四月份的CMA考試已經考完了，距離七月份CMA考試還有三個多月，有充足的時間考生們要積極備考，今天會計網給大家講解投資組合的相關內容，希望能夠幫到大家。

CMA知識點：組合中的風險

1、系統風險（市場風險、不可分散/不可規避的風險）

系統風險（systematic risk）（又稱為市場風險、不可分散風險、或不可避免風險）是指，由市場整體收益率變化所引起的股票或投資組合收益率的波動性。

這種風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的，這些因素包括國家經濟的變動（市場基準利率），國會稅率改革或世界能源狀況（石油價格）的變化等等

2、非系統（獨有）風險

非系統風險（unsystematic risk）（可分散風險diversifiable risk或可避免風險avoidable risk）是指，不是由整體市場波動所引起的股票或投資組合收益率的波動性，可以通過分散化來規避此類風險。

此類風險是某個企業或行業獨有的，比如新的競爭對手和/或技術上的突破。

注意：系統性風險是無法通過投資分散化來規避的。

3、投資組合的目的

通過大量的資產來分散投資的風險。就降低風險而言，只要證券不是絕對正相關（方向相同，幅度相同），投資分散化就可以有效地降低投資風險。

組合的收益：加權平均的收益

組合的風險（標準差）：小于加權平均的標準差（只要構成組合的個別證券收益率不是完全正相關）。若投資組合的個別證券收益率完全負相關（方向相反，幅度相同），則可以實現完全規避風險，即組合的標準差為0。

4、投資組合的風險

（1）協方差→衡量兩個資產收益變化的方向

（2）相關系數→衡量兩個資產收益的線性關系

r＝-1→絕對負相關（方向相反，幅度相同），

-1<r<0→負相關（方向相反，幅度不同），

r＝0→無線性關系，

0<r<＋1→正相關（方向相同，幅度不同），

r＝＋1→絕對正相關（方向相同，幅度相同）