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本報記者 吳曉璐

12月8日，《證券日報》記者從深圳市中級人民法院獲悉，近日，深圳中院已經(jīng)對德奧通航訴深交所終止上市決定一案作出一審判決，駁回德奧通航的訴訟請求。

這是今年以來，第二起因不服交易所終止上市決定而訴請撤銷的案件。今年9月份，上海金融法院公開審理廈華電子訴上交所終止上市決定一案，一審判決駁回廈華電子的訴訟請求。兩地法院均支持交易所依據(jù)退市規(guī)則作出的退市決定。

“兩個交易所的退市決定有合理依據(jù)，因此得到法院的支持。”北京大學(xué)法學(xué)院教授彭冰對《證券日報》記者表示，交易所因履行監(jiān)管職能做出退市決定，是基于法律授權(quán)，該行為具有公共性質(zhì)，應(yīng)當(dāng)接受司法審查。

今年4月份和5月份，德奧通航和廈華電子分別被深交所、上交所終止上市，此后，德奧通航和廈華電子分別向深圳中院和上海金融法院提起行政訴訟。對于駁回原因，兩地法院均進(jìn)行充分闡述，認(rèn)為交易所做出終止上市決定，事實(shí)和法律依據(jù)充分，程序符合規(guī)定。

華東政法大學(xué)國際金融法律學(xué)院教授鄭彧對記者表示，通過這兩個案件的判決，人民法院認(rèn)可滬深證券交易所在上市規(guī)則中有關(guān)退市制度的合理性和正當(dāng)性。通過審查兩個案件的退市決定過程和退市依據(jù)，維護(hù)了交易所正常履行法律授權(quán)職責(zé)的正當(dāng)性和合理性。

“上市公司采用法律手段主張權(quán)利，說明資本市場主體的法治意識有很大提高，正在逐漸形成依法維權(quán)的習(xí)慣，這種做法值得肯定和鼓勵。”中國人民大學(xué)法學(xué)院教授葉林對記者表示，只要交易所嚴(yán)格按照終止上市規(guī)則實(shí)行上市公司退市，就能夠得到法院的支持。法院駁回原告起訴，與當(dāng)前“應(yīng)退盡退”的政策是一致的，也符合新證券法的規(guī)定。

北京德恒（寧波）律師事務(wù)所合伙人、律師張志旺表示，上市公司被證券交易所終止上市，其權(quán)益受到了影響，提起行政訴訟是法律賦予包括上市公司在內(nèi)的證券發(fā)行人的權(quán)利；另外，由司法機(jī)關(guān)審查證券交易所作出的終止上市決定是否符合業(yè)務(wù)規(guī)則及是否合理合法，也是證券市場法治化的體現(xiàn)。

據(jù)統(tǒng)計，退市新規(guī)實(shí)施后，2021年以來，已經(jīng)有59家上市公司被強(qiáng)制退市（2021年17家，今年年內(nèi)42家），近兩年退市家數(shù)占30多年來全部已退市公司總量的40%。未來，隨著常態(tài)化退市機(jī)制完善，多元化退市效果將進(jìn)一步凸顯。

德恒上海律師事務(wù)所合伙人陳波對記者表示，法院對相關(guān)案件的判決對其他公司有很強(qiáng)的引導(dǎo)示范作用。