防范“大而不能倒”，保險公司成為金融管理部門強化對系統重要性金融機構監管的下一站。

近日，人民銀行會同銀保監會起草了《系統重要性保險公司評估辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》），并向社會公開征求意見。

(資料圖片)

隨著評估范圍、方法流程、門檻標準等浮出水面，我國系統重要性保險公司名單也將隨之揭開面紗。

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從銀行走向保險

部分金融機構因規模較大、結構和業務復雜度較高、與其他金融機構關聯性較強，且在金融體系中提供著難以替代的關鍵服務，因此，一旦發生重大風險事件而無法持續經營，可能會對金融體系和實體經濟產生不利影響，甚至可能引發系統性風險。

是謂系統重要性保險公司中“系統重要性”的內涵所在。

自2008年國際金融危機以來，強化對系統重要性金融機構的監管、防范“大而不能倒”，就成為全球范圍內金融監管改革的重要內容，世界主要經濟體紛紛針對系統重要性金融機構作出專門的監管安排。

金融穩定理事會（FSB）發布了《降低系統重要性金融機構道德風險》《系統重要性金融機構監管的強度和有效性》等一系列文件。巴塞爾銀行監管委員會（BCBS）和國際保險監督官協會（IAIS）則依FSB要求，分別發布了全球系統重要性銀行和保險機構的評估辦法與損失吸收能力要求，并開展全球系統重要性銀行和保險機構評估工作。

中國銀行、中國建設銀行(601939)、中國工商銀行(601398)、中國農業銀行(601288)進入FSB評選的2020年全球系統重要性銀行名單。中國平安(601318)集團也曾入圍IAIS此前公布的首批全球系統重要性保險機構名單。

在防范化解重大風險的背景下，完善系統重要性金融機構監管框架，自是題中應有之義。2018年11月，人民銀行、銀保監會和證監會聯合發布《關于完善系統重要性金融機構監管的指導意見》（下稱《指導意見》），明確了我國系統重要性金融機構評估識別、附加監管和恢復處置的總體制度框架。

考慮到銀行業在我國金融體系中的重要地位，銀行業在此方面先行一步。2020年12月，人民銀行、銀保監會發布《系統重要性銀行評估辦法》，并于去年10月出臺《系統重要性銀行附加監管規定（試行）》。

在此之后，作為已居全球第二位且是僅次于銀行業的第二大金融行業，保險業便進入監管視野。此外，我國保險行業集中度（用前四位保險集團保費收入行業占比衡量）達到52%，高于我國銀行業，也高于歐美保險業。同時，我國部分大型保險集團復雜性高、跨業經營特征顯著，“承保業務”和“投資業務”雙輪驅動，與金融體系的關聯度較高。有鑒于此，欲更好地維護金融穩定，加強對系統重要性保險公司監管更顯順理成章。

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上市險企或全部上榜

從評估范圍看，《辦法》將系統重要性保險公司的評估范圍劃定為我國資產規模排名前10位的保險集團公司、人身保險公司、財產保險公司和再保險公司，以及曾于上一年度被評為系統重要性保險公司的機構。

若以2021年末的總資產規模來看，5家A股上市保險公司中國人壽(601628)（預計以集團形式參評）、中國人保(601319)、中國平安、中國太保(601601)和新華保險(601336)，以及港股上市的中國太平和中再集團均將入圍。

此外值得注意的是，原保監會曾于2016年向16家保險機構開展國內系統重要性保險機構評定數據收集工作。除上述險企外，名單還涉及中華保險、陽光保險、泰康保險、華泰保險、安邦保險（今大家保險）、富德保險、合眾人壽、中郵人壽、華夏人壽等。

從評估指標看，《辦法》設計了規模、關聯度、資產變現和可替代性四個維度計12項二級評估指標，四個維度權重分別為20%、30%、30%和20%。

其中，規模的二級指標包括總資產和總收入兩項，權重均為10%；關聯度的二級指標包括金融機構間資產、金融機構間負債、受第三方委托管理的資產和非保險附屬機構資產四項，權重均為7.5%；資產變現的二級指標包括短期融資、第三層次資產和資金運用復雜性，權重均為10%；可替代性的二級指標包括分支機構數量與投保人數量、賠付金額和特定業務保費收入，權重均為 6.7%。

從評估流程看，人民銀行、銀保監會每年向參評保險公司收集評估指標數據，計算各家保險公司加權平均分數（總分10000 分），1000 分以上的保險公司將被認定為系統重要性保險公司。對1000 分以下的保險公司，可使用監管判斷決定是否認定為系統重要性保險公司。最終名單經金融委確定后，由人民銀行和銀保監會聯合發布。

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監管要求多面升級

對于潛在上榜的系統重要性保險公司來說，或將在資本管理、公司治理、風險管理、信息披露等方面面臨更加嚴格的監管要求。

《指導意見》就有單獨一章，專門列明針對系統重要性保險公司在附加監管要求、公司治理、風險管理、信息系統等方面的特別監管要求。

如，在附加監管要求方面，《指導意見》顯示，根據行業發展特點，人民銀行可會同銀保監會、證監會視情況對高得分組別系統重要性金融機構提出流動性、大額風險暴露等其他附加監管要求。

參照銀行業來看，《系統重要性銀行附加監管規定（試行）》顯示，系統重要性銀行分為五組，第一組到第五組的銀行分別適用0.25%、0.5%、0.75%、1%和1.5%的附加資本要求。銀行在進入系統重要性銀行名單或者系統重要性得分變化導致組別上升后，在經過一個完整自然年度后的1月1日滿足附加資本要求。若銀行退出系統重要性銀行名單或者系統重要性得分變化導致組別下降，立即適用新的資本要求。

因此，預計未來入圍系統重要性保險公司名單的險企將會面臨更為嚴格的資本監管要求，加之償二代二期規則落地實施帶來的疊加效應，大型保險公司的資本壓力將會增加。入圍名單的系統重要性保險公司借助發行資本補充債等外部融資手段，抑或是加快建立資本內生積聚能力來滿足資本監管要求，將會變得更為普遍。

雖然可能面臨更高的合規成本，但具有系統重要性的金融機構理應得到與其地位一致的監管。在征求意見稿發布后，金融管理部門也有望將在后續政策正式出臺和制定實施細則時，通過設置合理的監管要求與過渡期安排，避免短期內對金融機構造成沖擊。

長遠來看，系統重要性保險公司名單的出爐，與之相伴的監管力度得到強化，將有助于促進保險行業的理性、健康、可持續發展，也有利于維護我國的金融穩定。

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BaoQi

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