在平時的CMA學習和備考中，考生需要掌握其中的重要考點，其中債券的內容在CMA考試中尤其重要，下面會計網將具體介紹債券的相關知識。

債券的定義

定義：債券是指公司或政府發行的一種長期債務工具。

1、債券的3個要素：

（1）面值是指在債券到期日支付給債權人的金額；

（2）票面利率指債券上標明的利率；年支付的利息除以債券的面值；

票面利率≠債券持有人要求的回報率；

（3）到期日：是指債券的年限，即在債券到期支付本金之前的時間。

2、債券契約→借款合約：

（1）受托人（一般為銀行）→保護債券持有人的利益；

（2）保護性條款：

①限制發行方的行為（如，限制流動比率的范圍）；

②保護債券持有人的利益（如，不得發放過多現金股利）。

債券的類型

1、無擔保→無實物資產抵押：

（1）信用債券：

①長期無擔保；

②以企業的信用作為擔保；

③消極保護條款→保護債券持有人的利益；

④清算時，信用債券持有人是公司的一般債權人。

（2）次級債券：

①清償順序排在權益性證券之前，其他債券之后；

②債券類別中，風險最大；

③債券類別中，收益最大（高收益債）；

由于次級債券往往與可轉換債券結合在一起，而可轉換又是一項有利于債券持有人的期權，所以可轉換次級債券能降低投資者要求的回報率，進而降低企業債務的融資成本。

（3）收益債券：

①利息的支付取決于企業是否有盈余；

②降低財務杠桿→企業重組；

③破產清算時，收益債券仍優于次級債券及權益證券；

④債券類別中，收益第二大。

（4）垃圾債券

①垃圾債券是指在投資級別以下的高風險、高收益（通常無擔保）的債券；

②垃圾債券是有價值的。

2、有擔保→以實物資產抵押：

（1）抵押債券:

①風險（收益）小于無抵押債券；

②同一資產進行兩次抵押

風險：第一抵押權＜第二抵押權；

收益：第一抵押權＜第二抵押權；

資產證券化：通過抵押“未來穩定的現金”，獲取資金。