業績向好、行業景氣回升，快消金屬包裝龍頭寶鋼包裝(601968.SH)提速擴產。

近日，寶鋼包裝發布對外投資公告，公司擬投資4.99億元，在柬埔寨新建鋁制兩片罐生產基地項目。據了解，該項目設計年產能預計達到12億罐。

據長江商報記者不完全統計，2020年至今，包括本次擴產在內，寶鋼包裝已經在海內外五次進行鋁制易拉罐產能擴張，累計投入金額22.30億元，合計設計產能達51億罐/年。

值得一提的是，自2019年引入寶武集團作為四家子公司的戰略投資者后，寶鋼包裝的負債結構得以優化的同時，公司經營效率也持續提升，經營業績一路向好。截至2020期末，寶鋼包裝的短期借款為1.06億元，較2018年期末減少超12億元。

兩年投資22億擴產

資料顯示，寶鋼包裝前身為上海寶印金屬彩涂有限公司。2010年完成股份制改革，并整合了寶鋼集團旗下的寶翼制罐、程度制罐、佛山制罐、河北制罐、武漢寶鋼制罐公司、原上海寶鋼印鐵公司及北京印鐵分公司，完善了對于全國市場的戰略布局。2015年在上交所登陸資本市場。

目前，寶鋼包裝已經成為國內專業從事生產食品、飲料等快速消費品金屬包裝的領先企業，主要客戶包括可口可樂、百事可樂、百威啤酒、青島啤酒、王老吉等。金屬飲料罐是公司主要的收入來源，占比接近80%。

長江商報記者注意到，自寶鋼包裝上市以來，隨著國內二片罐市場規模迅速上升，公司的金屬飲料罐產銷量增長較快。截至2020年，寶鋼包裝金屬飲料罐的生產量與銷售量分別為114.17億罐、110.98億罐，同比分別增長6.20%、0.62%，與2015年的產銷量57.65億罐、58.98億罐相比，累計分別增長98.03%、88.16%。

在此情況下，寶鋼包裝的產能擴張腳步明顯加快。

7月30日晚間，寶鋼包裝發布公告顯示，公司擬在柬埔寨新建鋁制兩片罐生產基地項目，計劃投資總額為4.99億元，項目投產后，設計年產能預計達到12億罐。

經長江商報記者不完全統計，2020年至今，在本次柬埔寨基地擴產前，寶鋼包裝還分別在蘭州、安徽、貴州以及馬來西亞四處投建鋁制易拉罐生產線。包括本次海外擴產計劃在內，寶鋼包裝五次擴產約合計投資22.30億元，預計建成后共計新增設計產能51億罐/年。

短期借款兩年下降超九成

自上市以來，寶鋼包裝的債務問題一直備受投資者關注。2015年上市當年，寶鋼包裝的短期借款7.69億元，在公司當期總負債中占比達58.38%。而巨額短期借款往往會導致公司財務費用增加，從而進一步影響公司的盈利情況。

截至2018年，寶鋼包裝的短期借款仍維持在13.07億元，在同期總負債中占比約為38.6%，且公司的負債率一直在60%以上。2015年-2018年，寶鋼包裝的財務費用分別為1.17億元、0.88億元、1.09億元和0.93億元。

受短期負債高企的情況下，公司的經營業績持續承壓。2018年，雖然受原材料鋁價下降、行業格局改善等利好因素影響業績上漲，但實際仍不及上市初期的業績。

2019年7月，寶鋼包裝為河北制罐、佛山制罐、哈爾濱制罐、武漢包裝四家子公司引入戰略投資者寶武集團，公司的負債結構得以有效改善，經營效率有所提升。

截至2020年，寶鋼包裝的短期借款已經降至1.06億元，較2018年下降91.88%。與此同時，公司的資產負債率也降至43.74%。

2019年-2021年一季度，公司的銷售凈利率分別為2.66%、3.63%、5.96%，較之前不足1%大幅提升。

2019年-2021年一季度，寶鋼包裝的營業收入分別為57.70億元、57.86億元、15.16億元，同比分別增長15.92%、0.27%、53.83%;凈利潤分別為1.28億元、1.59億元、0.81億元，同比分別204.38%、24.43%、516.54%。