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天風證券(601162)研報認為，綜合一季報數據，軍工板塊整體仍持續處于高景氣擴張期，板塊整體呈現穩定的中高速增長，結構性分化特點明顯。整體共振增長下，各細分賽道/個股結構性分化特點明顯。上游-新材料仍處于穩定增長階段，軍工電子：被動元器件、有源器件內部進入分化階段；中游-航空航發中間工序環節表現出與其產能投放進展匹配的加速現象；信息化步入高景氣高速增長階段；下游-主機廠出現結構分化(戰略運輸機、航空發動機持續兌現高景氣；殲擊機保持穩定增長，或靜待新訂單到來；直升機、教練機或依然處于訂單等待期)。
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