傳聞終塵埃落定，養(yǎng)老險公司大軍喜添重量級“新丁”。8月19日，北京商報記者從中國保險行業(yè)協(xié)會(以下簡稱“保險業(yè)協(xié)會”)獲悉，股東實力雄厚、注冊資本金超百億元的國民養(yǎng)老保險股份有限公司(以下簡稱“國民養(yǎng)老險”)要來了。待正式獲批后，該公司將成為第10家專業(yè)養(yǎng)老險公司，該公司注冊資本金不僅遠超過其他9家養(yǎng)老險公司，在90余家人身險公司排名中位列第12位。

17家“大佬”聯(lián)合坐鎮(zhèn)

從股權結構來看，根據(jù)保險業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的《關于擬設立國民養(yǎng)老保險股份有限公司有關情況的信息披露公告》(以下簡稱《公告》)，17家股東所持股比并未出現(xiàn)“一家獨大”的情況。

具體而言，工銀理財有限責任公司、農銀理財有限責任公司、中銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司和交銀理財有限責任公司、北京市基礎設施投資有限公司(以下簡稱“京投公司”)、國新資本有限公司投資額將均為10億元，持股數(shù)量將均為10億股，持股比例將均為8.97%，并列第一股東。

與此同時，還有中郵理財有限責任公司投資額6.5億元，持股數(shù)量6.5億股，持股比例5.83%;信銀理財有限責任公司(以下簡稱“信銀理財”)、招銀理財有限責任公司、興銀理財有限責任公司、民銀金投資本管理(北京)有限公司、北京熙誠資本控股有限公司投資額均為5億元，均持股5億股，持股比例均為4.48%。

此外，還有華夏理財有限責任公司(以下簡稱“華夏理財”)、中信證券投資有限公司投資額均為3億元，均為持股3億股，持股比例均為2.69%;險資參與較少，唯一的險企泰康人壽投資額擬為2億元，持股數(shù)量擬為2億股，持股比例擬為1.79%，與中金浦成投資有限公司一起，在各股東持股比例中排行“榜尾”。

而在關聯(lián)關系方面，《公告》則顯示華夏理財為華夏銀行全資子公司，而京投公司持華夏銀行9.95%股份;同時，信銀理財與中證投資同受中信集團控制。

關于國民養(yǎng)老險公司股權結構，業(yè)內人士多認為，17家股東中唯一的一家保險公司，泰康人壽的險資更多起到的是象征性的作用，相比之下，銀行旗下的理財子公司才是此次養(yǎng)老險公司建設的“主力軍”。

而關于國民養(yǎng)老險的業(yè)務范圍，《公告》指出其包含商業(yè)養(yǎng)老計劃管理業(yè)務;受托管理委托人委托的以養(yǎng)老保障為目的的人民幣、外幣資金;團體養(yǎng)老保險及年金業(yè)務;個人養(yǎng)老保險及年金業(yè)務;短期健康保險業(yè)務;意外傷害保險業(yè)務;團體人壽保險業(yè)務等。

短期儲蓄向長期養(yǎng)老資產轉化

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，第10家專業(yè)養(yǎng)老險公司的111.5億元注冊資本金將創(chuàng)新高，此前的9家公司注冊資本金在2億-50億元不等。

自2004年12月首家養(yǎng)老保險公司成立以來，目前國內共有9家養(yǎng)老保險公司，分別為人保養(yǎng)老、國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、新華養(yǎng)老、大家養(yǎng)老和恒安標準養(yǎng)老。

在中信證券7月25日的公告中，解釋了該公司擬設立的目的，即在于進一步健全完善養(yǎng)老保障體系建設相關部署。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年末，作為第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險，其存量資產僅為0.6萬億元，僅占中國養(yǎng)老保障體系資產余額的5%左右。業(yè)內人士認為，5%的商業(yè)養(yǎng)老保險資產余額支撐不起國家“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”的戰(zhàn)略目標。

與此形成對比的，是“七普”數(shù)據(jù)顯示我國60歲及以上人口為26402萬人，占總人口的18.7%，其中65歲及以上人口為19064萬人，占總人口的13.5%。人口老齡化程度進一步加深，未來一段時期將持續(xù)面臨人口長期均衡發(fā)展的壓力。

那么，背靠銀行“大樹”的國民養(yǎng)老險加入養(yǎng)老險市場，將會攪起何種“風云”?清華大學五道口金融學院中國保險和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生認為，銀行信托參與存在一定優(yōu)勢。

