近日，全國社會保障基金理事會（以下簡稱社保基金會）發布《全國社會保障基金理事會實業投資指引》（以下簡稱《指引》），同時就近十年以來，社保基金會參與實業投資成績對外公布。截至2022年6月末，累計投資規模近3000億元，取得投資收益超過2400億元。

其中，直接股權累計投資超過2000億元，投資收益超過1800億元，年化投資收益率約12%；股權基金累計投資超過800億元，投資收益超過500億元，年化投資收益率約14%。

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值得關注的是，未來，社保基金會將提升實業投資占比，擴大市場化股權基金投資規模，覆蓋母基金、綜合型、垂直型等不同類型管理人，構建股權基金二級資產配置體系。

股權基金累計投資已超800億

9月27日公布的《指引》就社保基金會現階段和下一步重點工作進行總結和安排，其中提到有關加大直接股權投資力度、擴大市場化股權基金投資規模的內容。

社保基金理事會還就外界對《指引》關注的問題進行了解釋，特別是在有關股權投資方面進行了成績、經驗、計劃等方面的介紹。

從官方披露的內容來看，過去近十年間，社保基金會實業投資取得成績顯著，截至2022年6月末，累計投資規模近3000億元，取得投資收益超過2400億元。其中，直接股權累計投資超過2000億元，投資收益超過1800億元，年化投資收益率約12%；股權基金累計投資超過800億元，投資收益超過500億元，年化投資收益率約14%。

據了解，在直接股權投資當中，社保基金已投資了符合國家戰略、關系國計民生的投資項目，如國家管網、京滬高鐵和中廣核風電等項目，以持續加大對清潔能源、基礎設施、糧食安全等重點領域的投資布局。

數據統計顯示，在股權基金投資中，社保基金理事會投向先進制造、新能源、新一代信息技術、節能環保、生物技術等為代表的戰略新興產業占比超過56%；投向民生領域、基礎設施領域的占比分別超過15%和12%。

穿透來看，股權基金投資撬動社會資本超過1.6萬億元，為近6000家企業提供資本金支持，覆蓋企業員工人數超過660萬人，獲得國家級獎項40個，投資推動370余家企業上市，超過A股新上市企業數量的8%。

將加大直接股權投資力度、擴大市場化股權基金投資規模

在本次公布的《指引》當中，社保基金理事會也將下一步的重點工作進行了總結，其中特別提到加大直接股權投資力度和擴大市場化股權基金投資規模等要義。

值得關注的是，《指引》特別強調，要結合基金中長期配置需要，構建股權基金二級資產配置體系。全面覆蓋綜合型、行業垂直、母基金、特殊機會等不同類型管理人，配置創投、成長、并購、不良資產、夾層等不同策略基金，發揮管理人專長及優勢，有效分散投資風險，實現多元化、跨周期、長期穩定的投資回報。

實際上，近年來社保基金正在國內大型創投基金的前期募資當中扮演重要角色，頻頻充當LP角色，是為股權投資引入社會資本。

據啟信寶統計，中金資本、紅杉資本中國基金等GP均有社保基金投資參股，還有像IDG資本、高瓴資本、君聯資本、經緯中國、鼎暉投資等也均有其投資參股的身影。而從其作為LP投資的子基金行業分布來看，科技、醫療、先進制造等均有涉及，近年來，包括新能源、糧食安全等也有所涉及。

今年7月，全國社保基金完成先進制造產業投資基金二期出資，通過市場化運作支持新能源智能汽車、智能制造、生命科學等尖端領域發展；同月，社保基金會還正式向海富半導體基金進行首期出資。去年下半年，社保基金會出資40億元投資中金啟元國家新興產業創業投資引導基金。

在退出方面，《指引》中指出，引導管理人合理設置基金期限，完善合同條款，采取收益分成扣減、風險準備金等機制壓實管理人責任，研究探索股權基金實物資產分配。可見，社保基金作為市場中備受青睞的一類長期資本，已做好進一步深耕創投界的準備，前景值得期待。