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12月15日，中國人民銀行公告顯示，當日開展6500億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.75%和2%，與此前持平。由于本月MLF到期量為5000億元，專家認為，MLF加量續做，疊加12月5日全面降準落地，總量工具和結構性工具同時發力，有助于維護市場流動性合理充裕，更好地穩定市場信心和預期，在歲末年初之際保障金融市場平穩運行。

仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，央行選擇對MLF進行等價加量續做，既是有效針對稅期與年末銀行考核壓力等因素導致的短期流動性偏緊局面，穩定市場預期、實現供需平衡、熨平短期過度波動，也體現了呵護流動性合理充裕、靈活機動精準進行市場操作、謹慎使用價格型貨幣政策工具等多重政策意圖。

與此同時，近期央行通過抵押補充貸款（PSL）、科技創新再貸款等工具投放中長期流動性的總量規模較大，多種短中長期貨幣政策工具搭配運用，既保持了流動性投放力度，又較好地滿足了金融機構對不同期限資金的合理需求，還有助于支持金融機構加大對實體經濟特別是重點領域的信貸投放，充分說明流動性投放更好地處理了短期穩市場和長期調結構的關系。

降準之后是否降息是最近市場較為關注的話題。對于此次MLF中標利率與此前繼續持平，龐溟認為，伴隨著中國宏觀經濟企穩復蘇、供求關系基本恢復穩定、需求逐步回暖走強，會帶來消費動能快速釋放、商品和服務需求價格走高、物價中樞整體抬升，應高度重視未來通脹升溫的潛在可能性，謹慎使用價格型貨幣政策工具，MLF的等價續做對此也有所體現。

在招聯金融首席研究員董希淼看來，MLF利率保持不變主要是考慮內外均衡問題，而且12月全面降準已經降低了銀行資金成本。這意味著12月20日貸款市場報價利率（LPR）下降的可能性走低。從11月金融數據看，住戶貸款特別是住戶中長期貸款增長乏力，是拖累人民幣貸款增長的重要因素，反映出居民消費意愿和需求仍然不足。應繼續引導LPR尤其是5年期以上LPR適度下行，既減輕居民住房消費負擔，又激發企業中長期融資需求，促進房地產市場平穩健康發展，更好地推動宏觀經濟穩步恢復。

“雖然防疫政策調整后的一段時間內穩增長需求較高，但2023年消費反彈帶動經濟回升的大趨勢已基本確定。這意味著當前下調政策利率的必要性不大。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，與此同時，2023年物價形勢有望繼續保持整體穩定，加之房地產低迷、外需放緩等因素還會對宏觀經濟運行形成一定擾動，因此當前及未來一段時間也不具備上調政策利率的條件。

12月MLF利率保持不變，意味著當月LPR報價基礎未發生變化。不過，9月以來商業銀行啟動新一輪存款利率下調，而且下調幅度整體上明顯大于4月開啟的年內首輪存款利率下調。12月降準落地也會降低金融機構資金成本每年約56億元。王青表示，這些因素會抵消近期市場利率上升的影響，增加報價行下調LPR報價加點的動力。 （經濟日報記者 姚 進）