中新經(jīng)緯7月27日電(付健青張澍楠董湘依)26日晚，中航電測(cè)發(fā)布公告，成飛收購(gòu)案即將落地，這意味著，殲20生產(chǎn)商要來A股了！

(資料圖片)

27日，中航電測(cè)大幅高開，開盤后不久便20cm漲停，截至午間收盤封單超9萬手。Wind顯示，截至7月20日，中航電測(cè)擁有股東戶數(shù)50442戶。

擬174億收購(gòu)成飛100%股權(quán)

中航電測(cè)公告，擬向航空工業(yè)集團(tuán)發(fā)行股份購(gòu)買其持有的成都飛機(jī)工業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“航空工業(yè)成飛”)100%股權(quán)，交易金額約174.42億元，本次交易不涉及募集配套資金。

來源：公告

根據(jù)草案，此次發(fā)行約20.86億股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為77.93%，在中航電測(cè)利潤(rùn)分配方案實(shí)施后，發(fā)行價(jià)格調(diào)整為8.36元/股。

中航電測(cè)指出，本次交易前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為飛機(jī)測(cè)控產(chǎn)品和配電系統(tǒng)、電阻應(yīng)變計(jì)、應(yīng)變式傳感器、稱重儀表和軟件、機(jī)動(dòng)車檢測(cè)設(shè)備等產(chǎn)品的研制生產(chǎn)。交易完成后，航空工業(yè)成飛成為公司全資子公司，公司將新增航空裝備整機(jī)及部附件研制生產(chǎn)業(yè)務(wù)并聚焦于航空主業(yè)。

官網(wǎng)顯示，航空工業(yè)成飛創(chuàng)建于1958年，是我國(guó)航空武器裝備研制生產(chǎn)和出口主要基地、民機(jī)零部件重要制造商，國(guó)家重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)企業(yè)。在軍機(jī)方面，研制生產(chǎn)了殲5、殲7、梟龍、殲10等系列飛機(jī)數(shù)千架。

而對(duì)于殲20，同為航空工業(yè)集團(tuán)旗下的上市公司成飛集成在回答投資者提問時(shí)曾表示，“殲20由成飛公司生產(chǎn)”“公司是成飛公司零部件供應(yīng)商”。

來源：深交所互動(dòng)易

股權(quán)方面，此前僅只有0.62%股份的航空工業(yè)集團(tuán)將變?yōu)橹泻诫姕y(cè)持股78.07%的大股東，航空工業(yè)集團(tuán)及下屬單位持股合計(jì)將達(dá)89.80%。本次交易前，上市公司控股股東為漢航機(jī)電，實(shí)際控制人為航空工業(yè)集團(tuán)。本次交易后，上市公司控股股東、實(shí)際控制人均為航空工業(yè)集團(tuán)。交易不會(huì)導(dǎo)致中航電測(cè)實(shí)際控制人發(fā)生變化。

來源：公告

值得注意的是，中航電測(cè)還與航空工業(yè)集團(tuán)簽署了《業(yè)績(jī)承諾協(xié)議》，承諾補(bǔ)償期間為本次發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)實(shí)施完畢后連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度(含實(shí)施完畢當(dāng)年度)。

業(yè)績(jī)承諾主要涉及兩部分資產(chǎn)，成飛航產(chǎn)為“業(yè)績(jī)承諾資產(chǎn)1”，航空工業(yè)成飛母公司、航空工業(yè)貴飛、航空工業(yè)長(zhǎng)飛、成飛民機(jī)為“業(yè)績(jī)承諾資產(chǎn)2”。

按照約定，如交易于2023年實(shí)施完畢，航空工業(yè)集團(tuán)承諾：成飛航產(chǎn)在2023年-2025年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的承諾凈利潤(rùn)分別不低于1609.61萬元、1630.12萬元和1698.78萬元；“業(yè)績(jī)承諾資產(chǎn)2”應(yīng)實(shí)現(xiàn)的承諾收入分別不低于約651.53億元、660.86億元和699.7億元。

來源：公告

公告顯示，航空工業(yè)成飛2022年度營(yíng)業(yè)收入約672.91億元，歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)約13.13億元。

披露股東回報(bào)規(guī)劃

同日，中航電測(cè)還發(fā)布了未來三年股東回報(bào)規(guī)劃(2023年-2025年)。

規(guī)劃顯示，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)綜合考慮所處行業(yè)特點(diǎn)、發(fā)展階段、自身經(jīng)營(yíng)模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，提出差異化的現(xiàn)金分紅政策：

