每經(jīng)編輯 李澤東

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5月15日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《2023年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。

報(bào)告指出，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長(zhǎng)4.5%，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲1.3%。

一是保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)。3月17日宣布降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，并運(yùn)用再貸款、中期借貸便利、公開市場(chǎng)操作等多種方式投放流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理充裕。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)更加注重把握好節(jié)奏與力度，增強(qiáng)信貸總量增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。

二是推動(dòng)降低綜合融資成本。持續(xù)釋放貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，發(fā)揮好存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制重要作用，指導(dǎo)利率自律機(jī)制成員根據(jù)市場(chǎng)利率變化合理調(diào)整存款利率，促進(jìn)實(shí)際貸款利率穩(wěn)中有降。繼續(xù)落實(shí)首套房貸利率政策動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。

三是發(fā)揮結(jié)構(gòu)性政策工具作用。用好普惠小微貸款支持工具，持續(xù)加大支農(nóng)支小再貸款支持力度，延續(xù)實(shí)施碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，繼續(xù)落實(shí)好科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、設(shè)備更新改造等專項(xiàng)再貸款政策，創(chuàng)設(shè)房企紓困專項(xiàng)再貸款和租賃住房貸款支持計(jì)劃。

四是保持人民幣匯率基本穩(wěn)定。深化匯率市場(chǎng)化改革，堅(jiān)持市場(chǎng)在人民幣匯率形成中起決定性作用，注重預(yù)期引導(dǎo)，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。五是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范化解。堅(jiān)持市場(chǎng)化法治化原則處置風(fēng)險(xiǎn)，加快推進(jìn)金融穩(wěn)定保障體系建設(shè)，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

總的看，今年以來貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健取向，實(shí)現(xiàn)了較好的調(diào)控效果，有力支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展恢復(fù)向好。貨幣信貸合理增長(zhǎng)，一季度新增人民幣貸款10.6萬億元，同比多增2.27萬億元；3月末人民幣貸款、廣義貨幣（M2）、社會(huì)融資規(guī)模存量同比分別增長(zhǎng)11.8%、12.7%和10.0%。信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，3月末普惠小微貸款和制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比分別增長(zhǎng)26.0%和41.2%。企業(yè)融資和個(gè)人消費(fèi)信貸成本穩(wěn)中有降，3月新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.95%，較去年同期下降0.41個(gè)百分點(diǎn)，個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率為4.14%，較去年同期下降1.35個(gè)百分點(diǎn)。人民幣匯率雙向浮動(dòng)，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定，3月末人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)為6.8717元，較上年末升值1.4%。

報(bào)告指出，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面恢復(fù)常態(tài)化運(yùn)行，需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力得到緩解，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于預(yù)期，市場(chǎng)需求逐步恢復(fù)，長(zhǎng)期發(fā)展還具有市場(chǎng)規(guī)模巨大、產(chǎn)業(yè)體系完備、人力資源豐富等優(yōu)勢(shì)條件。也要看到，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足；全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩，通脹仍處高位，主要央行政策緊縮效應(yīng)顯現(xiàn)。對(duì)此，既要堅(jiān)定做好經(jīng)濟(jì)工作的信心，又要增強(qiáng)憂患意識(shí)，堅(jiān)持底線思維。

穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)，搞好跨周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。

著力支持?jǐn)U大內(nèi)需，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力、穩(wěn)固支持，兼顧短期和長(zhǎng)期、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定、內(nèi)部均衡和外部均衡，提升支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。關(guān)注物價(jià)走勢(shì)邊際變化，引導(dǎo)穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，支持構(gòu)建糧食、能源等保供穩(wěn)價(jià)體制機(jī)制，保持物價(jià)水平基本穩(wěn)定。

繼續(xù)深化利率市場(chǎng)化改革，完善央行政策利率體系，持續(xù)發(fā)揮貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率改革效能，發(fā)揮存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的重要作用，保持利率水平合理適度。

結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”，保持再貸款再貼現(xiàn)工具的穩(wěn)定性，運(yùn)用好實(shí)施期內(nèi)的階段性工具，為普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供有力支持。

持續(xù)發(fā)揮政策性開發(fā)性金融工具的作用，增強(qiáng)政府投資和政策激勵(lì)的引導(dǎo)作用，有效帶動(dòng)激發(fā)民間投資。

堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，優(yōu)化預(yù)期管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

統(tǒng)籌金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)與風(fēng)險(xiǎn)防范，強(qiáng)化金融穩(wěn)定保障體系，防范境外風(fēng)險(xiǎn)向境內(nèi)傳導(dǎo)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

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