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險資又現二級市場新動作。近日，長城人壽于保險業協會接連披露舉牌中原高速(600020)、浙江交科(002061)的相關公告，并表示不排除在未來12個月內繼續增持的可能性。而這已是年內繼國壽、陽光人壽、太保實現舉牌后險資的又一次動作，與2021年、2022年同期相比，表現已明顯趨于活躍。中低估值市場，疊加政策驅動，險資的權益類投資布局，正在回暖。

長城人壽連續增持浙江交科、中原高速，雙雙觸舉牌線

分別來看長城人壽的兩項舉牌。據公告，6月1日，長城人壽增持252.01萬股浙江交科股份，增持比例為0.097%，在此次交易前，長城人壽持有浙江交科12818.8萬股，占其A股股本比例為4.93%。交易后，共計持有浙江交科13070.81萬股，占該上市公司A股股本的5.03%，此次買入交易均價為4.11元/股。

舉牌浙江交科的次日，長城人壽繼續買入中原高速股份，同樣觸及舉牌線。根據公告，6月2日，長城人壽買入中原高速802.93萬股，此前，長城人壽已持有中原高速10433.95萬股，占其A股股本比例為4.64%，此次增持后，持股比例達到5%，觸及舉牌線。

藍鯨保險注意到，長城人壽對兩家A股公司的舉牌，均是基于今年以來的持續多次增持。根據兩家公司已披露的簡式權益變動報告書，今年2月至6月，長城人壽以集合競價方式連續5月每月買入浙江交科股份，買入股份數量從1090萬股至5247.1萬股不等，對應交易均價也有所差異，從4.11元/股至6.11元/股不等；幾乎同期，從今年1月至5月，長城人壽共計6次增持中原高速，其中5次采用集中競價方式買入，買入股份數量從802.93萬股至2039.77萬股不等，交易均價集中在2.95元/股至3.63元/股。

對于幾乎同步推進的增持動作，公告表述是基于長城人壽自身配置要求以及上市公司配置價值考慮的長期投資。

值得一提的是，在公告中，長城人壽均透露不排除未來12個月內在符合遵守現行有效的法律、法規以及規范性文件的基礎上繼續增加上市公司股份的可能性。同時，據悉，浙江交科工作人員表示，舉牌后，長城人壽有權向公司派駐董事，但后續是否會參與公司決策及治理尚不方便透露。對此，藍鯨保險采訪長城人壽，但未獲回復。

截至目前，長城人壽共計持有三家A股上市公司5%以上股份，除浙江交科、中原高速外，還持有金融街(000402)16836.2萬股股份，持股比例5.6329%。

年內險資舉牌5家上市公司漸趨活躍，偏好基建、信息行業

今年以來，險資在二級市場的表現，已有明顯的活躍跡象。今年1月，中國人壽(601628)增持萬達信息(300168)，持股比例從18.1674%提升至20.3211%；2月，陽光人壽認購首程控股25280.22萬股配售股份，占首程控股配售完成后總股本的3.36%，增持后與關聯方及一致行動人陽光財險合并持有首程控股港股股票45572.4萬股，占總股本的6.05%。次月，中國太保(601601)及旗下的太保健康、太保財險、太保人壽形成的一致行動人通過增持光大環境H股，觸發舉牌，持股比例達到5%。

值得一提的是，在2021年、2022年同期，則鮮有險資有觸及舉牌線的動作，僅2022年1月，前海人壽因持有寶新金融13.44%股份，因寶新金融通過實物分派寶新置地股份方式宣派和支付中期股息，前海人壽被動持有寶新置地7.77%股份。

“疫情解封后，政策在不斷發力驅動經濟，特別是考慮到貨幣政策的影響，險資現階段進行權益類投資的風險降低和需求增加”，香頌資本董事沈萌向藍鯨保險分析道。

“短期來看，目前市場正處于估值的中低位”，一位金融業分析師向藍鯨保險表述了險資目前在二級市場的配置邏輯，“從長期來看，險資屬于遵循長期主義的資金，投資期限較長。因此從配置角度，能夠穿越短期的疫情、經濟波動或者周期，以獲取中國經濟增長的長期紅利和價值。”

這也成為險資在權益類投資方面選擇配置方向的驅動力。梳理險資舉牌的方向，此次長城人壽增持的中原高速、浙江交科，分屬交通運輸、建筑行業，均為基建領域；陽光人壽舉牌的首程控股，主營停車資產經營管理及城市更新業務；國壽布局的萬達信息屬信息技術行業；太保青睞的光大環境，聚焦于環保領域。再進一步追溯，險資在銀行、科技、新能源等領域，也體現出偏好。

“目前國家正在‘主打’經濟復蘇，在此背景下，一方面是選擇有較好業績支撐的領域，或是前瞻性的業績突破，另一方面是政策的扶持”，在前述金融分析師看來，兩方面共同驅動的行業領域，將是險資重點布局的方向”。

值得一提的是，整體看來，曾經尤獲險資偏愛的地產行業，目前的熱度已經漸失，已少見保險機構布局與增持。

“地產板塊在政策調控下正在深度變革，因此不僅成長性減弱、收益分配能力也明顯下降，不再適合險資的偏好”，沈萌對藍鯨保險分析道，“跟隨政策導向，配合中長期的價值成長型、收益分配穩定型的基建、銀行等板塊布局，更符合險資的權益投資原則。”