在經歷了防疫政策調整、春節假期之后，一切都在快速回暖，2023年開局的人身險業也是如此。

(資料圖)

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地獄開局，上市險企開門紅首日遭遇集體滑鐵盧

2022年末的防疫政策調整短時間沖擊險企增員展業節奏，加之2023年春節假期提早至1月下旬，多重因素影響下，2023年壽險業開門紅普遍不被看好，從首日的結果來看，確實堪稱“地獄開局”“最差開局”。

這一天，頭部機構多遭遇史無前例挫敗。僅就最為看重的個險新單期交保費而言，當天平安人壽、太保壽險、新華保險(601336)、太平人壽同比增速分別為-16%、-58%、-34%、-56%。

僅中國人壽(601628)是個例外，其繼續秉持提前備戰的傳統，在一定程度上降低了外部環境劇烈變化對于開門紅的負面影響，1月1日，其個險新單期交保費同比增長8%左右。

或許是開門紅首日的慘淡激發了人們的斗志，或許是疫情政策調整影響快速淡化，各險企在經歷了首日的慘敗之后，力推業績快速反彈。

從行業交流數據來看，2023年1月份，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、太平人壽的個險新單期交保費同比增速分別達到0.4%、-13.5%、-31.3%、-35%，相較首日表現均顯著改善。

受業務結構影響，新業務價值走勢普遍優于個險新單期交保費走勢。1月份，中國人壽、平安人壽、太保壽險、新華保險、太平人壽的新個險新業務價值同比增速分別為-4%、-6%、0.45%、6%、-31%。

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開啟二次沖刺，2023年上市險企或結束新業務價值負增長局面，核心指標觸底反彈

2022年末，考慮到疫情政策調整導致險企不得不大量居家辦公，以及春節假期的影響，多位業界人士就曾表示，業績壓力之下，2023年的開門紅一定會根據疫情防控情況有所延期，重點移至2月甚至3月，這也將導致保險公司全年業績高峰發生變化，打破往年的開門紅節奏。

現實的情況完全印證了上述想法。據了解，由于1月業績未達預期，許多險企已經計劃在2-3月開展二次業績沖刺活動，而新的目標是實現新業務價值的正增長，乃至兩位數正增長。

從產品來看，二次沖刺的產品也主要是以儲蓄型產品為主，年金/增額終身壽+萬能賬戶仍是主力。也有公司將重疾險作為主力產品，為增加產品吸引力，會附加一系列增值服務。

受2-3月險企普遍開展二次沖刺的影響，業界紛紛預測一季度人身險新單保費或將呈現典型的前低后高走勢。

東吳證券發布的最新研報就預計2023一季度上市險企新業務價值增速基本持平，上市險企新業務價值增速排序為：太保（+3%）>國壽（+2%）>平安（-5%）>新華（-6%）。

從更長的時期來看，隨著后疫情時代經濟發展的持續回暖，消費意愿的提升，以及險企資產端的持續改善，人身險業前低后高的趨勢或將持續全年。

有預測認為，2023年全年，中國人壽、平安壽險、太保壽險、新華保險、太平人壽等上市險企的新業務價值將結束持續數年的負增長態勢，全面反彈，實現個位數的正增長。

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個險繼續向下，人力從900萬到不足300萬，僅僅用去3年時間

雖然觀點普遍認為上市險企新業務價值將在2023年全面觸底反彈，但必須看到的是，個險向下的態勢短時間內仍無法扭轉。

數據顯示，2023年1月，上市險企的代理人數量仍處于兩位數的快速下滑之中。人力數量在50萬以上的僅剩中國人壽一家；太平人壽踐行積極人力政策，人力雖也有所下滑，但已經實現了對于太保壽險的反超，暫居行業第三；而新華保險人力在5家上市險企中墊底，已經不足20萬。

國內個人代理人數量從2019年底900多萬的高峰，到2022年底規模不足300萬，跌去2/3，僅僅用了3年時間。

而這300萬還僅僅是在冊實力，實動人力、全職且收入能達到社會平均水平的代理人數量，還將遠遠低于這一數據。

不少觀點指出，要想止住目前不斷下滑的態勢，個人代理人渠道亟待重新定位，在產品、服務等方面尋找新的突破點。

一方面，個人代理人渠道傳統優勢險種重疾險的銷售仍未修復，而護理險等新型健康險的市場接受度仍舊不高。

另一方面，由于剛兌屬性以及逆周期屬性，儲蓄型產品成當下市場主力，但隨著利差不斷縮小，利差損風險不斷加大，這些屬性優勢將面臨持續壓縮。更重要的是，相較于其他理財產品，代理人渠道成本高的問題難以根治。

這些根本性的問題得不到解決，個人代理人渠道或許就難以徹底實現蛻變新生。

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銀保地位凸顯，但費用驅動模式走向終結，亟待價值重塑

個險繼續向下，銀保繼續向上，倒逼整個行業不得不重新審視銀保的重要性，以及可能性。

行業交流數據顯示，2023年1月，銀保新單規模突破3100億元，同比增長4.3%；新單期交保費表現更加亮眼，突破900億元大關，同比增速更達41%。這意味著，銀保渠道再也不是單純的規模擴張渠道，其已經開始成為重要的價值創造渠道。

從具體的市場主體來看，傳統銀保大戶大家人壽、中郵人壽等繼續高歌猛進，而同時，傳統的個險大戶中國人壽、平安人壽、太保壽險等也持續加大對于銀保渠道的投入力度。

交流數據顯示，1月中國人壽銀保渠道新單規模、新單期交同比增速分別高達129.7%、8.4%，而平安人壽兩個數據分別為71.5%、59.8%，太保壽險則分別為-1.7%、422.8%，均增長迅猛。

保障型產品不振，儲蓄型產品支撐起壽險發展根基的大環境下，銀保渠道客戶優勢、場景優勢持續凸顯。

不過銀保渠道也仍面臨不少困難，最突出的是市場競爭持續升溫下，手續費不斷上揚嚴重拖累險企經營效率的提升，侵蝕其盈利能力。

尤其“償二代”下，資本短缺問題凸顯，險企必須同時衡量資本、現金流、成本等問題，切實提升經營效益、提高資本回報率，這倒逼險企加速銀保渠道升級。

有觀點指出，銀保渠道要想擺脫手續費競爭，短期看須提升服務能力，以服務贏得市場；長期看，則須徹底從保險公司向銀行支付手續費，走向銀行、保險利潤共享，而后者意味著銀行保險雙方合作不斷深化，甚至走向資本整合，要么銀行收購保險，要么保險收購銀行，要么達成一對一深度戰略合作。

自2018年部分上市險企個險新業務價值出現負增長至今，人身險行業一直在轉型中奮力前行，期間新冠疫情持續三年的負面影響，更令轉型難上加難，如今，市場環境持續回暖，在發展中根治頑疾成為可能，2023年，或許就是行業期待已久的拐點之年。

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