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近日，又有多家公募基金公司發布公告，因旗下某只基金資產凈值連續低于5000萬元，根據合同約定對該只基金產品進行清算并終止基金合同。今年以來，清盤基金的數量已經超過百只，并且其中大多數為這類“迷你基金”。

所謂“迷你基金”，通常是指資產規模低于5000萬元的基金產品，而5000萬元也是監管劃定的“警戒線”。根據監管規定，基金合同生效后，連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續60個工作日出現前述情形的，基金管理人應當向證監會報告并提出解決方案，如轉換運作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會進行表決。

漸多的“迷你基金”已經引起了監管部門的關注。近期，監管部門要求基金公司在上報新基金時，需要提供“迷你基金”情況說明、解決方案以及解決時間點，若解決方案中提到持續營銷，還需要提供切實可行的措施。可見，妥善處置好“迷你基金”問題已成行業的當務之急。

在我國公募基金行業高速發展的背景下，“迷你基金”的出現一方面是市場優勝劣汰的結果。如果產品業績不佳，自然會遭到投資者“用腳投票”，贖回老基金購買新基金。特別是在今年A股市場大幅震蕩的背景下，大部分基金產品出現回調，一旦產品凈值跌出投資者的預期，很容易引發贖回。因此，公募基金市場中出現一定數量的迷你基金，只要比例不是顯著偏離正常范圍，還是符合市場發展規律的。

另一方面，部分公募基金公司在利益驅動下盲目發行新產品，并通過各類方式保住“迷你基金”的“殼”資源。道理其實很簡單，產品多了就有機會帶來更多的管理費收入，不妨讓“迷你基金”一直“迷你”下去。數據顯示，截至今年二季度末，公募基金產品總數量已突破1萬只，但其中規模不足5000萬元的就有近千只，還有近200只規模不足1000萬元，顯然“迷你基金”數量居高不下不單純是客觀因素造成的。

從行業的慣例來看，“迷你基金”的處置手段一般包括清盤、轉型、持續營銷等方式，但隨著監管政策趨嚴，直接將產品清盤似乎成了基金公司較為普遍的選擇。但需注意的是，處置“迷你基金”還是應該結合各家公司自身的實際情況，如果都簡單地采取“一清了之”的清盤方式，顯然是對投資者的不負責任，對公募基金市場的公信力也會造成影響。

對于大型公募基金公司而言，在公司團隊有精力、配套投研能力有保障的情況下，可以選擇一些績優“迷你基金”產品繼續通過加強投研和營銷，做深做強。而對于中小基金公司，本身資源有限，不如重“精”不重“多”，做好拳頭產品。因為說到底，只有那些業績優、回報佳的產品，才會受到投資者的長期青睞，也才有利于公司品牌塑造、加快公司成長。

此外，監管部門也應完善對“迷你基金”的處置引導。對于旗下“迷你基金”長期置之不管的公司，可以考慮暫緩對其新基金產品的審核；對于長期無法回報投資者的“迷你基金”產品，考慮在一定情況下強制清盤。對于業績尚可的產品，監管可以給予一定的政策延長期，讓其有充分的時間發展壯大。總而言之，處置“迷你基金”始終要把保護好投資者權益放在第一位。（馬春陽 來源：經濟日報）