證券時(shí)報(bào)記者 胡飛軍

在股市回暖及兩融余額不斷增長(zhǎng)背景下，今年來首現(xiàn)半年內(nèi)券商兩次調(diào)高額度。

近日，華林證券宣布將信用業(yè)務(wù)總規(guī)模上限由62億元提高至80億元，增幅近29%，這是該公司不到半年內(nèi)第二次上調(diào)相關(guān)額度。這一調(diào)整引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，也折射出當(dāng)前券商在加快兩融業(yè)務(wù)布局。

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Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，A股兩融余額繼續(xù)突破2.3萬億元，達(dá)到23197億元，再創(chuàng)歷史新高。從行業(yè)來看，電子、電力設(shè)備、通信、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)受融資資金青睞。

火速上調(diào)信用業(yè)務(wù)額度

近日，華林證券公告，該公司董事會(huì)已審議通過決議，同意將該公司信用業(yè)務(wù)總規(guī)模上限提升至80億元，涵蓋融資融券、自有資金出資的股票質(zhì)押式回購(gòu)交易、約定購(gòu)回式證券交易及其他信用業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，授權(quán)經(jīng)營(yíng)管理層根據(jù)實(shí)際情況，在總規(guī)模范圍內(nèi)靈活分配各業(yè)務(wù)具體額度，并采取有效措施確保凈資本與風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)持續(xù)符合監(jiān)管要求。

事實(shí)上，此次上調(diào)距離上一次規(guī)模調(diào)整尚不足半年。早在3月29日，華林證券就已將信用業(yè)務(wù)總規(guī)模上限從原有水平提升至62億元。而在不足6個(gè)月的時(shí)間內(nèi)再次上調(diào)18億元，顯示出該公司對(duì)信用業(yè)務(wù)，尤其是兩融類業(yè)務(wù)前景看好。

對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士向證券時(shí)報(bào)記者分析，擴(kuò)容的主要原因是市場(chǎng)行情持續(xù)向好，投資者融資需求顯著增長(zhǎng)，“兩融業(yè)務(wù)非?；鸨?，客戶需求量大，提高總規(guī)模有助釋放更多資金額度。”

該人士還表示，受信用評(píng)級(jí)所限，中小券商在資金獲取方面仍較大型券商處于劣勢(shì)，否則兩融業(yè)務(wù)帶來的利潤(rùn)空間可能更大。

公開資料顯示，華林證券信用業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，融資融券業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)地位，并未開展股票質(zhì)押回購(gòu)業(yè)務(wù)。

額度擴(kuò)張與風(fēng)控并重

在業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制也成為券商關(guān)注的重點(diǎn)。

華林證券在2025年半年報(bào)中明確表示，信用業(yè)務(wù)秉持“穩(wěn)健增長(zhǎng)與風(fēng)險(xiǎn)防控并重”策略，持續(xù)優(yōu)化客戶服務(wù)與業(yè)務(wù)場(chǎng)景建設(shè)。在風(fēng)控方面，公司對(duì)信用賬戶擔(dān)保證券實(shí)施“動(dòng)態(tài)追蹤、及時(shí)應(yīng)對(duì)、全程管理”，不斷優(yōu)化擔(dān)保品管理體系。截至6月末，華林證券兩融業(yè)務(wù)總體維持擔(dān)保比例為267.01%，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體可控。

與此同時(shí)，一些券商通過提高保證金比例來降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。例如，國(guó)金證券于8月27日宣布，將新開立賬戶（北交所以外）的融資保證金比例統(tǒng)一上調(diào)至100%。該公司表示，此舉系基于自身經(jīng)營(yíng)需要和風(fēng)險(xiǎn)管理的常規(guī)調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，提高保證金比例有助于減少投資者違約可能導(dǎo)致的損失，增強(qiáng)券商在融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。今年上半年，已有多家上市券商在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，正從系統(tǒng)支持、產(chǎn)品創(chuàng)新和風(fēng)控賦能等多方面推動(dòng)兩融業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，旨在提升客戶黏性與業(yè)務(wù)質(zhì)量，而非單純追求規(guī)模擴(kuò)張。

全市場(chǎng)兩融余額

突破2.3萬億元

華林證券此次快速順應(yīng)市場(chǎng)變化提升業(yè)務(wù)額度，只是行業(yè)發(fā)展的一個(gè)縮影。

隨著A股市場(chǎng)交易活躍度大幅提升，2025年上半年日均成交近1.39萬億元。與此同時(shí)，兩融市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，6月末余額已達(dá)18505億元，較去年同期增長(zhǎng)24.95%。

進(jìn)入三季度，這一增長(zhǎng)勢(shì)頭仍未減弱。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，A股兩融余額已突破2.3萬億元，達(dá)到23197億元，創(chuàng)歷史新高，占A股流通市值的2.5%。其中融資余額23035億元，融券余額162億元。而在9月8日，兩融余額首次突破2.3萬億元大關(guān)。

從行業(yè)分布來看，電子、電力設(shè)備、通信、計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥生物和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)受融資資金青睞，今年以來凈買入額（融資凈買入-融券凈賣出）均超過300億元。個(gè)股方面，勝宏科技以123億元的融資凈買入額高居榜首，新易盛以117.92億元緊隨其后。中際旭創(chuàng)、寒武紀(jì)、比亞迪、陽光電源、寧德時(shí)代、江淮汽車、海光信息、北方稀土等公司融資凈買入額也進(jìn)入前十，分布在50億元至83億元之間。