近日私募大佬李馳在微博發文，自曝清倉中國平安(601318.SH)，此消息瞬間成為熱點話題。李馳為深圳市同威投資管理有限公司創始人。

6月29日晚間，小康股份(601127.SH)公告的認購定增股份名單里面，出現了李馳管理的產品。出售中國平安股份，參與小康股份定增，標志著李馳從價值投資全面轉向擁抱成長?

認購小康股份浮盈近46%

作為新能源汽車概念股，而且跟華為有合作，小康股份年內漲幅一度超過三倍。

小康股份6月29日晚間公告稱，公司非公開發行股票新增股份已于28日在中登公司上海分公司辦理完畢股份登記手續;此前經有關會計師事務所驗證，公司本次定增實際發行股數約5636.89萬股，發行價格為每股46元，募集資金總額約25.93億元，扣除發行費用后募集資金凈額約25.68億元。

其中，“深圳市同威投資管理有限公司-同威海源價值1期基金”認購了217.39萬股，花費近一億元。

公開信息顯示，同威海源價值1期基金在2015年1月成立，最新數據顯示，截至2021年6月25日，該基金累計收益191.25%，年化收益不到18%。天眼查顯示，深圳市同威投資管理有限公司正是由李馳持股84%的公司。

6月30日小康股份跌4.34%，報收67.05元。上述認購資金依然浮盈近46%，鎖定期為六個月，解禁日期是2021年12月30日。

此前，小康股份受到資金爆炒。6月21日晚間，小康股份因股價連續上漲發布《關于股票交易異常波動的公告》，提示公司股票價格于2021年6月17日、6月18日、6月21日連續三個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計達到20%，并表示經公司自查，公司生產經營狀況正常，未發生重大變化。

小康股份表示，本次定增募資擬用于投入智能網聯新能源系列車型開發及產品技術升級項目、營銷渠道建設項目以及補充流動資金，有利于進一步加強公司主營業務，增強核心競爭力和技術研發實力，提高公司持續盈利能力;同時，公司資產總額與資產凈額將會增加，資產負債率將會下降，財務結構將得到優化，有利于提高公司的資本實力和償債能力，降低財務風險，為公司后續發展提供有力的保障。

價值與成長股的走勢是蹺蹺板，“(偽成長)投機不死，價值不起”。李馳在其微博當中如此補充。“今天(6月29日)，代表成長投資的寧德時代(300750.SZ)創出了歷史新高，市值蓋過了價值代表股中國平安。或許這與2009年騰訊(00700.HK)就創出新高的意義異曲同工。”

2014年曾在藍籌股上吃虧

對李馳近日的表態，有些投資者直言“看不懂”，李馳對部分高估值的核心資產有所擔心，但對低估值的核心資產卻作出了拋售的動作，并且擁抱新能源汽車賽道。

從過去兩年的行情來看，價值股本身都出現了比較大的分化，以地產股為代表的低估值板塊遠遠跑輸大盤，而中國平安投資的地產卻并不少;另外，各種“XX茅”的行業細分龍頭卻一直受到資金追捧。

關于李馳的投資歷史，深圳某私募人士向第一財經記者表示，2014年上半年藍籌股最慘淡的時候，李馳旗下有幾只產品遭遇清盤，李馳是吃過藍籌股持續多年低迷的虧。此次認購小康股份的做法，的確跟其過往的投資風格有很大差異，這種已經被爆炒企業的業績和前景其實并不好預測。

“這方面預先我們沒有估計到。”在2014年的一次采訪當中，李馳解釋了當時藍籌股低迷：無風險利率水平太高是主要原因。很多信托產品有很高的高回報。即使給予藍籌5倍市盈率也沒有大錯。熊市中擠出效應明顯，利率高企導致市場中軸線估值水平大幅度下降。“但是之前我并沒有意識到這一點，我當時認為藍籌8、9倍市盈率已經很便宜了。當然還有幾個‘抽水機’，比如前幾年的房地產市場，又比如國外資金(QFII)進來的速度很慢且額度少。”

從2014年11月央行降息開始，藍籌股開始了全面的價值回歸，也經歷了2017年大放異彩，2019年之后藍籌股就走向了分化。

關于近日連創新低的部分價值股，李馳也作出了如此評述：“這個如阿Q在吃虧后一直嘟噥的阿Q式自我安慰般的自勵，支持著自己，堅持在‘純正的’價值投資路上行走了近5年，直到2016年后投機股基本不是被一字板連續跌停嚇死，就是被熔斷燒死之后，價值股上的灰塵才慢慢散去，露出它本來應有的美麗外貌。同時也用殘酷的時間證明本人關于價值成長輪動理論的正確性。”

李馳也擔憂另一些已經被充分發掘的價值股。

李馳在微博中稱，“該起來的價值股之價值，多數已經被股民基民們挖地三尺充分發掘。本人有理由相信，在美國為代表的通脹來襲的國際形勢之下，多數各種已經漲了許多倍的各行各業XX茅，‘一邊持續微漲業績，一邊持續大漲估值’的游戲根基，自春節起可能已經動搖。”