4月18日下午，途牛在其投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)發(fā)布公告稱，由于截至2022年4月13日美股收盤，途牛在過去連續(xù)30個(gè)交易日中，美國(guó)存托憑證（ADR）的收盤價(jià)一直都低于合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)每股1.00美元。因此，公司收到了來自納斯達(dá)克股票市場(chǎng)公司下屬的上市資格部門發(fā)出的通知函。

途牛方面對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，該函不影響公司正常運(yùn)營(yíng)。根據(jù)納斯達(dá)克規(guī)則，公司需在180個(gè)自然日內(nèi)重新達(dá)到股價(jià)合規(guī)要求。即日起至2022年10月10日前，公司股票收盤價(jià)能夠連續(xù)10個(gè)交易日達(dá)到或高于1美元，則視為已重新符合上述納斯達(dá)克規(guī)則的要求，該通知事項(xiàng)結(jié)束。接下來，公司將積極采取合理有效措施以重新達(dá)到股價(jià)合規(guī)的要求。

截至北京時(shí)間4月19日早上美股收盤，途牛股價(jià)為0.79美元，今年以來累計(jì)跌幅達(dá)18.87%。

8年累計(jì)虧損74.12億元

“實(shí)際上收到通知后就退市的上市企業(yè)少之又少?！焙秃鲜讋?chuàng)（香港）執(zhí)行董事陳達(dá)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“首先，退市預(yù)警告知可以視為納斯達(dá)克的一個(gè)正常的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示，并不代表企業(yè)處于退市階段；其次，收到提醒信后，企業(yè)有6個(gè)月時(shí)間，將其股價(jià)提升至1美元以上。只要連續(xù)30天，企業(yè)的平均收盤價(jià)以及當(dāng)月月末股價(jià)回到1美元以上，則不會(huì)啟動(dòng)停牌和退市程序；再次，在實(shí)際操作層面，企業(yè)如果無主動(dòng)退市意愿，也可以通過回購和“縮股”等手段將股價(jià)提升，以滿足交易所要求，繼續(xù)掛牌交易?！?/p>

事實(shí)上，這不是途牛第一次收到“1美元警告”。2020年5月份，途牛也曾因股價(jià)長(zhǎng)期低于1美元而收到退市警告。當(dāng)時(shí)，OTA企業(yè)紛紛推出直播、周邊游業(yè)務(wù)自救。

但從2020年至今，途牛的處境并未好轉(zhuǎn)，疫情反復(fù)的背景下，旅游業(yè)整體處于半休眠狀態(tài)，公司業(yè)績(jī)持續(xù)虧損。

2021年，途牛凈營(yíng)收為4.263億元，同比下滑5.3%；凈虧損為1.285億元。事實(shí)上，自2014年以來，途牛在公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）下始終未能實(shí)現(xiàn)盈利（2018年在非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則下曾實(shí)現(xiàn)盈利）。截至2021年，途牛上市以來累計(jì)虧損（GAAP）74.12億元。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月19日，途?？偸兄祪H為1.07億美元，約合人民幣6.79億元。

網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字生活分析師陳禮騰對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在過去，途牛產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一化。同時(shí)，為了擴(kuò)大知名度，積累用戶，前期大規(guī)模投放廣告營(yíng)銷；此外，途牛線下市場(chǎng)的擴(kuò)張也導(dǎo)致其運(yùn)營(yíng)成本提高，進(jìn)一步壓縮平臺(tái)的利潤(rùn)空間。途牛單一的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致其抗風(fēng)險(xiǎn)能力也較弱，疫情影響下業(yè)務(wù)大幅萎縮；此外，旅游行業(yè)個(gè)性化、定制化旅游趨勢(shì)明顯，打包旅游越來越不能滿足用戶需求。

能否“逆風(fēng)翻盤”？

另一方面，隨著疫情反復(fù)，旅游業(yè)仍未恢復(fù)。4月18日，文化和旅游部發(fā)布的抽樣調(diào)查統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，2022年第一季度，國(guó)內(nèi)旅游總?cè)舜?.30億，比上年同期減少1.94億，下降19%。其中，城鎮(zhèn)居民旅游人次6.21億，下降11.4%；農(nóng)村居民旅游人次2.09億，下降35.3%。

東莞證券研報(bào)指出，2022年第一季度，國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)一步蔓延至多個(gè)省市，防疫措施限制下多地跨省游被熔斷，導(dǎo)致旅游人數(shù)同比大幅下降，從節(jié)假日數(shù)據(jù)來看，春節(jié)、清明假期國(guó)內(nèi)旅游人數(shù)分別恢復(fù)至2019年同期的73.9%、68%，旅游收入分別恢復(fù)至2019年同期的56.3%、39.2%，旅游意愿隨著疫情蔓延逐漸下滑。

“接連的戰(zhàn)略失誤導(dǎo)致途牛在單一業(yè)務(wù)中并未建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和壁壘，也錯(cuò)失了創(chuàng)新突破的窗口期。現(xiàn)階段途牛想要依靠自身力量東山再起難度較大，基于前期構(gòu)建起的產(chǎn)業(yè)鏈資源價(jià)值，尋求并入巨頭的合適契機(jī)，或許是途牛更好的發(fā)展選擇?！标惗Y騰進(jìn)一步表示。

（編輯 孫倩）

本報(bào)記者 謝若琳