“第三支柱發(fā)展的一個重要方向，就是把居民家庭短期的、帶有預防性的儲蓄轉化成長期的養(yǎng)老資產，包括與養(yǎng)老相關的健康資產，這是第三支柱發(fā)展的一個大任務。銀行的理財子公司依托于母行，存在著客戶流量大等優(yōu)勢，參與到養(yǎng)老險市場中來，對于推動第三支柱建設、快速擴展其覆蓋面非常有幫助。”朱俊生如是分析。

中央財經(jīng)大學中國研究院精算科技實驗室主任陳輝則預測，養(yǎng)老金融在未來將不再是保險公司的專屬，而將產生更豐富的產品。同時，他認為銀行未來也可能聯(lián)合險企推出以養(yǎng)老為目的的理財型產品。

“這可能也是要破解現(xiàn)存的銀行理財公司未來發(fā)展問題——如果沒有養(yǎng)老因素，對于銀行理財公司而言，推廣長期理財產品不太現(xiàn)實。”陳輝認為。同時他指出，另一方面，國民養(yǎng)老險公司的成立或可破解商業(yè)養(yǎng)老險公司的發(fā)展難題。

“而今雖然已經(jīng)存在9家保養(yǎng)老險公司，但其實各家并沒有專注于養(yǎng)老險業(yè)務，而是都在做理財業(yè)務，現(xiàn)存的養(yǎng)老險公司亦面臨著轉型問題。”陳輝預測，國民養(yǎng)老險的成立將在養(yǎng)老險公司如何實現(xiàn)養(yǎng)老產品與銀行產品等其他金融產品融通，并可能對于養(yǎng)老產品和基金等金融產品之間的打通提供一種轉型思路。

陳輝提示道：“比起增加到10家養(yǎng)老險公司，關鍵的問題還是怎樣創(chuàng)新改變現(xiàn)有養(yǎng)老險模式，因為未來養(yǎng)老險市場的競爭可能將發(fā)生在險企、基金公司、信托公司和銀行理財公司之間，而不僅僅是險企之間，若不改變模式，險企可能失去這塊市場。”

考驗專業(yè)投資能力

隨著中國人口老齡化趨勢日益凸顯和公眾保險保障意識不斷上升，養(yǎng)老第三支柱的發(fā)展迫在眉睫。面對尚未獲得滿足的養(yǎng)老需求，類似國民養(yǎng)老險的專業(yè)養(yǎng)老險公司要挺進市場分一杯羹，還要面臨哪些風險挑戰(zhàn)?

陳輝認為，其主要的風險是投資風險，和整個壽險業(yè)當下面臨的風險一樣。“首先，期限短了不符合監(jiān)管要求，期限長了利差風險大，產品容易賣不出去;其次，當前許多養(yǎng)老保險公司在保險集團旗下，和壽險公司本來就存在業(yè)務重合，所以這導致現(xiàn)在許多養(yǎng)老保險公司慢慢轉入類似銀行理財?shù)慕?jīng)營。不讓做銀行理財業(yè)務之后，這些公司都面臨未來發(fā)展問題。”不過陳輝認為，這也有可能倒逼這些商業(yè)養(yǎng)老保險公司進行改革。

那么，專業(yè)養(yǎng)老保險公司如何提升競爭力?有業(yè)內人士指出，養(yǎng)老險公司本身應追求投資收益，而不是過度關注降低投資收益的波動性。

此前便有養(yǎng)老險公司表示，要提高核心競爭力，主要體現(xiàn)在運營管理能力和投資能力兩個方面。面對處于不斷變化市場環(huán)境，把握市場機遇，構建“護城河”，提供客戶真正需要的養(yǎng)老金管理產品和服務。

今年兩會期間，政府工作報告首提“第三支柱養(yǎng)老保險”。第三支柱前景廣闊，險企紛紛推出養(yǎng)老保險產品。不過，我國老年人專屬保險產品有效供給明顯不足。原保監(jiān)會副主席周延禮此前直言，“當前所提供的保障服務與老年人實際需求仍有很大差距。傳統(tǒng)商業(yè)保險對被保險人身體狀況要求較高，適合老齡群體的健康保險產品明顯不足”。

對此，業(yè)內人士建議，專業(yè)養(yǎng)老保險公司可適當增加保障范圍，進一步增強產品靈活性和吸引力;適應老年群體消費特征的變化，不斷拓展符合老年人個性化需要的產品，提高投保和理賠服務水平，探索保險產品與健康管理服務融合發(fā)展等。