1、公司發(fā)展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到80%；

2、公司發(fā)展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到40%；

3、公司發(fā)展階段屬成長(zhǎng)期且有重大資金支出安排的，進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，現(xiàn)金分紅在本次利潤(rùn)分配中所占比例最低應(yīng)達(dá)到20%；

在符合分紅條件的情況下，中航電測(cè)原則上每年度分配一次利潤(rùn)，但根據(jù)公司盈利情況及資金需求情況董事會(huì)可以提議公司可以進(jìn)行中期分紅。

此前于1月11日晚，中航電測(cè)公告擬以向中航工業(yè)集團(tuán)發(fā)行股份方式購(gòu)買其持有的航空工業(yè)成飛100%股權(quán)，股票自1月12日停牌。隨著2月1日晚間披露了交易預(yù)案，公司2月2日復(fù)牌后8日連收“20cm”漲停，截至7月26日收盤，公司股價(jià)年內(nèi)漲超370%，最高一度漲超530%。

對(duì)于本次中航電測(cè)披露的最新公告，股吧中的股民普遍看好股價(jià)未來趨勢(shì)，有人稱公司將成為“創(chuàng)業(yè)板老大”。

來源：股吧

不過，在此次披露的公告中，中航電測(cè)特別提示，盡管本次交易籌劃及實(shí)施過程中，交易各方采取了嚴(yán)格的保密措施，盡可能縮小內(nèi)幕信息知情人員范圍，減少內(nèi)幕消息傳播，但不排除有關(guān)機(jī)構(gòu)和個(gè)人利用關(guān)于本次交易的內(nèi)幕信息進(jìn)行內(nèi)幕交易的可能。因此本次交易存在因公司股價(jià)異常波動(dòng)或異常交易可能涉嫌內(nèi)幕交易而被暫停、中止或取消的風(fēng)險(xiǎn)。

或有更多軍工企業(yè)通過重組等入市

東方財(cái)富證券總量組負(fù)責(zé)人曲一平接受“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)ID：VG-View)采訪時(shí)提到，中航電測(cè)擬174億收購(gòu)成飛100%股權(quán)，正式開啟我國(guó)五代機(jī)殲20資產(chǎn)證券化序幕。從這一收購(gòu)開始，未來我國(guó)更多新型裝備軍工企業(yè)也將有望通過IPO或資產(chǎn)重組形式進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)。

曲一平認(rèn)為，軍工資產(chǎn)證券化率提升可以有機(jī)結(jié)合資本市場(chǎng)，為新技術(shù)研發(fā)與新式裝備列裝助力。我國(guó)軍工央企有望出現(xiàn)更多資產(chǎn)注入、資產(chǎn)整合等舉措，推動(dòng)軍工央企估值進(jìn)一步修復(fù)，實(shí)現(xiàn)借力資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)軍工產(chǎn)業(yè)。

盤古智庫高級(jí)研究員江瀚稱，對(duì)于軍工上市公司而言，這一收購(gòu)案提供了重要的參考和啟示。首先，通過橫向整合，軍工上市公司可以通過收購(gòu)其他企業(yè)，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，提高規(guī)模效應(yīng)，提升市場(chǎng)地位。其次，軍工行業(yè)通過整合，可以進(jìn)一步鞏固其在行業(yè)內(nèi)的地位，獲取更多的市場(chǎng)份額。

中航證券研究所副所長(zhǎng)、軍工行業(yè)首席分析師張超對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)注入、院所改制、混合所有制改革、員工持股、股權(quán)激勵(lì)等行動(dòng)措施，可提升或預(yù)期提升軍工上市公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力，長(zhǎng)期以來，資本市場(chǎng)對(duì)軍工行業(yè)的資產(chǎn)重組充滿期待，資產(chǎn)注入也成為歷史上若干次行情啟動(dòng)的重要邏輯。

張超還稱，軍工集團(tuán)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)大量存在于體外，資產(chǎn)重組依然是各軍工集團(tuán)資產(chǎn)證券化的重要手段之一，資產(chǎn)注入的可能性始終會(huì)為軍工行業(yè)帶來了其他行業(yè)難以具備的投資價(jià)值。(中新經(jīng)緯APP)

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)