近期，國防軍工板塊人氣持續(xù)處于高位。8月5日，早盤軍工板塊延續(xù)強勢，長城軍工觸及漲停，北方長龍漲超8%，股價雙雙創(chuàng)下歷史新高，科思科技漲超10%，愛樂達、恒宇信通、建設工業(yè)、七一二、天箭科技等跟漲。

那么這輪軍工板塊大漲是否只屬于短期情緒驅(qū)動呢？

方正富邦基金表示，宏觀視角來看，軍工板塊當前正處于“三重利好”共振期：政策層面：央企重組加速，釋放深化改革信號，利好資源整合與估值重塑；資金層面：軍費投入連續(xù)多年穩(wěn)步增長，為軍工企業(yè)提供持續(xù)訂單支撐；周期層面：“十四五”即將收官、“十五五”規(guī)劃在即，行業(yè)有望進入新一輪發(fā)展周期。

三股力量共同作用下，軍工板塊不再只是概念熱炒，而逐漸具備基本面支撐與政策推動并存的結(jié)構(gòu)性機會。

目前軍工股業(yè)績改善預期，部分核心軍工企業(yè)業(yè)績爆發(fā)，中報業(yè)績十分可喜，其中航天科技利潤大幅增長1628%到2315%，高德紅外上半年公司的凈利潤大幅增長734%到957%，（上述個股不做推薦），2025年上半年各類催化劑特別是訂單公告有望持續(xù)兌現(xiàn)。

方正富邦基金經(jīng)理吳昊認為，在當下時點，“十四五”計劃進入最后一年，軍工行業(yè)擾動因素已基本消除，下游需求呈恢復性增長，同時2027年建設目標迫在眉睫，中長期目標也對行業(yè)發(fā)展提供明確指引：2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化，2050年把人民軍隊全面建成世界一流軍隊。伴隨需求恢復，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化，國防軍工板塊有望得到大幅改善，安全邊際高，具備長期成長確定性。優(yōu)先關注新域新質(zhì)領域，如大飛機、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天、無人機、機器狗等方向。

風險提示：投研觀點不代表公司立場，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實際持倉或未來投向保證。觀點具有時效性。

（方正富邦基金）

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