期下，也出現了車險做得越大、虧的越多的尷尬局面。

這也意味著財險公司通過找“新爹”的模式去“拼爹”，真的得看“新爹”的資源到底是金子還是雷。

3

-Insurance Today-

京東安聯：

與京東“貌合神離”，

“后兒子”不如“親兒子”親？

作為外資引入互聯網生態路上的先行者，京東安聯在這條路上已經走了四年。

2018年，安聯保險集團讓出50%的股權，安聯財險從“獨資”變成了“中外合資”，新增股東京東三百六十度電商占比30%、匯京通達商務占比4.27%、中原信達知識產權代理占比12.4%、映雪投資管理中心占比3.33%。

同年10月，持股僅占30%的京東，讓“安聯財險”更名為“京東安聯財險”，足可見京東話語權之強，更讓人們看到了京東安聯與京東生態打通的潛力。

從實際情況來看，京東安聯在業績上也確實收到了京東入局的“紅包”，在責任險與退運險上迎來了大發展，公司經營也開始步入微利周期。

從這一點來看，京東安聯找“爹”之舉無疑是成功的。

但是，“爹”能給的，可能也就這么多了。如今遭遇互聯網保險的全面整頓下，尚未看到未來可能的爆發空間。

因為若從人們對于京東安聯的暢想預期來看，京東對于京東安聯遠沒有表現出“掏心掏肺”的親。京東安聯除了在上述兩個險種中得到了京東生態的場景加持外，在其他險種上并未明顯看到有京東存在的“身影”。

就拿京東APP來說，如果打開京東保險頻道，滿眼望去，幾乎見不到京東安聯的位置，反而充斥著其他保險公司巨大的品牌流量效應。即便有京東的身影存在，那也是“京東金融”。

不得不說，可能真的在京東眼中，京東金融相比京東安聯要更親一些。

4

-Insurance Today-

泰山財險：

頻頻換“爹”

這次迎來“洋爸爸”

泰山財險，作為中國首家總部注冊在山東的財險公司，如今已經走上了全國發展的道路。

然而在這個過程中，泰山財險的股權頻頻發生變動，泰山財險的發展戰略與業務場景受此影響，不斷發生變化。

縱觀泰山財險的股權之變，從車企場景股東中國重汽(000951)的轉讓開始，到一系列非車險場景股東的離開，泰山財險的保險業務逐漸脫離了對股東資源的依賴，開始走向市場化道路。

特別是2021年泰山財險股權混改引資落地，引入外資財險德國安顧集團，這位“洋爸爸”戰略投資8.82億元，持股比例24.9%，泰山財險也從內資險企搖身一變，成了擁有外資屬性的合資險企。

這種模式，與外資公司引入國內互聯網生態場景，是反向操作。

也因此泰山財險“不負眾望”地從連續盈利的周期中，陷入到了虧損周期里，這是磨合的陣痛。

不過，安顧財險究竟能給泰山財險帶來什么？或許更多的還是資金與管理經驗的戰略投入吧。

至于泰山財險能否在業務場景和業績上有所突破，恐怕仍需自食其力。

反思

是因為股權占比未超50%？

還是互聯網流量效應本身就是把“雙刃劍”

外方股東的數十載乃至百年保險底蘊+中方新入股東的巨大流量和本地資源，無疑兩者的結合曾被寄予著很多期待。

但是，上述公司在“認爹”這條路上，并沒有達到當初引資之時人們所想象和期盼的樣子。

這或許在一定程度上，與這些公司“新爹”的股權占比不足50%有關，即股東無法和財險公司形成絕對的生態融合，雙方之理念依舊難以在實際運營中趨同。

又或者與這些“新爹”本身的生態場景和產業實力有關，畢竟“拼爹”模式下，拼的就是“爹的資源”。

而那些所謂的互聯網流量生態，更像一把“雙刃劍”，一定程度上消耗了保險公司的體系價值，催化保險公司淪為“牌照通道”。

這些“爹”最終能給“兒子”留下什么？可以推測。

無論如何，先行者為騰訊與三星財險的結合，提供了參考借鑒。大家也會更關注，三星財險近十年的穩定盈利，是否會因為“認爹”而發生改變。

本文首發于微信公眾號：今日保。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。