CMA考試有中英文之分，但是其證書的含金量是一樣的，為了方便考生們備考，今天會計網為大家講解金融環境的相關知識，大家可以學習一下。

CMA考試知識點之金融市場

金融市場作用：將資金從儲蓄部分轉移至投資部門

按時間長短劃分：

貨幣市場(短期投融資市場)

資本市場(長期投融資市場)

按發行：

一級市場：首次發行的證券

二級市場：通過有組織交易所或場外交易來買賣現有的證券提高現有證券的流動性和一級市場的效率融資

有效金融市場

弱有效性：當前價格反映歷史價格

半強有效性：當期價格反映了所有的公開信息，技術分析沒有價值

強有效性：當期價格反映了所有的信息，充分體現資產的內在價值

公開發行

承銷

投資銀行向發行企業以批發的方式購入所有發行的證券，并以零售的方式向市場投資者出售，投行賺取買入賣出的差價，既承銷差價投資銀行承擔承銷發行的風險

最大努力分銷

投資銀行根據既定的價格以推銷而不是包銷的方式來協助企業發行證券投資銀行不承擔由于任何新證券發行的風險

暫擱注冊

企業在證券發行之前向SEC注冊未來需要發行的證券，所以在正式發行時只需要提供額外必要的文件即可暫擱注冊可以有效地提升發行企業的效率，同時還能使發行企業確定更好的發行時機

金融環境的相關例題解析

ABC證券公司的分析師正在研究XYZ公司的一些基本情況，具體信息如下所示：

XYZ公司過去10年股票價格的走勢

XYZ公司過去5年的債券融資信息

XYZ公司過去2年的戰略持股信息

XYZ公司去年的年報

基于上述的信息，當前資本市場的效率應為

A.有效金融市場的半強有效性

B.有效金融市場的強勢有效理性

C.資本結構理論的半強有效理性

D.資本結構理論的半弱有效性

正確答案：A

答案解析：半強有效性是指，當前價格完全能夠反映所有公開的信息。

由于所有公開的信息一定包含過去的價格信息，因此，10年股價信息，5年的債券信息，2年的戰略持股信息和年報屬于所有公開的信息。

金融市場有效性假設中沒有半弱有效性。